利比亞關(guān)閉了該國6%的石油產(chǎn)能。
這一消息發(fā)布不僅推動(dòng)國際油價(jià)飆升，而且對近期與石油掛鉤的銀行理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō)猶如注了一劑強心劑。
截至北京時(shí)間2月23日下午5時(shí)，紐約商業(yè)交易所石油價(jià)格報98.11美元/桶，上漲2.85%，創(chuàng )下兩年來(lái)新高。根據羅杰斯對于商品市場(chǎng)十年牛市的預測，一切或許只是剛剛開(kāi)始。
對于與石油掛鉤的銀行理財產(chǎn)品來(lái)講，最近三個(gè)月，也只是一個(gè)起點(diǎn)。翻看過(guò)去此類(lèi)產(chǎn)品表現，收益表現不佳，跟同為大宗商品的黃金類(lèi)掛鉤產(chǎn)品，表現相差甚遠。
2010年11月初，原油價(jià)格上漲加速，銀行發(fā)行的與石油掛鉤產(chǎn)品設定的預期收益明顯高于上半年。在這場(chǎng)風(fēng)波來(lái)臨之際，這些銀行理財產(chǎn)品現在表現如何，最大的風(fēng)險來(lái)自哪里？
油價(jià)上漲誘發(fā)發(fā)行翻倍
從渤海交易所原油價(jià)格月線(xiàn)走勢圖上不難看出，最近這半年里，原油價(jià)格整體趨勢上漲，2010年11月開(kāi)始加速上漲。截至今年2月份未足一個(gè)月，漲幅已居最近半年之首。
油價(jià)兇猛上漲的勢頭，給與石油價(jià)格掛鉤的銀行理財產(chǎn)品帶來(lái)了福音。根據普益財富數據統計顯示，進(jìn)入下半年以來(lái)，期貨現貨類(lèi)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行放大。
一般來(lái)講，結構型產(chǎn)品之中，股票投資類(lèi)居老大的位置，二分市場(chǎng)。其后匯率和利率產(chǎn)品又占去三成。
期貨現貨之中，由于黃金價(jià)格屢創(chuàng )新高，同時(shí)帶動(dòng)了黃金掛鉤類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行。其余大宗商品之中，農產(chǎn)品和石油類(lèi)占比相當，而石油類(lèi)產(chǎn)品占比又略大于農產(chǎn)品類(lèi)。
去年上半年僅為10只的發(fā)行數量，而下半年至今，發(fā)行規模已為同期的兩倍。外資銀行占據發(fā)行主體，中資銀行之中，僅中信銀行、工商銀行、光大銀行、農業(yè)銀行和中國銀行為主要發(fā)行。
到期收益工行贏(yíng)家
同黃金掛鉤產(chǎn)品相比，石油價(jià)格掛鉤產(chǎn)品的表現遠遠不及。到期產(chǎn)品之中，最高收益率僅為2.75%，是工商銀行的一款三月期理財產(chǎn)品。產(chǎn)品名稱(chēng)為“珠聯(lián)幣合”浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品2010年第1期，掛鉤現貨石油價(jià)格。
同樣到期的四家中資銀行和一家外資銀行之中，三款產(chǎn)品未達預期收益，兩款產(chǎn)品收益僅為0.1%。
其中，中信銀行的中信理財“智贏(yíng)四號”石油聯(lián)系A款，產(chǎn)品年化收益率2.69%，已經(jīng)是整體收益排名的第二名。盡管如此，該產(chǎn)品最高預期收益率為8.25%，顯然，該行的投資研發(fā)團隊，對預期值估計過(guò)高。
