日本地震海嘯以及核泄漏危機引發(fā)的避險情緒一度使得美豆暴瀉，而隨著(zhù)危機得到初步控制，美豆出現技術(shù)性修正，同時(shí)由于美玉米比價(jià)帶動(dòng)觸底反彈，南美降雨、種植面積等題材也支撐了部分期價(jià)的上行。目前，全球大豆供需面仍較寬裕，后期弱勢震蕩的格局難改。

　　地緣局勢動(dòng)蕩加重短期避險情緒

　　從2月中旬以來(lái)，中東北非等地緣政治問(wèn)題波及市場(chǎng)，國際原油價(jià)格上漲，但其他商品則紛紛下挫。進(jìn)入3月份之后，日本強震給市場(chǎng)帶來(lái)負面影響，引發(fā)市場(chǎng)避險情緒，而本身作為農產(chǎn)品進(jìn)口國的日本，震后以食品需求為主，農產(chǎn)品進(jìn)口還未恢復，對市場(chǎng)造成一定影響。美豆在一個(gè)月的時(shí)間內下挫13.4%，甚至有跌停的局面，恐慌情緒進(jìn)一步加重。美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)最新公布截至3月15日當周，CBOT大豆期貨和期權凈多為110883手，比上周減少33392手；凈多/總持倉也從上周的16.64%大幅下降至12.34%。
    在僅僅3天的技術(shù)性修正之后，利比亞局勢開(kāi)始升級。受此影響，商品避險情緒恐再現，而對本身全球供應充裕的豆類(lèi)來(lái)看，無(wú)疑使得期價(jià)上行的支撐力度減弱。

　　種植面積爭論重起 美豆不落下風(fēng)

　　隨著(zhù)3月31日美國農業(yè)部種植意向報告的臨近，美農作物種植面積的爭論再次成為焦點(diǎn)。分析機構Informa Economics預測美國2011年玉米種植面積在9175.8萬(wàn)英畝，大豆種植面積在7526.9萬(wàn)英畝，低于1月預測的7665.4萬(wàn)英畝。而前期有部分機構預測的美豆種植面積為7800萬(wàn)英畝，美玉米種植面積為9200萬(wàn)英畝，爭論的焦點(diǎn)主要在于美國釋放的休耕面積是否可以達到市場(chǎng)預期。從2010年后半年農產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲，使得美國休耕面積的大量釋放成為可能。
　　由于目前美豆與美玉米的比價(jià)為2.05:1，低于正常區間2.2-2.8的歷史合理范圍，因此市場(chǎng)預期玉米種植面積大幅增加，這也有利于比價(jià)的回歸。但隨著(zhù)目前原油價(jià)格在100美元附近波動(dòng)，生物能源的需求增加，同時(shí)伴隨著(zhù)油脂剛性需求的增長(cháng)，特別是目前美國中西部作物產(chǎn)區土壤過(guò)于潮濕，美豆種植面積并不會(huì )下降太多，或有小幅增加的可能。

　　巴西天氣改善利于收割

　　總部位于德國漢堡的油籽業(yè)分析機構《油世界》周二稱(chēng)，降雨遲來(lái)預計將令巴2011年大豆產(chǎn)量預估從之前預期的7100-7200萬(wàn)噸降至7000-7100萬(wàn)噸。但這一數字仍高于2010年該國實(shí)際收獲的6860萬(wàn)噸大豆。目前市場(chǎng)對巴西大豆的預期均在7000萬(wàn)噸以上，根據天氣情況來(lái)看，近7 日天氣將以晴朗和間歇小雨為主，有利于收割的進(jìn)行，最終產(chǎn)量影響不大，巴西豐產(chǎn)已基本定型。
　　阿根廷港口罷工對大豆現貨運輸造成一定的影響，但罷工似乎成為一種常態(tài)，在短暫的干擾之后將回歸平靜，今年數次的罷工最終都在短期內得以解決。一位工會(huì )領(lǐng)導人上周五稱(chēng)，該國港口工人或在周一加入卡車(chē)司機的罷工隊伍。但經(jīng)21日路透社消息確認，阿根廷港口罷工已經(jīng)停止，港口將恢復運作，炒作因素得以消除。
　　整體來(lái)看，地緣政治因素還會(huì )困擾著(zhù)商品市場(chǎng)，資金面較為謹慎；南美市場(chǎng)的利多炒作基本消除，而美豆在種植面積爭奪中并不落下風(fēng)，整體供需面仍較寬松。上周五，央行年內第三次上調準備金率，將繼續保持緊縮的勢頭，對豆類(lèi)價(jià)格有一定的打壓，同時(shí)國家通過(guò)連續拋儲調節市場(chǎng)，短期反彈并不影響豆類(lèi)弱勢格局。