杠桿基金"溫柔"下跌 A股趨勢未變
2011-02-23   作者:  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    近期反彈市中風(fēng)頭正勁的分級基金高杠桿份額 (以下簡(jiǎn)稱(chēng)杠桿基金)昨日隨市場(chǎng)下跌而大幅回落。但杠桿基金下跌過(guò)程中顯得并不 “決絕”,在午盤(pán)后,杠桿基金走勢已趨向平穩,無(wú)進(jìn)一步下跌動(dòng)力。

  市價(jià)下挫溢價(jià)回落

  昨日(2月22日),上證指數暴跌76點(diǎn),跌幅達2.62%。前期大幅上漲的杠桿基金也隨市回落,9只杠桿基金市價(jià)平均跌幅達3.73%。相對于大盤(pán)跌幅,杠桿基金走勢并不不算 “驚悚”,并未出現恐慌性暴跌。
    前期領(lǐng)漲的品種昨日跌幅較重,申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取跌4.82%,國聯(lián)安雙禧B中證100跌4.65%,銀華銳進(jìn)跌4.55%,此外,國泰估值進(jìn)取、國投瑞銀瑞福進(jìn)取、長(cháng)盛同慶B均跌幅超3%。
  與此同時(shí),市場(chǎng)交投也相當活躍。長(cháng)盛同慶B、銀華銳進(jìn)、申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取等品種出現放量。
  大跌之后,杠桿基金的溢價(jià)水平再度收窄,絕大多數品種已降低至節后開(kāi)市(2月9日)以來(lái)平均溢價(jià)水平之下。溢價(jià)最高的申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取溢價(jià)率從前日14.44%回落至8.92%,國聯(lián)安雙禧B、銀華銳進(jìn)和國投瑞銀瑞和遠見(jiàn)也回落至平價(jià)附近;國泰估值進(jìn)取、國投瑞銀瑞福進(jìn)取以及長(cháng)盛同慶B等折價(jià)杠桿基金折價(jià)率分別擴大到7.9%、5%和14.24%。
  值得注意的是,在大跌的同時(shí),分級基金中低風(fēng)險份額并未逆市上揚,反而同時(shí)出現下跌。這意味著(zhù)市場(chǎng)資金在離開(kāi)高風(fēng)險份額的同時(shí),并未大范圍轉戰至低風(fēng)險品種中尋求避險。

  短期買(mǎi)點(diǎn)出現?

  節后市場(chǎng)反彈中,部分杠桿基金表現又成為亮眼風(fēng)景。2月9日至2月21日,上證指數漲幅僅4.76%,而9只杠桿基金同期平均漲幅已達10.84%。其中,杠桿率越高的品種表現尤其出色,銀華銳進(jìn)區間漲幅達20%,申萬(wàn)巴黎深成進(jìn)取和國泰估值優(yōu)勢漲幅也達16%。
  昨日分級基金的大幅回調,是否是杠桿基金行情中乍現的買(mǎi)點(diǎn)機會(huì )?由于杠桿基金走勢與指數相關(guān)性較強,因此對市場(chǎng)趨勢判斷就成為關(guān)鍵。
  對于2月22日下跌,天治基金宏觀(guān)策略分析師寇文紅認為可以用“蝴蝶效應”來(lái)解釋利比亞騷亂引發(fā)國際市場(chǎng)對利比亞局勢的擔憂(yōu),進(jìn)而擔憂(yōu)原油產(chǎn)量下降,引發(fā)國際原油價(jià)格飆升,全球股市受挫。A股投資者擔心國際原油價(jià)格飆升將使國內通脹火上澆油,迫使國務(wù)院和央行采取更為緊縮的政策,而這又會(huì )壓低經(jīng)濟增速和企業(yè)盈利?芪募t表示,短期內應密切關(guān)注北非和中東產(chǎn)油國的政局,后市走勢值得警惕。
  而博時(shí)基金經(jīng)理張溪岡認為,前期這種上漲暫時(shí)不能判斷為趨勢性的上漲機會(huì ),股指近期會(huì )面臨一定的壓力。
  但市場(chǎng)也不乏樂(lè )觀(guān)派,有基金經(jīng)理認為,近期各地嚴厲的限購政策將進(jìn)一步擠壓房市資金,而這部分資金很有可能轉移到股市中,流動(dòng)性好、估值低的大盤(pán)藍籌品種很可能成為這些資金尋獵對象。這意味著(zhù)市場(chǎng)的反彈并未結束。

   市場(chǎng)表現 場(chǎng)內基金幾近全線(xiàn)下挫

  昨日,大盤(pán)高開(kāi)之后放量下跌,銀行、地產(chǎn)更是成為殺跌主力軍,最后上證指數失守2900點(diǎn)重要關(guān)口,下跌2.62%。
  受大盤(pán)影響,兩市可交易型基金昨日也紛紛下跌。傳統封基中無(wú)一收紅,除基金裕澤昨日停牌外,其它全線(xiàn)下跌;瘌欔(yáng)下跌2.19%,成為傳統封基中跌幅最大的基金;另外,基金開(kāi)元和基金通乾的跌幅也均在2%以上;基金裕陽(yáng)下跌0.49%,成為傳統封基中跌幅最小的成員。
  創(chuàng )新基金中,長(cháng)盛同慶A和天弘添利分級債券B收盤(pán)持平,其余均紛紛下跌。其中,申萬(wàn)巴黎深證成指分級進(jìn)取下跌-4.82%,場(chǎng)內跌幅最大;國聯(lián)安雙禧中證100指數B和銀華銳進(jìn)跌幅也均在4%以上;國泰優(yōu)先下跌0.10%,跌幅相對較小。
  LOF基金中,銀華通脹逆市上漲0.34%,成交量明顯放大,為場(chǎng)內基金帶來(lái)一抹紅,其余基金均下跌。其中,海富100下跌4.11%,跌幅較大;天弘深成下跌0.10%,跌幅相對較小。
  ETF基金全線(xiàn)下跌。其中小康ETF下跌3.33%,跌幅較大;民企ETF下跌1.86%,跌幅較小。

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