中國銀行的中銀進(jìn)取09003B—美元標普高盛原油和銅超額回報指數掛鉤產(chǎn)品，在石油掛鉤產(chǎn)品之中，屬于高風(fēng)險，預期最高收益較難實(shí)現的產(chǎn)品類(lèi)型，最終收益率僅為0.1%。一年期理財產(chǎn)品，預期最高收益率僅設定為4.5%。
石油掛鉤產(chǎn)品的整體到期收益表現差，不僅讓人回想起黃金產(chǎn)品的相同情況。去年年中，黃金價(jià)格上漲，卻有不少黃金掛鉤產(chǎn)品收益不佳。經(jīng)過(guò)半年的時(shí)間，黃金產(chǎn)品收益終有所起色。在銀行投資和研發(fā)理財產(chǎn)品部門(mén)穩定的前提下，最近一年的該類(lèi)產(chǎn)品表現，可以作為日后產(chǎn)品表現的重要參考。
未來(lái)收益可期最高12%
根據普益財富提供的數據顯示，最近發(fā)行的石油價(jià)格掛鉤理財產(chǎn)品，未到期的產(chǎn)品中，預期最高收益設置較之前提高50%左右。從8%到12%的收益率變化。
光大銀行的陽(yáng)光理財A+計劃2010年第九期產(chǎn)品1，是最近一年發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品中，收益最高的產(chǎn)品，但從產(chǎn)品結構中不難看出，屬于掛鉤一籃子大宗商品價(jià)格，同樣掛鉤于黃金價(jià)格，也是該產(chǎn)品預期收益設置較高的原因之一。
在新發(fā)行的石油掛鉤產(chǎn)品之中，外資銀行的石油掛鉤產(chǎn)品，收益表現優(yōu)于其他中資銀行。然而，理財期限普遍較長(cháng)，對于石油價(jià)格的長(cháng)期上漲優(yōu)勢來(lái)看，不免存在投資機會(huì )風(fēng)險。
從以往結構型產(chǎn)品發(fā)行規律來(lái)看，在市場(chǎng)價(jià)格趨勢確定之后半年內，根據銀行理財產(chǎn)品設計的周期，市場(chǎng)才可能出現成熟的相應產(chǎn)品。作為投資者，不妨趁此段時(shí)間，更進(jìn)一步地了解產(chǎn)品的性質(zhì)，再出手選擇投資。
風(fēng)險提示不容忽視
石油掛鉤類(lèi)理財產(chǎn)品，在銀行理財產(chǎn)品之中，屬于結構型產(chǎn)品，而結構型的產(chǎn)品風(fēng)險指數是所有類(lèi)型中最高的。在選擇此類(lèi)理財產(chǎn)品中，風(fēng)險意識應該從始至終放在第一位。
選對了銀行，更重要的是選擇產(chǎn)品。購買(mǎi)過(guò)程中，不妨問(wèn)三個(gè)問(wèn)題。
第一問(wèn)：是否保本，從2010年的銀行理財產(chǎn)品來(lái)看，結構型產(chǎn)品有風(fēng)險降低的趨勢，不少掛鉤產(chǎn)品也可以保本，不過(guò)這樣的保本是在犧牲一定高收益的情況下。如果投資者承受能力較強，需要進(jìn)一步了解，不保本最低本金損失額度，如果屬于不限本金損失的產(chǎn)品，選擇一定要謹慎。
第二問(wèn)：看漲還是看空。掛鉤產(chǎn)品的特點(diǎn)，就是不僅可以看漲還可以看空。觀(guān)望市場(chǎng)價(jià)格趨勢，短期回調的市場(chǎng)，選擇短期看空產(chǎn)品。
第三問(wèn)：是否是設計復雜的一籃子產(chǎn)品。在過(guò)去的一年里，銀行發(fā)行的石油及黃金掛鉤產(chǎn)品之中，出現了一些設計復雜的一籃子產(chǎn)品，這種設計，增加了最終預期最高收益率的判定難度。不同的商品價(jià)格走勢很難做到節奏完全相同。一旦一籃子產(chǎn)品中，有一種商品價(jià)格走勢有悖于當初判斷，整只產(chǎn)品最終收益都有影響。