昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行了1年期央票和進(jìn)行了28天期正回購，提前實(shí)現凈回籠資金670億元。業(yè)界專(zhuān)家分析，鑒于二季度到期資金量仍將超過(guò)1.5萬(wàn)億，央行未來(lái)仍將堅定的進(jìn)行流動(dòng)性回收以實(shí)現對其有效管理。與之前不同的是，現在央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作的前瞻性大大增強。
　　央行29日在公開(kāi)市場(chǎng)以96.90元的價(jià)格完成發(fā)行990億元1年期央票，參考收益率繼續持平于3.1992%。央行當天還發(fā)行了1000億元28天期正回購協(xié)議，中標利率也維持于2.5%。
    本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金1320億元，至此，央行本周已在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現凈回籠，回收資金達670億元。
　　上周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)的凈回籠量擴大至1030億元，此前三周凈回籠量累計為1630億。
　　一家股份制商業(yè)銀行的交易員指出，公開(kāi)市場(chǎng)操作短期品種放量，尤其是28天期正回購量連續四周維持高水平，說(shuō)明央行或許是在為今后個(gè)別月份流動(dòng)性緊張提前布局。因為這種短期品種的延續滾動(dòng)發(fā)行，對熨平流動(dòng)性波動(dòng)非常有效。從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，央行正在有意增強公開(kāi)市場(chǎng)操作的前瞻性。
　　上周四，中國央行貨幣政策司司長(cháng)張曉慧撰文稱(chēng)，央行票據成為公開(kāi)市場(chǎng)對沖操作的主要工具，而利率工具的運用在當前國際收支持續順差的條件下受到制約。
　　統計數據顯示，今年公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量呈現先揚后抑的態(tài)勢。4月份，央行公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為8110億元，5月份為2390億元，6月份將回升至4580億元，但7、8月份將再次回落至1000億元左右。
　　昨日，銀行間債市央票到期收益率曲線(xiàn)顯示，1年期央票最新收益率為3.1826%，低于1年期央票發(fā)行收益率近2個(gè)基點(diǎn)。一二級市場(chǎng)正利差延續得以使1年期央票發(fā)行量上升。
　　上述交易員稱(chēng)，目前央票發(fā)行利率水平高于相應期限存款基準利率，這有助于增強公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活性，恰當匹配不同的期限品種，可以提高公開(kāi)市場(chǎng)操作的前瞻性。
　　日前召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì )2011年第一季度例會(huì )，強調了穩定價(jià)格總水平的宏觀(guān)調控任務(wù)，提出要綜合運用多種貨幣政策工具，有效管理流動(dòng)性，保持合理的社會(huì )融資規模和貨幣總量。
　　各金融機構乃至官方的分析都傾向于3月CPI漲幅會(huì )繼去年11月份之后再度突破5%。若此，它們預計加息窗口在4月開(kāi)啟存在很大的可能性。
　　業(yè)內人士分析，在存款準備金率已經(jīng)達到20%的情況下，央票逐級放量意味著(zhù)央行目前更傾向于用價(jià)格工具來(lái)調節流動(dòng)性。但他提醒，今年一季度超過(guò)1.5萬(wàn)億的到期資金造成了目前看似寬松的市場(chǎng)資金面。二季度到期資金量也將超過(guò)1.5萬(wàn)億。1、2、3月央行各上調一次存款準備金率。
　　據此，多位市場(chǎng)人士分析今年上半年仍將上調存款準備金率。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為：“4月份仍存在普調一次存款準備金率的可能性�！�
　　另外，央行自3月初以來(lái)通過(guò)重啟公開(kāi)市場(chǎng)回籠功能，被市場(chǎng)人士分析為是加大資金儲備以備應對下半年可能出現的流動(dòng)性緊張局面。據他預測，下半年市場(chǎng)資金趨緊的可能性較大，不排除央行向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的可能。