自2007年初，上證綜指首攀3000點(diǎn)以來(lái)，3000點(diǎn)就被視為A股市場(chǎng)的價(jià)值中樞。2009年7月，上證綜指在經(jīng)歷過(guò)2008年暴跌之后，首次收復3000點(diǎn)大關(guān)，之后大盤(pán)在長(cháng)達一年零八個(gè)月時(shí)間內對3000點(diǎn)展開(kāi)了持久的爭奪，屢次得手又屢次失手。據Wind資訊統計顯示，從2009年7月至今年3月，上證綜指從3000點(diǎn)回到3000點(diǎn)，而期間偏股型基金卻取得了不同程度的超額收益。3000點(diǎn)輪回，指數神馬都是浮云，“抗震”基金才是王道。
抗震基金盤(pán)點(diǎn)
2009年7月1日至2011年3月9日，上證指數從3000點(diǎn)回到3000點(diǎn)，漲幅歸零。天相投顧數據顯示，包括股票型和混合型在內的298只開(kāi)放式偏股型基金，單位凈值平均上漲了15.07%。
仔細來(lái)看，在這298只偏股基金中，有160只區間收益率超過(guò)15%，占比達到54%；有45只基金收益率超過(guò)30%，其中14只基金收益率超過(guò)40%，超額收益突出。
上述基金中，致力于發(fā)掘成長(cháng)股的成長(cháng)型基金，成為這輪3000點(diǎn)輪回的“抗震基金王”。其中，華夏大盤(pán)和華夏策略，區間收益率分別高達76.83%和73.57%，成為僅有的兩只收益率超過(guò)70%的基金；去年的“收益王”華商盛世成長(cháng)基金區間收益亦達59.41%。此外，國投瑞銀穩健增長(cháng)基金區間收益率達42.80%，富國天惠、富國天成、富國天源3只富國旗下成長(cháng)型基金也分別取得40.45%、34.36%、31.13%的區間收益，跑進(jìn)前15%。
而聚焦這波大輪回中的小輪回，亦有不少長(cháng)期表現突出的基金階段性表現也較為出眾。如去年10月，上證綜指在經(jīng)歷了近半年的震蕩后回歸3000點(diǎn)，然而，僅在3000點(diǎn)上方維持了1個(gè)月就再度跌破；隨后，在4個(gè)多月的下探、反彈以及不斷震蕩、熱點(diǎn)切換后，又于3月初再度攀上3000點(diǎn)。在此過(guò)程中，開(kāi)放式偏股型基金業(yè)績(jì)分化嚴重，首尾差距近24個(gè)百分點(diǎn)，國投瑞銀穩健增長(cháng)、富國天源等基金短期業(yè)績(jì)大幅領(lǐng)先。其中，國投瑞銀穩健增長(cháng)基金在此輪小輪回中跑贏(yíng)大盤(pán)5.45個(gè)百分點(diǎn)，領(lǐng)跑同類(lèi)基金。更值得一提的是，在2009年7月1日至2011年3月9日上證綜指3000點(diǎn)大輪回期間，7次經(jīng)歷3000點(diǎn)小輪回，該基金都實(shí)現了凈值的穩健增長(cháng)。
尋找“抗震”基因
尋找“抗震”基金的基因，依靠擇時(shí)控制倉位、把握板塊輪動(dòng)機會(huì )為兩大共同點(diǎn)。以國投瑞銀穩健增長(cháng)基金為例，查閱公開(kāi)資料可以發(fā)現，該基金在去年四季度末將股票倉位降至47.83%，有效地規避了今年1月的市場(chǎng)調整；同時(shí)加倉金融保險等大盤(pán)藍籌板塊，較好把握了這一輪藍籌反彈行情。眾祿基金研究中心也在其報告中指出，在大多數時(shí)期，國投瑞銀穩健增長(cháng)基金均表現出了對行情較準確的判斷力和對板塊較敏銳的把握力。
不過(guò)，業(yè)內分析人士稱(chēng)，在高波動(dòng)、高輪動(dòng)的A股市場(chǎng)，單純依靠擇時(shí)控制倉位或是把握板塊輪動(dòng)機會(huì )獲勝已經(jīng)越來(lái)越難�！敖衲觐I(lǐng)跑，明年落后”的現象也屢見(jiàn)不鮮。在此背景下，精選牛股、依靠上市公司的自身成長(cháng)來(lái)賺錢(qián)，或將成為未來(lái)的主要策略。
以富國天惠為例，該基金股票倉位長(cháng)期維持在90%以上，主要通過(guò)對行業(yè)特別是個(gè)股的調整來(lái)獲取超額收益。根據銀河證券統計，富國天惠過(guò)去一年、兩年期業(yè)績(jì)增長(cháng)率，分列同類(lèi)第4和第2名，在震蕩市下創(chuàng )出穩定的業(yè)績(jì)表現�；鸾�(jīng)理朱少醒表示，盡管A股股指和個(gè)股股價(jià)波動(dòng)日益劇烈，但大多行業(yè)和上市公司基本面的變化較為溫和，波動(dòng)更多是反映了一種市場(chǎng)預期和投資者的心理變化。因此，只要尋找到那些能夠穿越熱點(diǎn)、具有內生性成長(cháng)的個(gè)股，就能戰勝波動(dòng)、平穩“抗震”，特別是在當下經(jīng)濟環(huán)境不甚明朗、市場(chǎng)熱點(diǎn)紛繁短暫的背景下更是如此。