2011年一季度的銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)篇,與2010年頗為類(lèi)似,延續了超短期產(chǎn)品火爆的行情。不同的是,沒(méi)有再把超短期產(chǎn)品界定為假日理財品。而是作為理財產(chǎn)品中的重要的一類(lèi)出現。
受加息影響,不少中短期債券類(lèi)理財產(chǎn)品,紛紛調高收益。整體來(lái)看,今年一季度的銀行理財產(chǎn)品,同比呈上升趨勢。
讓人意外的是建行的一只證券投資類(lèi)理財產(chǎn)品,最終收益率高出預期近兩倍,因為收益突破上線(xiàn),銀行發(fā)出了終止通知。
超短期產(chǎn)品驚喜連連,北京銀行的14天超短期產(chǎn)品,年化收益高達8.23%。超過(guò)之前民生銀行和交通銀行創(chuàng )下的6%的收益記錄。
城商行兩極分化
據普益財富數據顯示,,除農村信用社及部分城市商業(yè)銀行以外,一季度以來(lái)共2293只產(chǎn)品到期。其中交行和民生銀行到期產(chǎn)品最多。到期產(chǎn)品之中,超短期產(chǎn)品占比超過(guò)三成,共751只。
一季度到期理財產(chǎn)品,統計的21家銀行中,10家銀行的產(chǎn)品到期數量超過(guò)百只。
據《普益財富2010-2011年銀行理財市場(chǎng)年度報告》統計數據,2010年民生銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行4家銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規模均超過(guò)萬(wàn)億元,僅工行就超過(guò)2.2萬(wàn)億,預估銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)規模近10萬(wàn)億。
產(chǎn)品發(fā)行規模大小,并不能決定產(chǎn)品收益的高低,理財期限也是一樣,到期的產(chǎn)品之中,整體來(lái)看,城商行表現極端,平均年化收益率最高的是寧波銀行(002142,股吧)為4.06%,北京銀行居第三位。而上海銀行墊底,僅為2.49%。
大部分股份制銀行收益表現較好,平均值居前列。而國有銀行中,表現最差的是發(fā)行大戶(hù)是中國銀行,平均年化收益率不及一年定期存款。
到期產(chǎn)品之中,從產(chǎn)品期限也可以看出,收益高低與理財期限并不成正比。各家銀行表現出了各自不同投資風(fēng)格和理財期限偏好。
建設銀行是所有銀行中,理財期限最長(cháng)的銀行,平均理財期為287天;渤海銀行則剛好相反,理財期限最短,僅為42天。
建行產(chǎn)品收益翻倍
建設銀行的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展的較為低調,發(fā)行數量較少,也沒(méi)有追趕流行,發(fā)行大量的超短期理財產(chǎn)品。
一季度到期的銀行理財產(chǎn)品之中,建設銀行利得盈2009年第1期現金選擇權產(chǎn)品,年收益率約為8.70%,收益居首。
利得盈2009年現金選擇權理財產(chǎn)品于2009年4月10日成立,按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的約定將于2011年4月30日到期。
產(chǎn)品募集資金投資于攀枝花新鋼釩股份有限公司股票,以獲得鞍山鋼鐵集團公司提供的第二次現金選擇權。目前,攀鋼鋼釩的二級市場(chǎng)股票價(jià)格已超過(guò)第二次現金選擇權的價(jià)格。
現金選擇權的含義是:交易過(guò)程結束后,需要支付交易標的物的一方可以選擇實(shí)際支付交易標的物,也可以選擇以現金方式履行交割手續。
由于價(jià)格突破預先設定上限,建設銀行發(fā)出終止通知。通知稱(chēng)“決定于二級市場(chǎng)減持攀鋼鋼釩股票,并決定于2011年2月1日提前終止該產(chǎn)品,提前終止投資者年收益率約為8.70%(以實(shí)際清算結果為準),超過(guò)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中預期年收益率4.5%”
這款產(chǎn)品發(fā)行之初設定的預期收益及風(fēng)險級別并不高,4.5%的預期最高收益率,在銀行理財產(chǎn)品之中,屬于收益居中的一類(lèi)理財產(chǎn)品。然而由于二級股票市場(chǎng)的波動(dòng)較大,最終獲得這樣的結果,對于投資者來(lái)講,是有驚喜的意外。
銀行理財產(chǎn)品之中,將掛鉤標的設定為現金選擇權的產(chǎn)品并不多,建行的這只產(chǎn)品具備一定創(chuàng )新性。
超短期收益創(chuàng )紀錄
北京銀行的“心喜”系列人民幣14天SHIBOR利率掛鉤產(chǎn)品,最終年收益率為8.21%。作為超短期產(chǎn)品,這個(gè)收益率同時(shí)刷新,交通銀行和民生銀行創(chuàng )下的6%的收益記錄。
這款產(chǎn)品與SHIBOR走勢掛鉤,屬于浮動(dòng)收益的理財產(chǎn)品,收益本金都有損失的風(fēng)險。加息預期較強,同時(shí)多次提高存款準備金率,遠期SHIBOR走勢呈上升趨勢,因此風(fēng)險降低許多。
該款產(chǎn)品設定在理財期間內的收益率與起息日,當天與2W-SHIBOR利率掛鉤,假設起息日,當SHIBOR利率為年利率S,則扣除銷(xiāo)售服務(wù)費后,客戶(hù)年化凈收益率Y為:S-0.3%。
從2W-SHIBOR利率來(lái)看,確實(shí)在2月初創(chuàng )出新高,利率超過(guò)8%。
在財政緊縮的市場(chǎng)環(huán)境下,長(cháng)期SHIBOR依然保持為上升趨勢,逢加息及提高存款準備金率的政策節點(diǎn),短期SHIBOR會(huì )隨之有所波動(dòng),正適合選擇掛鉤利率的超短期理財產(chǎn)品。
華夏墊底四只零收益
從到期產(chǎn)品收益來(lái)看,華夏銀行創(chuàng )盈7號虧損較多,同時(shí)還有四只與A股掛鉤自動(dòng)贖回型理財產(chǎn)品,收益最終掛零。
雖然最終產(chǎn)品收益為零,從產(chǎn)品設計上來(lái)看,還是頗具創(chuàng )新性。
產(chǎn)品掛鉤標的為4只股票的平均價(jià)格,理財期限雖然為一年,但是設定了四個(gè)提前終止期限。假設4只股票的平均價(jià)格較初期上漲超過(guò)5%或者10%,則最終產(chǎn)品終止,獲得收益為同期定期存款的2.58或3.11倍。
產(chǎn)品運行期限越長(cháng),則最終獲得預期收益越高,也就是說(shuō),如果最終運行一年后,四只股票的平均價(jià)格上漲超過(guò)預期,則獲得年存款利率的2.58或3.11倍。
然而,2010年股票市場(chǎng)呈現震蕩走勢,選定的四只股票并沒(méi)有走出良好的行情,這四只產(chǎn)品股票價(jià)格沒(méi)有突破上限,最終獲得零收益。