3月8日，3000點(diǎn)拉鋸戰正在繼續。
當天，滬指收于2999.94點(diǎn)，上漲3.73點(diǎn)，漲幅0.12%；深成指報13144.18點(diǎn)，上漲3.30點(diǎn)，漲幅0.03%。兩市成交金額不足3000億元，較前一交易日呈現明顯萎縮。
對于基金而言，由于已經(jīng)維持了數月的高倉位，其向市場(chǎng)貢獻交易量的方式不是攜著(zhù)貨幣進(jìn)場(chǎng)，而是左手倒右手的板塊騰挪。盡管各個(gè)研究機構對倉位的預測有所出入，但對股基倉位的預測值都在83%-86%之間，超過(guò)歷史80%左右的均值。
并且有多家機構測算，上周（即2月28日至3月6日），基金并沒(méi)有大幅加倉，反而出現顯著(zhù)的倉位下降�；鸬倪@種操作無(wú)疑給3000點(diǎn)之上的行情帶去更多變數。
多數基金選擇了減倉
上周，上證指數上漲2.21%，深成指上漲2.06%，滬深300指數上漲2.28%。然而，多家基金研究機構卻監測到基金的減倉行為。
上周四當日(3月3日)，華泰聯(lián)合證券金融工程部率先觀(guān)測到，基金的倉位并未隨著(zhù)上周前三個(gè)交易日大盤(pán)的上漲而跟隨上漲。
該機構2011年3月3日的基金倉位測算結果顯示，樣本內開(kāi)放式基金平均倉位由此前一周的85.01%下降116BP至83.85%。其中股票型基金倉位下降121BP至85.76%。
3月5日，申萬(wàn)研究所披露了基金倉位模型調整后的首份數據。據申萬(wàn)研究所介紹，調整后，新的倉位估算模型測算的數據和基金歷史實(shí)際倉位數據的相關(guān)性達到了97.36%，平均誤差率只有0.35%。其精度提高。然而，根據這個(gè)新模型測算，上周開(kāi)放式基金的平均倉位為85.42%，較之前一周下降了1.89%。
并且在申萬(wàn)的數據中，上周大多數基金公司選擇了減倉。53家基金公司倉位下降、5家公司保持不變，只有2家基金公司加倉。這2家加倉的基金公司是博時(shí)基金和信達澳銀基金，分別加倉0.59%、0.47%。
而信誠基金、華商基金、東吳基金、華泰柏瑞、嘉實(shí)基金的減倉幅度超過(guò)5%。
3月7日，又有一家基金研究機構測算出基金的減倉行為。這家第三方理財機構展恒理財研究認為：上周基金減倉明顯，偏股型基金倉位首次降到83%。
展恒理財稱(chēng)，從去年年底至2011年2月底，倉位保持平穩，偏股型基金倉位保持在85%左右，而上周的減倉力度也是年內周冠軍。
和申萬(wàn)研究所一樣，展恒理財也觀(guān)測到了博時(shí)基金的加倉并表示：“這是前十大基金公司中惟一一家加倉的�！�
基金減倉，加之持股機構和市場(chǎng)熱點(diǎn)的出入造成上周基金凈值的漲幅普遍不理想。按照中國銀河證券基金三級分類(lèi)標準，納入統計口徑的221只標準股票型基金凈值增長(cháng)率平均上漲0.77%，72只偏股型基金平均上漲0.58%，62只靈活配置型基金平均上漲0.54%，68只標準指數型基金平均上漲2.32%。
相當一部分基金逆市下跌，甚至有基金跌幅在2%以上，行業(yè)配置上低配周期類(lèi)和持股風(fēng)格上偏重中小盤(pán)是其短期業(yè)績(jì)落后的主要因素。鵬華價(jià)值股票(LOF)、長(cháng)城品牌優(yōu)選股票和新華優(yōu)選分紅混合一周分別上漲4.57%、4.00%和3.49%，位列前三。
基金的減倉依然未能阻礙指數的上行。3月7日收盤(pán)，上證指數為2996.21點(diǎn)，距離3000點(diǎn)一步之遙。
誰(shuí)來(lái)支撐3000點(diǎn)？
3月8日收盤(pán)后，深圳某合資基金公司的基金經(jīng)理稱(chēng)：“單只基金周倉位在2%左右的變化都是正常的，市場(chǎng)沒(méi)有發(fā)生什么事情，估值也并不太高，我并不認為上周基金的減倉是要離開(kāi)市場(chǎng)�！�
在他看來(lái)，調倉可能是最終目的�！�3月7日，煤炭、有色、水泥、金融的上漲很難說(shuō)基金不是主力�；蛟S推動(dòng)這些板塊上漲的資金正是上周基金從中小盤(pán)個(gè)股中抽出的�！�
上周基金更加關(guān)注強周期板塊已經(jīng)有所端倪。3月4日與2月25日相比，建筑建材、信息服務(wù)、房地產(chǎn)受到基金明顯增持，其中建筑建材增持幅度較大達3.12%。而受基金減持較大的行業(yè)是商務(wù)貿易、醫藥生物、公用事業(yè)，其中商業(yè)貿易減持幅度最大為-6.14%。
東方證券金融研究員胡卓文也認為，上周在基金的實(shí)際股票配置水平中，金融行業(yè)所占的比例有所上升。
從3月7日資金流量看，基金正在加劇上周的調倉動(dòng)作�！叭皵祿䴖Q策終端”的監測數據顯示，當日深滬兩市合計凈流入資金102.5億元，其中機構資金凈流入124.1億元，散戶(hù)資金凈流出21.6億元。
從板塊資金流量來(lái)看，煤炭開(kāi)采流入48億元，有色金屬流入21.3億元，非銀行金融流入12.3億元。而醫藥生物流出13.7億元、食品飲料流出3.8億元。
然而，即便基金“騰籠換鳥(niǎo)”能為藍籌股的上漲匯聚一定量的彈藥，但基金整體性的高倉位制約著(zhù)基金作為主力帶領(lǐng)大盤(pán)上漲的力度。
申萬(wàn)研究所引入基金的持倉方差來(lái)觀(guān)測指數走勢�；鸪謧}方差越大說(shuō)明基金分歧越大，反之越小。對比滬深300指數走勢發(fā)現，基金的持倉方差和該指數呈反比。這意味著(zhù)基金對后市看法一致時(shí)，后市存在下行風(fēng)險。
而當下基金普遍高倉位表明基金分歧并不大，后市下行風(fēng)險仍然存在。當然，基金還得面對3000點(diǎn)之上大量的套牢盤(pán)。