2011年一季度的銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)的開(kāi)篇，與2010年頗為類(lèi)似，延續了超短期產(chǎn)品火爆的行情。不同的是，沒(méi)有再把超短期產(chǎn)品界定為假日理財品。而是作為理財產(chǎn)品中的重要的一類(lèi)出現。
受加息影響，不少中短期債券類(lèi)理財產(chǎn)品，紛紛調高收益。整體來(lái)看，今年一季度的銀行理財產(chǎn)品，同比呈上升趨勢。
讓人意外的是建行的一只證券投資類(lèi)理財產(chǎn)品，最終收益率高出預期近兩倍，因為收益突破上線(xiàn)，銀行發(fā)出了終止通知。
超短期產(chǎn)品驚喜連連，北京銀行的14天超短期產(chǎn)品，年化收益高達8.23%。超過(guò)之前民生銀行和交通銀行創(chuàng )下的6%的收益記錄。
城商行兩極分化
據普益財富數據顯示，，除農村信用社及部分城市商業(yè)銀行以外，一季度以來(lái)共2293只產(chǎn)品到期。其中交行和民生銀行到期產(chǎn)品最多。到期產(chǎn)品之中，超短期產(chǎn)品占比超過(guò)三成，共751只。
一季度到期理財產(chǎn)品，統計的21家銀行中，10家銀行的產(chǎn)品到期數量超過(guò)百只。
據《普益財富2010-2011年銀行理財市場(chǎng)年度報告》統計數據，2010年民生銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行4家銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規模均超過(guò)萬(wàn)億元，僅工行就超過(guò)2.2萬(wàn)億，預估銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)規模近10萬(wàn)億。
產(chǎn)品發(fā)行規模大小，并不能決定產(chǎn)品收益的高低，理財期限也是一樣，到期的產(chǎn)品之中，整體來(lái)看，城商行表現極端，平均年化收益率最高的是寧波銀行(002142,股吧)為4.06%，北京銀行居第三位。而上海銀行墊底，僅為2.49%。
大部分股份制銀行收益表現較好，平均值居前列。而國有銀行中，表現最差的是發(fā)行大戶(hù)是中國銀行，平均年化收益率不及一年定期存款。
到期產(chǎn)品之中，從產(chǎn)品期限也可以看出，收益高低與理財期限并不成正比。各家銀行表現出了各自不同投資風(fēng)格和理財期限偏好。
建設銀行是所有銀行中，理財期限最長(cháng)的銀行，平均理財期為287天；渤海銀行則剛好相反，理財期限最短，僅為42天。
建行產(chǎn)品收益翻倍
建設銀行的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展的較為低調，發(fā)行數量較少，也沒(méi)有追趕流行，發(fā)行大量的超短期理財產(chǎn)品。
一季度到期的銀行理財產(chǎn)品之中，建設銀行利得盈2009年第1期現金選擇權產(chǎn)品，年收益率約為8.70%，收益居首。
利得盈2009年現金選擇權理財產(chǎn)品于2009年4月10日成立，按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的約定將于2011年4月30日到期。
產(chǎn)品募集資金投資于攀枝花新鋼釩股份有限公司股票，以獲得鞍山鋼鐵集團公司提供的第二次現金選擇權。目前，攀鋼鋼釩的二級市場(chǎng)股票價(jià)格已超過(guò)第二次現金選擇權的價(jià)格。
現金選擇權的含義是：交易過(guò)程結束后，需要支付交易標的物的一方可以選擇實(shí)際支付交易標的物，也可以選擇以現金方式履行交割手續。
由于價(jià)格突破預先設定上限，建設銀行發(fā)出終止通知。通知稱(chēng)“決定于二級市場(chǎng)減持攀鋼鋼釩股票，并決定于2011年2月1日提前終止該產(chǎn)品，提前終止投資者年收益率約為8.70%（以實(shí)際清算結果為準），超過(guò)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中預期年收益率4.5%”
這款產(chǎn)品發(fā)行之初設定的預期收益及風(fēng)險級別并不高，4.5%的預期最高收益率，在銀行理財產(chǎn)品之中，屬于收益居中的一類(lèi)理財產(chǎn)品。然而由于二級股票市場(chǎng)的波動(dòng)較大，最終獲得這樣的結果，對于投資者來(lái)講，是有驚喜的意外。
銀行理財產(chǎn)品之中，將掛鉤標的設定為現金選擇權的產(chǎn)品并不多，建行的這只產(chǎn)品具備一定創(chuàng )新性。
超短期收益創(chuàng )紀錄
北京銀行的“心喜”系列人民幣14天SHIBOR利率掛鉤產(chǎn)品，最終年收益率為8.21%。作為超短期產(chǎn)品，這個(gè)收益率同時(shí)刷新，交通銀行和民生銀行創(chuàng )下的6%的收益記錄。
這款產(chǎn)品與SHIBOR走勢掛鉤，屬于浮動(dòng)收益的理財產(chǎn)品，收益本金都有損失的風(fēng)險。加息預期較強，同時(shí)多次提高存款準備金率，遠期SHIBOR走勢呈上升趨勢，因此風(fēng)險降低許多。
該款產(chǎn)品設定在理財期間內的收益率與起息日，當天與2W-SHIBOR利率掛鉤，假設起息日，當SHIBOR利率為年利率S，則扣除銷(xiāo)售服務(wù)費后，客戶(hù)年化凈收益率Y為：S-0.3%。
從2W-SHIBOR利率來(lái)看，確實(shí)在2月初創(chuàng )出新高，利率超過(guò)8%。
在財政緊縮的市場(chǎng)環(huán)境下，長(cháng)期SHIBOR依然保持為上升趨勢，逢加息及提高存款準備金率的政策節點(diǎn)，短期SHIBOR會(huì )隨之有所波動(dòng)，正適合選擇掛鉤利率的超短期理財產(chǎn)品。
華夏墊底四只零收益
從到期產(chǎn)品收益來(lái)看，華夏銀行創(chuàng )盈7號虧損較多，同時(shí)還有四只與A股掛鉤自動(dòng)贖回型理財產(chǎn)品，收益最終掛零。
雖然最終產(chǎn)品收益為零，從產(chǎn)品設計上來(lái)看，還是頗具創(chuàng )新性。
產(chǎn)品掛鉤標的為4只股票的平均價(jià)格，理財期限雖然為一年，但是設定了四個(gè)提前終止期限。假設4只股票的平均價(jià)格較初期上漲超過(guò)5%或者10%，則最終產(chǎn)品終止，獲得收益為同期定期存款的2.58或3.11倍。
產(chǎn)品運行期限越長(cháng)，則最終獲得預期收益越高，也就是說(shuō)，如果最終運行一年后，四只股票的平均價(jià)格上漲超過(guò)預期，則獲得年存款利率的2.58或3.11倍。
然而，2010年股票市場(chǎng)呈現震蕩走勢，選定的四只股票并沒(méi)有走出良好的行情，這四只產(chǎn)品股票價(jià)格沒(méi)有突破上限，最終獲得零收益。