貨幣基金"低風(fēng)險高收益"神話(huà)冷卻
2011-03-16   作者:  來(lái)源:中國證券報
 
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    在各種類(lèi)型的基金中,最容易被投資者冷落的當屬貨幣基金,但在春節過(guò)后,最冷門(mén)的貨幣基金卻成為了最熱門(mén)的話(huà)題:此時(shí),大量貨幣基金七天年化收益率超過(guò)5%、甚至部分貨幣基金七天年化收益率超過(guò)5年定期存款利率的消息頻頻見(jiàn)諸報端,“低風(fēng)險、高收益”的神話(huà)頓時(shí)吸引了大量投資者的申購。不過(guò),隨著(zhù)近期貨幣市場(chǎng)利率的逐步回落,貨幣基金也紛紛跌下高收益的神壇,開(kāi)始回歸常態(tài)。這無(wú)疑給懵懂中蜂擁申購貨幣基金的投資者敲響了一記警鐘:莫以博取暴利的心態(tài)投資貨幣基金!

    從異動(dòng)回歸常態(tài)

  春節期間,貨幣市場(chǎng)利率飆升,令貨幣基金度過(guò)了一段難得的美好時(shí)光。
  “那段時(shí)期,由于貨幣政策緊縮力度較大,資金面異常緊張,七天回購利率一度上揚到7%至8%,貨幣基金只要手上有錢(qián),肯放款,就能獲得不菲的收益,這也是當時(shí)貨幣基金七天年化收益率居高不下的原因!鄙虾D池泿呕鸾(jīng)理向中國證券報記者表示。
  不過(guò),隨著(zhù)貨幣政策進(jìn)一步緊縮預期的弱化,以及資金面的逐漸寬松,貨幣市場(chǎng)利率開(kāi)始快速下降。仍以七天回購利率為例,近期已經(jīng)下降至2%左右,這個(gè)利率甚至低于以往的正常水平。這使得貨幣基金不得不告別那段短暫的美好時(shí)光,收益率開(kāi)始回歸正;。
  WIND統計數據顯示,截至3月11日,僅有1只貨幣基金七天年化收益率超過(guò)5%,另有3只貨幣基金七天年化收益率在4%以上,其余貨幣基金則大多在3%左右徘徊。相較于春節前后的表現,貨幣基金收益率已隨著(zhù)貨幣市場(chǎng)利率的下降而顯著(zhù)回落。
  業(yè)內人士指出,貨幣基金作為基金中最低風(fēng)險的產(chǎn)品,對應的也是相對穩定但也同時(shí)偏低的收益率,其參考對象一般是一年期或者半年期定期存款利率,有時(shí)也會(huì )采用活期利率或者七天通知存款利率等,這表明,貨幣基金并不適合那些追求高收益的投資者。而今年以來(lái),由于貨幣基金收益率的驟然飆升,甚至短期出現高達13%的七天年化收益率,導致大量投資者涌入申購,其中不乏博取短線(xiàn)暴利心態(tài)的投資者,這是很不正常的現象。投資者應當正確認識貨幣基金的功能,在資產(chǎn)組合中進(jìn)行合理配置。

  有望跑贏(yíng)一年定存

  雖然由于貨幣市場(chǎng)利率的快速回落,貨幣基金收益率開(kāi)始回歸常態(tài),但不少貨幣基金經(jīng)理認為,考慮到今年加息預期濃厚,貨幣市場(chǎng)利率依然會(huì )穩定在較高水平,種種跡象顯示,今年貨幣基金全年收益率超過(guò)當前一年期定期存款利率的概率很高。
  萬(wàn)家貨幣基金經(jīng)理鄒昱表示,盡管近期貨幣市場(chǎng)利率出現下降,但從各方面綜合分析,現在的利率應該是今年的最低點(diǎn),此后會(huì )逐步上揚。他預計,今年多數貨幣基金的全年收益率將在3%以上,高者有可能達到4%,而目前一年期定存利率為3%,貨幣基金跑贏(yíng)一年期定存的可能性很大。事實(shí)上,濃厚的加息預期以及貨幣政策今年仍將從緊的預期,正是支撐“貨幣基金跑贏(yíng)一年定存”的底氣所在。
  信誠貨幣基金的基金經(jīng)理曾麗瓊則表示,由于今年貨幣基金存在相對較高的收益率預期,因此投資者在A(yíng)股局勢不明朗時(shí),可以通過(guò)暫時(shí)潛伏貨幣基金,為手中的閑置資金找到避風(fēng)港,待市場(chǎng)形勢明朗,再轉換成其它的理財產(chǎn)品,這樣有機會(huì )從中獲取更多的收益。

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