長(cháng)信基金策略分析師毛楠近日指出，從1月份進(jìn)出口數據來(lái)看，進(jìn)口明顯強于出口，顯示國外經(jīng)濟仍處于比較高的景氣水平。
　　毛楠分析認為，進(jìn)口是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標，顯示出經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)力依然比較強勁，貨幣政策對于實(shí)體經(jīng)濟還未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。從出口數據來(lái)看，對美國的出口增速要高于歐盟和東盟。美國經(jīng)濟復蘇決定了國際資金的回流和美元的強勢是相對大概率的事件。對其他國家的出口增速也保持在比較高的水平。
　　毛楠表示，中國的貿易順差未來(lái)有可能持續收窄。中國的貿易順差主要是靠加工貿易的積累，而目前一般貿易的占比不斷提升，這表明中國經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始轉型，而與轉型相伴隨著(zhù)的是貿易結構和順差狀況的改變。因此，貿易方式轉變導致的貿易順差的收窄可能是趨勢性的，結合國際發(fā)達經(jīng)濟體較快的復蘇狀態(tài)，國際增量資金大幅推升國內宏觀(guān)流動(dòng)性的狀態(tài)或有一定的變化。
　　從當前市場(chǎng)來(lái)看，毛楠認為，相關(guān)數據顯示，經(jīng)濟目前仍處于上升趨勢中，這將繼續強化控通脹的政策預期。談及市場(chǎng)反彈，毛楠指出，目前市場(chǎng)看多的邏輯是政策相對真空期以及通脹階段性的回落，以及兩會(huì )相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策對于具體板塊的刺激作用，伴隨年報和季報的業(yè)績(jì)高增長(cháng)，中期趨勢目前很難判斷發(fā)生變化，流動(dòng)性收緊、高通脹以及政策的密集調控決定了目前行情的性質(zhì)可能僅視為反彈，在操作上建議不宜追高，無(wú)業(yè)績(jì)支持的中小股票仍要規避風(fēng)險，中期(3-6個(gè)月)可更多關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)確定不受或者少受宏觀(guān)調控影響的上市公司。