10.6%，史上第三大單日跌幅。3月15日日經(jīng)指數如此慘烈地收盤(pán)。當日，亞太股指全線(xiàn)下挫，中國A股市場(chǎng)也抵擋不住頹勢，滬指大跌1.41%，失守2900點(diǎn)。
　　受到9級強震、海嘯以及核反應堆不斷爆炸對未來(lái)經(jīng)濟復蘇造成的潛在不利影響，日經(jīng)指數近期經(jīng)歷了持續暴跌，從3月11日日本發(fā)生特大地震后，該指數三個(gè)交易日已經(jīng)連續狂跌了17.53%
    勢具有指數型特征，權重藍籌股的表現同樣值得期待。市場(chǎng)出現超額收益的方向可能存在于：投資結構改善領(lǐng)域上游成長(cháng)性明確的中小盤(pán)股、西部新能源基地及向沿海地區輸電網(wǎng)絡(luò )建設、得益于顯著(zhù)提高直接融資比例與多層次市場(chǎng)建設的券商股。而有色金屬板塊需要適度回避。
    與此同時(shí)，國際期貨市場(chǎng)多數受日本核泄漏事件影響大跌。紐約商業(yè)交易所4月份交割的輕質(zhì)低硫原油合約15日大幅下跌4%，創(chuàng )自去年10月份以來(lái)單日最大跌幅。紐約黃金期貨同日也下跌2.3%創(chuàng )近四周新低，日本核泄漏事件導致除美元外資產(chǎn)大幅貶值。
　　不過(guò)，在指數陷入恐慌境地之時(shí)，A股市場(chǎng)上的有些板塊卻“因禍得�！�，逆市飛漲。如新能源、醫藥以及具有抗輻射概念的板塊，近期得到游資追捧紛紛大漲。然而，災難也總會(huì )讓一些個(gè)股得到渾水摸魚(yú)。
　　究竟這次日本強震對中國公司的影響幾何？從價(jià)值投資的角度考慮，《投資者報》數據研究部通過(guò)對相關(guān)受益受損個(gè)股進(jìn)行篩選，最終發(fā)現，三類(lèi)板塊因禍得福，而且有20只個(gè)股仍具投資潛力。

　　短期利空但長(cháng)期利好

　　在3月11日一場(chǎng)罕見(jiàn)的9級大地震過(guò)后，日本及其周邊國家的股市也開(kāi)始經(jīng)歷一場(chǎng)“強震”。
  　3月14日，日經(jīng)指數大幅下滑6.2%，創(chuàng )出2008年底以來(lái)的最大單日跌幅。次日，受到福島核反應堆再次爆炸消息的影響，日本股市跌幅進(jìn)一步擴大，發(fā)生崩盤(pán)行情。日經(jīng)指數盤(pán)中最大跌幅14.42%，至8228點(diǎn)，接近兩年新低。當天日經(jīng)指數收跌10.6%，報收8605.15點(diǎn)。
　　受日本股市牽連，15日亞太地區股指也全線(xiàn)下挫。據悉，在罕見(jiàn)的9級強震后，日本蒙受了巨大的經(jīng)濟損失。美國AIR全球風(fēng)險評估公司3月13日預估稱(chēng)，此次地震給日本造成的直接經(jīng)濟損失將超過(guò)3000億美元。照此分析，日本此次大地震的經(jīng)濟損失為1995年1月阪神大地震所造成的經(jīng)濟損失的三倍之多。
　　從歷史數據來(lái)看，地震后不久確實(shí)會(huì )給相關(guān)股市帶來(lái)負面影響。
　　資料顯示，1995年1月17日阪神大地震后，日經(jīng)指數從1月17日的19241點(diǎn)開(kāi)始一直下行，至1月23日17785點(diǎn)止跌，其間經(jīng)歷了4個(gè)交易日，下跌幅度為7.6%。
　　不過(guò)，日本大地震以及由此引發(fā)的海嘯和核泄漏等次生災害，在對日本和全球經(jīng)濟短期內造成一定負面影響之后，從中長(cháng)期來(lái)看，對于全球經(jīng)濟將是利好因素。
　　中金公司分析，從歷史經(jīng)驗看，美國、歐盟、中國及亞洲其他新興市場(chǎng)均可受益。日本災后重建將導致進(jìn)口大幅上升，以1995年的災后重建為例，日本進(jìn)口占GDP比重上升了2%左右（約1020億美元），美國、歐盟、中國和亞洲(除中國)四個(gè)地區從中受益程度相近。
　　如果此次重建對進(jìn)口的提升程度不低于1995年，比如提升2%的GDP，即約1200億美元，那就是說(shuō)2011~2012年期間上述四個(gè)地區將分別受益約300億美元。從產(chǎn)品上看，1995~1996年期間，40%的增長(cháng)來(lái)自電子機械產(chǎn)品，礦物燃料和制成品的貢獻也約為31%。

