盡管技術(shù)性調整要求再加上海外市場(chǎng)動(dòng)蕩使得上周A股市場(chǎng)走勢頗為曲折,但出于對產(chǎn)業(yè)政策積極樂(lè )觀(guān)的預期,周一A股市場(chǎng)放量震蕩盤(pán)升。
早盤(pán)多空爭奪依然激烈,權重股引而不發(fā),兩市綜指小幅高開(kāi)后快速探底。與即將召開(kāi)的“兩會(huì )”相關(guān)的泛消費、水泥、建材、農業(yè)板塊反彈給大盤(pán)帶來(lái)了機會(huì ),深市率先翻紅。煤炭、有色、地產(chǎn)先后加入反彈隊伍,股指逐步向上推升。在突破5日均線(xiàn)壓制之后,做多熱情持續升溫,所有行業(yè)全線(xiàn)反彈,在沖過(guò)最上方的10天線(xiàn)阻力之后,兩市股指幾乎都以全天最高點(diǎn)報收。上證綜指終盤(pán)收復兩千九,收報2905.05點(diǎn),較上周五上漲26.49點(diǎn),漲幅0.92%;深成指全天領(lǐng)漲,收盤(pán)站穩12900點(diǎn),報收在12902.43點(diǎn),漲幅達2.13%。創(chuàng )業(yè)板指漲勢較弱,收報1099.78點(diǎn),漲幅為0.43%;中小板指收報6732.99點(diǎn),創(chuàng )此輪反彈以來(lái)新高,漲幅為1.08%。兩市合計成交金額為2652億元,同比放大約17%。家電、水利建設以及酒店旅游漲幅居前,漲停個(gè)股12只,個(gè)股漲跌比例約為5:1。
“兩會(huì )”即將召開(kāi),投資者已將目光匯集在經(jīng)濟走向以及管理層關(guān)于宏觀(guān)調控的政策上,其中通脹管理無(wú)疑是重中之重。
從數據來(lái)看,2月第3周食品價(jià)格高位企穩、生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比繼續上漲,但考慮到工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比增速的回落,預計未來(lái)PPI的環(huán)比漲幅將逐漸縮小。2月份CPI有望環(huán)比下降,預測值為4.6%,PPI為6.9%;預測2011年CPI為4.6%,全年P(guān)PI為7%。但從趨勢環(huán)比和領(lǐng)先指標判斷,全年通脹的峰值或在今年7月、通脹全年或呈現前高后低走勢。因此,短期內通脹壓力仍然存在。2月份匯豐PMI為51.5%,低于1月匯豐PMI54.5%,創(chuàng )下匯豐PMI7個(gè)月新低。其中或有春節因素影響,但其指數已在2010年11月見(jiàn)頂回落,印證了工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降的趨勢。官方PMI也將于今日公布,預測值也都低于1月份數值,表明業(yè)界降低了對通脹的擔憂(yōu),但經(jīng)濟增速下滑的擔憂(yōu)也在逐漸增強。
展望未來(lái)3月、4月,公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量依然巨大。在公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)法大量回籠資金以及外匯占款增長(cháng)趨勢未變的情況下,準備金率仍有兩次上調空間。面對通脹壓力,周小川表示要運用所有政策工具,因此未來(lái)央行仍將通過(guò)增加存款利率、上調存款準備金率和調整匯率的手段來(lái)調控通脹。此外,財政部長(cháng)謝旭人也表示,將通過(guò)財政和稅收政策以及進(jìn)口必需品等手段穩定物價(jià)。
流動(dòng)性緊縮的預期使近期市場(chǎng)資金面始終承受著(zhù)一定壓力,金融、鋼鐵、地產(chǎn)等大盤(pán)股雖然估值相對較低,但市場(chǎng)系統性風(fēng)險制約了權重股的上行空間。而2月底3月初歷來(lái)是“兩會(huì )”召開(kāi)的時(shí)間,關(guān)系未來(lái)國家戰略方向的制定,以及年內的宏觀(guān)調控、經(jīng)濟結構調整,三月份的行情歷來(lái)又相對穩定,因此圍繞保民生、調結構、促新興三大主線(xiàn),今年三月A股市場(chǎng)仍存在產(chǎn)生結構性行情的機會(huì )。
今年又恰逢
“十二五”開(kāi)局之年,因此發(fā)展現代農業(yè)、加強保障房建設更成為發(fā)展民生的重點(diǎn),這也給泛消費、水泥、建材、農業(yè)等板塊帶來(lái)發(fā)展的機會(huì )。
另外,圍繞七大新興產(chǎn)業(yè)和“十二五”規劃中有核心技術(shù)、成長(cháng)性明確的一些子行業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注,如新能源、節能環(huán)保、高端裝備制造、國防等,后續可能會(huì )出臺相關(guān)的政策,也有可能被市場(chǎng)繼續關(guān)注。
另外,3月份將進(jìn)入上市公司年報的密集披露期,根據已披露2010年年報上市公司的業(yè)績(jì)來(lái)看,2010年凈利潤同比有所增長(cháng)的不在少數,有八成公司凈利潤同比增長(cháng),凈利潤翻倍的公司已達54家,而在目前已發(fā)布的1200余家公司的年報預告中,有近700家公司預增或扭虧,而傳統行業(yè)以及大市值公司利潤有望超預期,因此A股市場(chǎng)下降有底線(xiàn),上升有空間。
繼上周加速發(fā)行之后,本周新股發(fā)行節奏放緩,僅周三有三家深市新股發(fā)行,因此上周密集發(fā)行形成的申購資金解凍后將出現回流效應,對本周的資金面將構成一定支撐作用。不僅有利于大盤(pán)在2850點(diǎn)一帶的反復考驗,對于結構性行情的展開(kāi)也帶來(lái)了良好的支撐。
而操作策略方面,由于市場(chǎng)仍將維持震蕩的特征,把握行業(yè)輪動(dòng)的機會(huì )可能會(huì )獲得更大的收益。首先,高油價(jià)將使替代能源,如煤炭、煤化工板塊直接受益,而新能源板塊的風(fēng)能、光伏、核能、水能以及生物能也不乏波段性機會(huì )。其次,雖然房市調控已經(jīng)使各地房地產(chǎn)市場(chǎng)出現成交量萎縮的情況,但中央已下決心,計劃在今后五年新建保障性住房3600萬(wàn)套。早在2月24日,副總理李克強也在工作會(huì )議中強調,今年要求建設的1000萬(wàn)套保障性住房是硬任務(wù)。因此與保障房建設相關(guān)的水泥、鋼材等上市公司可能始終是2011年A股市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)。此外,水利工程建設、高鐵建設等基建投資也將使工程機械行業(yè)保持高增長(cháng)。
操作方面,上周二的大陰線(xiàn)雖然對短線(xiàn)的市場(chǎng)心理構成一定陰影,但隨后幾天大盤(pán)非但沒(méi)有進(jìn)一步向下尋求中長(cháng)期均線(xiàn)系統的支撐,反而低點(diǎn)企穩,逐步走高,可見(jiàn)空方在目前點(diǎn)位并不占據主動(dòng),在個(gè)股的輪動(dòng)中大盤(pán)有望保持溫和盤(pán)升的動(dòng)力。投資者可以在控制倉位的前提下,把握“兩會(huì )”政策刺激帶來(lái)的交易性機會(huì )以及年報業(yè)績(jì)公布的滾動(dòng)操作機會(huì )。