在日本地震過(guò)后農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)走勢堅挺。筆者分析，這與日本震后潛在需求支撐以及經(jīng)濟周期規律有著(zhù)密切關(guān)系。
　　從地理位置來(lái)看：位于環(huán)太平洋地震帶的主要國家包括中國、阿根廷、巴西、馬來(lái)西亞、印尼、加拿大、智利、日本、墨西哥、俄羅斯、美國等近40個(gè)國家。根據各國農產(chǎn)品生長(cháng)及在全球貿易中的地位，本次日本地震可能波及到的主要農作物包括：大豆、棕櫚油、食糖、小麥。
    大豆：全球大豆的主產(chǎn)區美國、巴西和阿根廷也處于環(huán)太平洋地帶，距離日本地震震中較遠，如果只考慮地震因素則對其大豆主產(chǎn)區沒(méi)有直接影響，若考慮其他相關(guān)可變因素，則會(huì )間接影響到大豆價(jià)格走勢。日本是世界第四大大豆進(jìn)口國，因地震導致航運受到一定影響，短期內對進(jìn)口需求縮減，按照日本的大豆日消耗量計算，如果地震影響持續一個(gè)月，全球的需求將減少30萬(wàn)噸左右，短期利空大豆價(jià)格。然而因地震引起的氣溫異�，F象不容忽視，近期北半球氣溫再度強勢走低，這將影響到新豆的種植期延后，加上近期巴西大豆種植因降雨減退，包括正在收割大豆地區出現延遲收割和淹沒(méi)等現象，這些將對中長(cháng)期大豆價(jià)格有很好的支撐作用。
　　白糖：此次地震和海嘯主要襲擊了日本的東北沿海地區，而日本的主要煉糖廠(chǎng)集中在西部地區，此次地震僅部分損毀了位于日本千葉縣的兩家煉糖廠(chǎng)，對日本的食糖產(chǎn)業(yè)影響甚微。目前，巴西2010/11制糖年甘蔗于1月收榨，巴西主要外運港口物流順暢，相應航線(xiàn)并未出現堵塞現象。鑒于巴西已經(jīng)全部收榨而另一主產(chǎn)國印度并不在地震帶附近，此次日本地震對于全球食糖的供應總量不會(huì )產(chǎn)生過(guò)大影響。而近期印度再度延期出口50萬(wàn)噸食糖有可能對ICE糖價(jià)構成支撐，全球食糖主產(chǎn)國的供需情況仍是主導本年度食糖價(jià)格的主要因素。
　　棕櫚油：從目前來(lái)看，位于地震帶區域的印尼與馬來(lái)西亞的主要棕櫚油種植園并沒(méi)有受到日本地震海嘯沖擊，預計對于全球產(chǎn)量影響不大；需求方面，作為全球排名第九的棕櫚油進(jìn)口國，日本每年從馬來(lái)西亞進(jìn)口約55萬(wàn)噸棕櫚油，前期預估日本今年預計將進(jìn)口62萬(wàn)噸，約占全球棕櫚油進(jìn)口量的1.69%。同樣按照地震影響持續一個(gè)月估算，本年度日本需求將因為地震減少約5萬(wàn)噸左右，約占本年度全球棕櫚油產(chǎn)量的0.1%，鑒于其比重，本次地震對于本年度全球棕櫚油整體供需影響較弱。因東京東北部港口完全被毀壞，一些植物油船貨可能轉道到南部港口，短期內日本進(jìn)口難以恢復，將導致短線(xiàn)市場(chǎng)棕櫚油過(guò)剩，可能令馬棕櫚油價(jià)格承壓下行。
　　小麥：從地理分布來(lái)看，俄羅斯小麥種植區主要分布在其國家板塊的南部偏西區域，未臨近太平洋沿岸，對其國內產(chǎn)量影響較淺；另一方面俄羅斯小麥的主要出口國為埃及、約旦、突尼斯、土耳其等地，且由于其國內供需不足目前仍未解除出口禁令，所以航運及出口量方面對該地區小麥影響甚微。澳大利亞位于南半球，其作物生長(cháng)周期與北半球相反，即當前小麥未進(jìn)入播種期。從種植區域來(lái)看，澳大利亞小麥播種帶主要位于其東南部堪培拉地區及西南部的佩斯，與日內震中相隔較遠，潛在影響主要表現在核輻射的波及程度，但從還有2個(gè)月才進(jìn)入播種期的時(shí)間來(lái)看，影響有限。
　　還需要指出的是，日本進(jìn)出口結構構成潛在需求將支撐農產(chǎn)品走強。在世界主要經(jīng)濟體當中，美國、中國、歐洲是日本最大的三個(gè)貿易伙伴，但進(jìn)、出口之間有所差別，進(jìn)口方面，中國是日本的最大進(jìn)口國，整體比重超過(guò)13%，美國其次為7.9%，歐洲第三為7.1%；就農產(chǎn)品而言，美國是日本的最大進(jìn)口國，占比達到16%，中國為9%，歐洲為7%。而出口方面，美國是日本的最大出口國，整體比重超過(guò)13%，其次是中國與歐洲，同為8%，就農產(chǎn)品而言，中國最大為14%，美國為7%，歐洲為4%。假設日本相關(guān)進(jìn)口需求因核危機衰退3%，則中國對日本出口將下滑15%，但因考慮日本地震時(shí)期對生活必需品的需求會(huì )上升，則對日出口份額大的食品飲料、紡織品等會(huì )大大提高，這對國內相關(guān)農產(chǎn)品價(jià)格有很強支撐作用。