春分已至，但并沒(méi)把溫暖的春天帶來(lái)，全國各地都感受了倒春寒。與天氣相反的是銀行理財市場(chǎng)卻表現得十分火爆，但在這火爆的背后卻顯示出了無(wú)奈。
    根據不完全統計，今年以來(lái)，全國各商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品數大約在3600款，已經(jīng)占據了去年的三分之一以上，但是，從市場(chǎng)中也可以觀(guān)察到，市場(chǎng)產(chǎn)品雷同性越來(lái)越高，創(chuàng )新越來(lái)越乏力。

    貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品主導市場(chǎng)，收益水平上升

    自從銀信合作被叫停之后，以前稱(chēng)霸銀行理財市場(chǎng)的信貸理財產(chǎn)品就已經(jīng)絕跡，而這種現象就更加明顯，只有少數幾家銀行發(fā)行了不到100款信貸類(lèi)理財產(chǎn)品，比如建設銀行，目前為止發(fā)行了30多款信貸類(lèi)理財產(chǎn)品，還有就是光大銀行、農業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和北京銀行等，北京銀行理財產(chǎn)品采用了轉讓其他非銀行機構的債權的方式。
    目前市場(chǎng)中充斥的理財產(chǎn)品就是貨幣市場(chǎng)以及組合資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，而這類(lèi)理財產(chǎn)品在人民幣和外幣理財產(chǎn)品中均得到了充分的體現。
    今年以來(lái)，民生銀行繼續大力發(fā)行其主力理財產(chǎn)品，基本做到每周一期“非凡資產(chǎn)管理(增利型)”理財產(chǎn)品，在節假日時(shí)，理財產(chǎn)品銷(xiāo)售更加密集，期限則從7天到1年不等。
    招商銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品則主要集中在其“安心回報”和“點(diǎn)貸成金”等系列，特別是“安心回報”系列理財產(chǎn)品，曾經(jīng)在信貸類(lèi)理財產(chǎn)品高漲時(shí)受到招行的一度冷落，現在成了招行最主力的理財產(chǎn)品之一。而“點(diǎn)貸成金”是招行的組合資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，也是在信貸類(lèi)理財產(chǎn)品受到打壓之前推出的。
    另外理財產(chǎn)品的主力就是中國銀行和交通銀行，這兩家銀行基本在滾動(dòng)發(fā)行其貨幣市場(chǎng)以及組合資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，發(fā)行數位于各銀行前列。
    除了這些發(fā)行數較多的銀行外，其他一些發(fā)行數較少的銀行同樣大力發(fā)行，比如渤海銀行、廈門(mén)商行等中小銀行。
    投資者或許都關(guān)注到近期銀行理財產(chǎn)品的收益在不斷上升，這主要是由于銀行資金十分緊張，今年已經(jīng)上調了三次存款準備金率，達到了20%，銀行資金十分緊張特別是中小銀行。在這種情形下，使得銀行間拆借市場(chǎng)十分活躍，拆借利率不斷走高。這就使得投資于銀行間市場(chǎng)的理財產(chǎn)品從中得利，收益率水平普遍在年初的基礎上上漲了10%—20%。
    特別是在月末或者季末，部分銀行短期理財產(chǎn)品收益率超出了不少投資者的想象，這其實(shí)體現了銀行的其中一層無(wú)奈在里面，監管層的重壓讓不少銀行不得不考慮存款的問(wèn)題，而理財產(chǎn)品作為其中重要的吸引手段，來(lái)吸引存款，哪怕是失去了部分利益。
    外資行在今年也顯得中規中矩，掛鉤標的和結構設計相對較為簡(jiǎn)單。

    創(chuàng )新乏可陳述，建行盯上了保障房

    雖然理財產(chǎn)品數和收益在不斷上升，但是市場(chǎng)的動(dòng)力可以說(shuō)不足，多數銀行發(fā)行理財產(chǎn)品有時(shí)候是種無(wú)奈之舉，在前幾年的快速發(fā)展下，考核目標等管理越來(lái)越高，這個(gè)市場(chǎng)必須發(fā)展，只有通過(guò)簡(jiǎn)單的復制來(lái)把量繼續搞上去，而在質(zhì)方面，卻沒(méi)有太大變化，所有銀行的理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)基本雷同，特別是在投資方向。
    今年市場(chǎng)上稍微有點(diǎn)新意的就是招行、光大以及交行發(fā)行的與私募合作的銀行理財產(chǎn)品，但是這類(lèi)理財產(chǎn)品也并不是今年新的模式，而是在很早之前就有銀行推出了，只不過(guò)是這類(lèi)理財產(chǎn)品的技術(shù)含量相比貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品更加高；在市場(chǎng)的把握和投資管理人的選擇方面要求更加高。
    因此整個(gè)市場(chǎng)顯得十分乏味和沉悶，這當然有政策指導的原因，經(jīng)歷了幾次政策的指導之后，使得銀行理財的資金投向越來(lái)越窄。而在前兩年出現大量的零收益負收益也讓銀行更加謹慎，理財產(chǎn)品也隨之保守。
    當然，銀行也在尋找目標，一旦有目標或許就會(huì )采取相應的措施。建設銀行或許就已經(jīng)盯上了保障房建設這塊大蛋糕，而在基礎設施等建設方面的貸款，建設銀行一直在業(yè)界前列，而建設銀行也針對這方面曾經(jīng)發(fā)行過(guò)不少銀行理財產(chǎn)品。近日，建設銀行投行部總經(jīng)理王貴亞于3月21日在滬舉行的一個(gè)房地產(chǎn)論壇中提出，銀行對于保障房的兩種金融支持方式：融資類(lèi)產(chǎn)品和投資類(lèi)產(chǎn)品。
    王貴亞認為，保障房項目從銀行貸款來(lái)看的確有較大的市場(chǎng)風(fēng)險、政策風(fēng)險。銀行的角色可以調整為兩類(lèi)產(chǎn)品的生產(chǎn)者。一類(lèi)是融資類(lèi)產(chǎn)品，即商業(yè)銀行通過(guò)理財、委托的方式來(lái)解決保障房的融資需要。商業(yè)銀行通過(guò)理財的方式，將個(gè)人閑散資金結合起來(lái)，通過(guò)集合理財的方式來(lái)委托給保障房建設的企業(yè)，或者是融資方。
    “另一類(lèi)為股權收益型產(chǎn)品，通過(guò)理財資金來(lái)投到某些保障房項目股權里，銀行可以擔任私募投資的財務(wù)顧問(wèn)，幫助選擇項目，并且參與保障房建設的投資決策，以這樣的方式來(lái)進(jìn)行�！�
    其實(shí)，這兩種方式在銀行過(guò)往的理財產(chǎn)品中都曾出現過(guò)，只不過(guò)在資金運用上不同，對于資金能否投入保障房建設，還需政策支持。對于銀行來(lái)說(shuō)，直接貸款存在著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)險和政策風(fēng)險。但是銀行作為理財產(chǎn)品的發(fā)起方，和募集資金方，同樣需要為投資者考慮這方面的風(fēng)險，不能見(jiàn)到風(fēng)險就往投資者身上轉移，因此在發(fā)行這類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，一定需要風(fēng)險規避機制和理財資金退出機制較為完善，以保障投資者利益。