回顧盤(pán)面，上月22日，上證指數以一根大陰線(xiàn)終結了節前5連陽(yáng)以來(lái)的上行態(tài)勢，之后又以連續6根小陽(yáng)線(xiàn)基本完成了對這根陰線(xiàn)的收復。正在市場(chǎng)各方對股指沖破盤(pán)局，順勢突破2950點(diǎn)重要關(guān)口充滿(mǎn)期待之時(shí)，上周四即使銀行股出現久違的協(xié)同上行，股指仍呈現沖高回落態(tài)勢，令后市充滿(mǎn)懸念。上周五，金融股再度發(fā)力，其它主要行業(yè)也均呈現穩步上行態(tài)勢，上證指數沖關(guān)成功，收于2944.66點(diǎn)，滬深300現貨指數也逼近同一時(shí)點(diǎn)上的重要壓制位。不過(guò)，由于股指期貨市場(chǎng)升水程度近期始終處于低位，IF1103合約目前距離該時(shí)點(diǎn)處的高位尚有100點(diǎn)以上距離。
    綜合當前的市場(chǎng)狀況進(jìn)行研判，我們認為，總體上，市場(chǎng)向上的方向基本確立。本周上證指數向上測試，并突破2950點(diǎn)一線(xiàn)的壓力區間將是大概率事件，因此本周初的指數運行情況尤為關(guān)鍵。另外，在市場(chǎng)逐步走出弱市心態(tài)的背景下，股指升水幅度有望被拉大，這也將有助于當前升水幅度較小的IF1103沖擊3400點(diǎn)的壓制。
　　我們得出以上判斷，理由主要基于以下幾點(diǎn)：首先，目前總體的政策環(huán)境有利于市場(chǎng)上行。在當前的總體政策環(huán)境下，股票市場(chǎng)將自然而然成為總體資金面重要出口和蓄積場(chǎng)所。在總體寬松的貨幣供應環(huán)境下，樓市調控和與通脹的斗爭逐步會(huì )將資金擠壓到股市。隨著(zhù)樓市調控進(jìn)一步向縱深發(fā)展，這種資金的流動(dòng)趨向將更加顯著(zhù)。
　　此外，隨著(zhù)“兩會(huì )”召開(kāi)，較大幅度提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)和巨量保障房建設的實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)將有望真正從改善民生的角度，對國民經(jīng)濟帶來(lái)較大的正面影響。拉動(dòng)居民消費，短期內消費和基建類(lèi)個(gè)股有望獲得利好支持，市場(chǎng)將由此衍生出一批多頭故事。
　　其次，從技術(shù)形態(tài)角度而言，近兩周以來(lái)市場(chǎng)震蕩應屬于技術(shù)性，為上行過(guò)程的中繼。從今年1月底以來(lái)，市場(chǎng)總體上只是處于修復從2010年11月延續至今年1月下旬下行行情的過(guò)程中，其中的總體背景和邏輯也有深刻聯(lián)系，即反抽至下分割位的震蕩整固。雖然自2月下旬以來(lái)，市場(chǎng)出現調整和波動(dòng)，但目前市場(chǎng)向上修復和攻擊形態(tài)仍是完好的。上周五的走勢則已經(jīng)明確表明，市場(chǎng)開(kāi)始擺脫這一區間中軸的吸引，有望進(jìn)入較連貫的推動(dòng)段。
　　第三，雖然上周四市場(chǎng)出現了沖高回落態(tài)勢，但滬深兩市的成交量仍維持在高位。尤其是上證指數創(chuàng )下了多日以來(lái)的最大成交量，且成交量均線(xiàn)出現金叉，這表明市場(chǎng)的承接力道仍然良好，而這與2月22日的量?jì)r(jià)變化結構也是類(lèi)似的。因此，雖然出乎市場(chǎng)多數人意料，但上周五市場(chǎng)發(fā)力其實(shí)是順理成章。
　　總體而言，我們對市場(chǎng)的短中期走勢均持樂(lè )觀(guān)觀(guān)點(diǎn)，3月份的市場(chǎng)將是機遇大于風(fēng)險。2850至2980點(diǎn)區間應是市場(chǎng)震蕩區間，站在當前部位看，上破和下破區間邊界皆不易。
　　就股指操作而言，近期日內波動(dòng)幅度較大，因此，追隨短周期K線(xiàn)的技術(shù)指標，進(jìn)行較高頻率的交易是較為合理的交易模式。我們的觀(guān)點(diǎn)是，股指后市運行將以偏多為主，而且在股指升水有望被拉升的背景下，做多股指期貨將是比較好的選擇。這種多頭觀(guān)點(diǎn)在IF1103不下破3250點(diǎn)的前提下都應維持。當然，IF1103突破3400點(diǎn)的道路不會(huì )一帆風(fēng)順，投資者應注意結合短線(xiàn)指標靈活止盈。