市場(chǎng)有一個(gè)不斷完善的過(guò)程，短期的波動(dòng)和長(cháng)期的狀態(tài)是不一樣的，長(cháng)期來(lái)看，通過(guò)各個(gè)市場(chǎng)之間信息的交流，價(jià)格發(fā)現機制逐步發(fā)揮作用，市場(chǎng)會(huì )逐漸回歸。
平均中簽率2.45%
繼在2010年1月26日天津著(zhù)名畫(huà)家白庚延的兩幅畫(huà)作《燕塞秋》和《黃河咆哮》上市后，本月天津文化藝術(shù)品交易所又繼續推出8只藝術(shù)品，包括《滄海浩瀚浪涌銀山》在內的七幅白庚延的山水畫(huà)作品及一枚天然粉鉆，上市發(fā)行價(jià)格總計5300萬(wàn)元人民幣。其中令人關(guān)注的是珠寶玉器類(lèi)藝術(shù)品份額首次亮相，名為“天然粉鉆”的藝術(shù)品上市發(fā)行價(jià)格為2400萬(wàn)元人民幣。
而根據3月1日交易所公布第二批發(fā)行上市的藝術(shù)品中簽率的結果，
本次申購中簽率平均為2.45%，最低為2.25%，最高3.048%，交易所相關(guān)負責人向記者介紹道，預計這批交易品將于3月11日上市交易。
而此前兩幅交易品的交易情況如何呢？天津文化藝術(shù)品交易所石爍向記者介紹道：“從1月26日上市交易后，首批上市的兩只藝術(shù)品均有一定程度上漲，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間交易，當單價(jià)達到3.5元左右時(shí)行情出現了一波調整的走勢。調整后兩只藝術(shù)品又出現了進(jìn)一步的上漲。當上漲至8元附近時(shí)，又出現了一次深度的回調，回調的幅度達到40%左右。隨后，又展開(kāi)了新一波上漲行情�！�
市場(chǎng)相關(guān)分析人士認為，隨著(zhù)成交量的逐漸增加，市場(chǎng)整體走勢比較活躍，流動(dòng)性較好。目前的價(jià)格反映出投資人對兩件上市藝術(shù)品的價(jià)值在未來(lái)一段時(shí)期的心理預期。這說(shuō)明了廣大投資人對藝術(shù)品投資具有保值增值功能是認可的。
對于兩只交易品價(jià)格的持續攀升，石爍認為當藝術(shù)品拆分上市交易后，其流動(dòng)性相較于原有傳統藝術(shù)品市場(chǎng)大大增強。流動(dòng)性的增強，進(jìn)一步推動(dòng)了藝術(shù)品價(jià)格的上漲。因此綜合來(lái)看，目前兩只藝術(shù)品的整體走勢還是比較合理的。
未來(lái)引入機構投資者
投資者對藝術(shù)品交易的追捧也引來(lái)市場(chǎng)的質(zhì)疑，交易品價(jià)格的持續走高是否會(huì )吸引投機資本進(jìn)入？對此，記者采訪(fǎng)了南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授賀京同。賀京同認為，在任何一個(gè)國家的任何一個(gè)資本市場(chǎng)，風(fēng)險都是難免的，也都難免會(huì )有投機，一方面，它是風(fēng)險的制造者，但另一方面它也是市場(chǎng)的潤滑劑，當然這種投機也不能失控。
肩負著(zhù)普及傳統文化藝術(shù)和金融創(chuàng )新雙重使命的交易所，通過(guò)合理的制度設計和數字化交易平臺實(shí)現了藝術(shù)與資本的融合，但賀京同認為：“交易所畢竟也是一個(gè)新生事物，在初期由于市場(chǎng)容量比較小，投資者心理準備和知識準備不夠等造成現在價(jià)格的波動(dòng)。但是市場(chǎng)有一個(gè)不斷完善的過(guò)程，短期的波動(dòng)和長(cháng)期的狀態(tài)是不一樣的，長(cháng)期來(lái)看，通過(guò)各個(gè)市場(chǎng)之間信息的交流，市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現機制逐步發(fā)揮作用，市場(chǎng)會(huì )逐漸回歸。從另外一個(gè)角度講，本身藝術(shù)品的價(jià)值是無(wú)法以客觀(guān)標準衡量的�！�
招商證券香港有限公司董事總經(jīng)理溫天納在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道：“當前一般的投資途徑可能對投資人缺乏吸引力，而藝術(shù)品投資這種新興模式對投資者可能會(huì )比較有吸引力。但是從投資角度來(lái)講，還要從歷史因素、其獨特吸引力等方面綜合考量其價(jià)值，而不能盲目跟風(fēng)�！�
而交易所也在不斷地進(jìn)行制度的改進(jìn)和完善，該交易所相關(guān)負責人向記者
3月1日交易所公布第二批發(fā)行上市的藝術(shù)品的中簽率，與第一次超過(guò)40%的高中簽率相比，第二批發(fā)行的藝術(shù)品平均中簽率僅為2.45%，最低為2.25%。
介紹道：“與第一次發(fā)行的兩只藝術(shù)品不同的是，這次的8件藝術(shù)品存在10年的交割期，以便能更好地與現行市場(chǎng)接軌�！蓖瑫r(shí)，交易所對《天津文化藝術(shù)品交易所暫行規則》進(jìn)行修訂，將連續三個(gè)交易日內日收盤(pán)價(jià)均達到價(jià)格漲幅限制或者價(jià)格跌幅限制也列為交易波動(dòng)情形之一，以便更好地檢測和控制交易風(fēng)險。
除了在制度和規則方面的改進(jìn)，交易所負責人同時(shí)還向記者透露，打算在合適的時(shí)機逐步引入機構投資者，對此，賀京同認為：“引入機構投資者，實(shí)行會(huì )員制，能夠進(jìn)一步穩定市場(chǎng)、擴大交易量和降低風(fēng)險�！�
嚴控交易風(fēng)險
交易的旺盛也讓控制交易風(fēng)險成為交易所的頭號重任，交易所相關(guān)負責人向記者介紹道：“交易所設有交易管理部門(mén)，負責對每天的交易進(jìn)行實(shí)時(shí)監控，嚴控市場(chǎng)坐莊行為。一旦出現對倒、對敲等價(jià)格操縱行為，交易所將迅速采取措施，對投資人采取提出警示、降低傭金、取消交易資格等措施�！�
除了對交易的實(shí)時(shí)監控，信息的及時(shí)披露也是市場(chǎng)的一顆“定心丸”，尤其是對于一些異常波動(dòng)狀況，比如日漲跌幅偏離值達到±7%、日價(jià)格振幅達到15%、日換手率達到100%、連續三個(gè)交易日內收盤(pán)價(jià)均達到價(jià)格漲幅限制或跌幅限制等等，交易所會(huì )在出現上述異動(dòng)狀況時(shí)公告該藝術(shù)品累計買(mǎi)入、賣(mài)出金額最大的5名投資人賬戶(hù)號碼的后四位及其買(mǎi)入、賣(mài)出的金額等情況。同時(shí)采取大戶(hù)報告制度，在每個(gè)交易日收盤(pán)后公告投資人持有單只藝術(shù)品比例跨過(guò)5%或其整數倍的情況。
當然，交易風(fēng)險并不是唯一的風(fēng)險，對于投資者關(guān)心的資金安全問(wèn)題，交易所通過(guò)與招商銀行合作，采用后者研發(fā)的大宗商品交易所中介業(yè)務(wù)系統，由支付中介匯劃和管理資金，讓銀行管理資金，將管理交給交易所，從而實(shí)現風(fēng)險的有效隔離。