　　三類(lèi)板塊“因禍得�！�

　　由此可見(jiàn)，震后日本的重建確實(shí)有可能給國內相關(guān)企業(yè)帶來(lái)利好。
　　從二級市場(chǎng)表現來(lái)看，此次地震及由此引發(fā)的核危機，確實(shí)給A股市場(chǎng)帶來(lái)了“福音”。以新能源、生物制藥、鋼結構、抗輻射等為主的板塊出現逆市大漲的局面。
　　在近期市場(chǎng)的下跌中，新能源、醫藥、多晶硅以及抗輻射概念等板塊紛紛逆市大漲。其中，新能源概念華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技漲幅居前。同時(shí)，抗輻射概念的個(gè)股際華集團、凱諾科技、蘭太實(shí)業(yè)等股票也不甘示弱，集體漲停。
　　我們綜合分析來(lái)看，此次在日本地震中受益的板塊主要來(lái)自于三大類(lèi)。
　　第一類(lèi)是與災后重建相關(guān)的板塊，如災后重建中所需的建筑材料、鋼鐵、水泥，以及抗震建筑所需的鋼結構等。
　　目前，日本地震導致了多家鋼廠(chǎng)暫時(shí)停產(chǎn)，影響了中高端鋼材的出口，進(jìn)而給國內中高端鋼材替代進(jìn)口提供了發(fā)展機遇。同時(shí)，日本對鐵礦石需求的短期的下降可能導致鐵礦石價(jià)格出現短暫下跌；此外，由于日本鋼鐵企業(yè)基本不生產(chǎn)建筑用鋼，災后重建也會(huì )刺激我國建筑用鋼材對日本出口。這將有利于中國鋼鐵企業(yè)緩解成本壓力、減少庫存。相關(guān)受益公司包括寶鋼股份、武鋼股份等。
　　另外，地震多發(fā)會(huì )引起人們對抗震建筑的重視，鋼結構板塊也能受益，包括精工鋼構、鴻路鋼構(002541,股吧)等。
　　同時(shí)，在災后重建中，水泥是不可或缺的重要材料。此次日本受災的基礎設施包括公路、鐵路、機場(chǎng)、港口、岸壩等都受到較為嚴重的損毀，這些基礎設施的重建將大幅增加水泥需求。
　　目前日本為水泥凈進(jìn)口國，本地只有一家大型水泥企業(yè)太平洋，產(chǎn)能2000多萬(wàn)噸。因此，國內水泥行業(yè)將有望受益。其中，占中國水泥出口的55%的海螺水泥有望率先獲益，該公司在江蘇、安徽沿江擁有專(zhuān)用的出口碼頭，而且地理位置靠近日本，預計該公司將在下半年日本重建中受益最大。
　　第二類(lèi)受益板塊是由核輻射衍生的，主要涉及的板塊包括：抗輻射抗腫瘤藥物、核檢測，以及核能以外其他形式的新能源，包括水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能及與之相關(guān)的多晶硅等。
　　尚未妥善解決的福島核危機令人開(kāi)始考慮核能的安全性，這無(wú)疑將為新能源中的其他清潔能源，如太陽(yáng)能、風(fēng)能等帶來(lái)更大的發(fā)展機遇。
　　此外，在核泄漏之后，抗輻射的藥物也必將受到人們的追捧。
　　除上述兩大受益板塊外，第三類(lèi)受益者主要是以日本國內廠(chǎng)商作為主要競爭對手的上市公司。這類(lèi)上市公司主要集中于汽車(chē)零部件廠(chǎng)商、電子元器件及家電等行業(yè)。
　　此次日本地震，對日本的電子和汽車(chē)生產(chǎn)構成較為嚴重的影響，尤其是汽車(chē)行業(yè)。目前，日本大部分汽車(chē)企業(yè)受地震災害影響嚴重。
　　目前，包括三大企業(yè)（豐田、日產(chǎn)、本田）在內的日本車(chē)企全面停產(chǎn)。根據日本各汽車(chē)廠(chǎng)家的公告，估計日本汽車(chē)工業(yè)將停產(chǎn)數周。日系車(chē)出口減少，這在一定程度上給國內汽車(chē)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)機會(huì )。
　　此外，由于日本地震，外需短期內出現下降，這將抑制國內政府采取進(jìn)一步的緊縮貨幣政策，這令短期國內股市有望置于相對寬松的貨幣環(huán)境之下。
　　根據Wind統計，相關(guān)板塊已經(jīng)得到市場(chǎng)資金認可，獲得大幅度的資金流入，包括醫藥、鋼鐵及其他建筑建材等。

