上周五A股市場(chǎng)出現了震蕩回落的格局,但盤(pán)面顯示出,擁有PTA等化工產(chǎn)品的個(gè)股出現了強硬的走勢,比如說(shuō)珠海港、榮盛石化等品種。與此同時(shí),彩虹精化等化工股也有不俗的表現,那么,如何看待化工板塊在近期如此強硬的走勢呢？
新產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)持續涌現
對于化工板塊在近期如此的走勢,業(yè)內人士認為這主要是因為化工行業(yè)的產(chǎn)業(yè)亮點(diǎn)持續涌現,這主要體現在三點(diǎn),一是產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)。由于近年來(lái)我國加大了對資源的保護性開(kāi)采力度。而不少化工股的最上游原料就是資源類(lèi)品種,比如說(shuō)磷化工的上游是磷礦,氟化工上游是螢礦石,這些資源類(lèi)品種又是我國特有的優(yōu)勢,所以,隨著(zhù)近年來(lái)資源價(jià)值的體現,我國越來(lái)越認識資源的不可再生性等價(jià)值,故加大了螢礦石、磷礦開(kāi)采的保護性措施,包括出口限額、限制私人開(kāi)采等,如此就使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)出現了業(yè)績(jì)拐點(diǎn),巨化股份在近期的業(yè)績(jì)飆升就是最好的說(shuō)明。
二是由于產(chǎn)品價(jià)格的上漲�；ぎa(chǎn)品雖然不少是大宗產(chǎn)品,但產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)性極強,在前些年就因為化工產(chǎn)品價(jià)格的大幅飆升而催生了類(lèi)似于華星化工、新安股份等草甘磷牛股。而一年來(lái),隨著(zhù)棉花等農產(chǎn)品價(jià)格的大漲,棉花替代品的化纖等產(chǎn)品價(jià)格也隨之上漲,而且產(chǎn)量也迅速放量,從而使得化纖上游產(chǎn)品的盈利能力迅速提升,比如說(shuō)PTA就是如此,去年這個(gè)時(shí)候,國內PTA的成本大約在7000元/噸,價(jià)格約為8000元/噸,利潤差額也就在1000元/噸左右,利潤率差不多10%左右,這在產(chǎn)業(yè)鏈中可算高利潤了。但現在,PTA價(jià)格已經(jīng)漲到11850元/噸左右,但成本只有9500元/噸,利潤差拉大到2350元/噸,利潤率接近25%。受此影響,生產(chǎn)PTA的榮盛石化等就個(gè)股漲幅居前。
三是新能源業(yè)務(wù)對上游化工板塊的需求提升,尤其是電子化學(xué)產(chǎn)品,比如說(shuō)鋰電池的電解液。一輛新能源動(dòng)力客車(chē)對電解液的需求將達到40公斤,而目前一輛智能手機的鋰電池只需要電解液5克左右,所以,新能源動(dòng)力汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)化將對鋰電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生爆發(fā)式的需求,循此思路,江蘇國泰、佛塑股份、多氟多、九九久等化工股明顯有長(cháng)線(xiàn)資金關(guān)注的特征。與此同時(shí),環(huán)保產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展對上游的化工產(chǎn)品也有一定的拉動(dòng)作用,比如說(shuō)降解材料的彩虹精化就是如此。
從產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找高成長(cháng)股
正因為如此,筆者認為目前化工行業(yè)雖然整體上難以出現大的行情,但對于部分細分產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō),一方面是由于受到下游需求的推動(dòng),另一方面則由于產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng),仍有望持續涌現出高成長(cháng)的上市公司,這也就指明了未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向以及投資方向。
也就是說(shuō),在操作中,建議投資者從產(chǎn)業(yè)趨勢中尋找高成長(cháng)股。其中主要有兩點(diǎn),一是產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)。比如說(shuō)目前我國環(huán)保門(mén)檻的提升,使得部分高污染的化工產(chǎn)業(yè)再度擴張產(chǎn)能的能量明顯不足,相反,隨著(zhù)環(huán)保門(mén)檻的提升,一些小型企業(yè)因環(huán)保成本的提升而退出市場(chǎng),從而給行業(yè)內的強勢企業(yè)提供了提升市場(chǎng)占有率的契機,故高污染的紡織化工品等個(gè)股可積極跟蹤,其中紡織化工股的傳化股份、浙江龍盛、安諾其等個(gè)股可積極跟蹤。再比如說(shuō)產(chǎn)業(yè)政策拐點(diǎn)預期的氟化工、磷化工等個(gè)股,其中巨化股份、三愛(ài)富、多氟多以及湖北宜化、興發(fā)集團等個(gè)股也可跟蹤。
二是下游需求推動(dòng)下的化工股。作為棉花的直接替代品,PTA下游的滌綸產(chǎn)品受到棉價(jià)的直接拉動(dòng),尤其是與棉花混紡的滌短產(chǎn)品。當前鄭棉已重新回到33000元之上,如果按照2-2.5的正常比價(jià)計算,當前PTA合理價(jià)位應該在13000-16000元/噸之間,“也就是說(shuō)相對于棉價(jià),PTA當前價(jià)格并不高估。而且,棉花價(jià)格的高企對于PTA的需求也隨之提升,故榮盛石化、ST儀化、ST上石化、珠海港(擁有PTA公司股權)等個(gè)股可積極跟蹤。另外,電子化工股的新宙邦、江蘇國泰、永太科技等個(gè)股也可跟蹤。