    核危機殃及核電發(fā)展

　　禍福相依。罕見(jiàn)的地震及核危機給一些行業(yè)帶來(lái)了發(fā)展機遇，同時(shí)也令一些行業(yè)成為市場(chǎng)敬而遠之的對象。
　　這類(lèi)板塊最典型的代表就是核電。作為清潔能源之一，核電是新能源中極其重要的一部分。
    不過(guò)，此次地震引發(fā)的福島核電站的泄漏事故，給人們敲響了警鐘。投資者也因擔憂(yōu)核電的安全性，進(jìn)而拋售核電核能相關(guān)概念股。
　　這也不足為奇。從歷史上看，大級別的核電事故都會(huì )引起對核電安全的社會(huì )性憂(yōu)慮。美國甚至在三哩島核電事故后30年幾乎沒(méi)有建造過(guò)新核電站。
　　受恐慌情緒影響，目前核電板塊遭遇投資者首輪拋售。Wind統計顯示，核電核能概念板塊是3月11日至16日A股市場(chǎng)上跌幅第二的板塊，跌幅達4.18%。
　　此間，在與核電核能相關(guān)的30多只個(gè)股中，已有20多只出現下跌。其中，以東方鋯業(yè)、中國一重、東方電氣和中核科技跌幅最慘，其11日以來(lái)的跌幅均超過(guò)10%。
　　在投資者擔憂(yōu)尚未解除之際，國務(wù)院更是對核電的發(fā)展出臺了限制措施。
　　3月16日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，聽(tīng)取應對日本福島核電站核泄漏有關(guān)情況的匯報。會(huì )議傳出重磅消息，中國核電發(fā)展政策將因日本核泄漏事故而收緊。
　　會(huì )議決定，對中國核設施進(jìn)行全面安全檢查、加強安全管理、不符合標準的在建項目要立即停止建設。
　　最引人關(guān)注的是，會(huì )議明確指出，暫停審批核電項目還包括開(kāi)展前期工作的項目，直到核安全規劃和核電發(fā)展中長(cháng)期規劃獲得批準。
　　相關(guān)專(zhuān)家判斷，鑒于核安全規劃制定的難度，短期內會(huì )對核電裝機目標采取更為保守的規劃，這意味著(zhù)中國可能1-2年內不會(huì )再建設新的核電機組。
　　因此，在短期之內，投資者對核電的安全性的擔憂(yōu)將不會(huì )解除，同時(shí)在政策影響下，投資者可能更關(guān)注風(fēng)電、太陽(yáng)能等其他新能源利用方式。

　　20只股仍存上漲潛力

　　值得注意的是，距離11日地震發(fā)生已經(jīng)過(guò)去數天，很多受益板塊已經(jīng)被炒上了天。
　　同時(shí)，我們跟蹤發(fā)現，近期市場(chǎng)上的熱門(mén)股多是受到游資推動(dòng)。這與以往的概念股炒作極其相似。
　　如鋼鐵股包鋼股份、抗輻射醫藥股美羅藥業(yè)、江蘇吳中，核輻射防護服廠(chǎng)家際華集團等，這些股票均是災后受益股，其3月11日至16日的漲幅均超過(guò)20%，但是它們均是在游資的追捧下走高的。這不得不讓我們對這些股票后續上漲潛力擔憂(yōu)。
　　從游資過(guò)往炒作股票的路徑來(lái)看，其往往采取快速拉升又迅速出逃的手法。如去年對甲流疫苗概念股的炒作，游資就是通過(guò)對將相關(guān)概念股迅速拉高后收網(wǎng)獲利，最后在高位套牢大批中小投資者。
　　目前，A股市場(chǎng)上的災后受益板塊能否持續上揚，這將有待于繼續觀(guān)察福島核泄漏事件的發(fā)展以及日本災后重建的速度。在福島核危機解除之前，相關(guān)概念板塊可能被游資繼續利用。
　　為了幫投資者辨別良莠，從價(jià)值投資角度考慮，我們將災后受益板塊的受益股進(jìn)行了梳理。此次我們再度引進(jìn)了衡量股票估值的重要指標——PEG，利用這一指標對當前熱門(mén)災后受益股進(jìn)行篩選。
　　最終，我們選出20只PEG仍小于1（一般被認為被低估）的股票，其中包括大族激光、大港股份、東風(fēng)科技、精功科技、武鋼股份等。這些股票多屬于新能源類(lèi)板塊，借助十二五規劃發(fā)展新能源的東風(fēng)，這些業(yè)績(jì)優(yōu)良的股票有望成為真正的災后受益股，得到價(jià)值投資者的青睞。