三月份期指市場(chǎng)沖高回落,但月線(xiàn)仍收出小陽(yáng)。節前一周,期指市場(chǎng)連續調整,市場(chǎng)對緊縮政策擔憂(yōu)加劇,周五市場(chǎng)企穩,期指上升趨勢仍然維持。
假期最后一日,中國人民銀行再次將金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個(gè)百分點(diǎn)。央行最近兩次的加息幾乎都在假期的最后一天宣布,上次是在春節假期的最后一天公布,這次則是在清明假期的最后一天。
央行這次調整基準利率的時(shí)間離上次調整基準利率的時(shí)間僅過(guò)了兩個(gè)月的時(shí)間,離央行上次調整存款準備金率的時(shí)間則只有兩個(gè)星期。央行再次搶在CPI等價(jià)格指數公布前調整存貸款基準利率,或意味著(zhù)即將公布的3月份CPI可能如市場(chǎng)預測那樣再次突破5％,通脹形勢依然嚴峻。
不過(guò)盡管最近央行的緊縮步伐絲毫都沒(méi)有放松,但市場(chǎng)對這種利空的反應似乎并不是那么的強烈。上次加息,市場(chǎng)只用了一天的時(shí)間就完成了調整,此后上漲了近200點(diǎn)。而央行最近一次的調整存款準備金率也沒(méi)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力,本應直接受到影響的銀行等行業(yè)更是在上次調整存款準備金率后持續走強,不少銀行股的漲幅都超過(guò)10％。也就是說(shuō)對于央行的緊縮政策,市場(chǎng)已經(jīng)形成了自身的免疫力。因此我們認為此次的緊縮政策也不會(huì )改變四月繼續偏強的態(tài)勢,市場(chǎng)很可能迅速消化并再次走強。
總的來(lái)看,雖然日本地震對我國經(jīng)濟有一定的影響,但是我們認為對A股中長(cháng)期走勢不會(huì )有太大的影響。我們可以看到,為避免日本超級大地震給國內金融市場(chǎng)帶來(lái)不必要的損失,日本地震后我國社�；鹄硎麻L(cháng)戴相龍表示,未來(lái)將穩定和增加對股票的投資,這將有利于后市市場(chǎng)信心進(jìn)一步恢復。
從我們跟蹤的市場(chǎng)指標來(lái)看,市場(chǎng)振蕩偏強的趨勢沒(méi)有改變。此外,隨著(zhù)上千家公司年報的陸續發(fā)布,以及部分公司權益分配方案的實(shí)施,預計4月份將進(jìn)入年報、一季報和送轉股炒作的活躍時(shí)期,將在一定程度上提振市場(chǎng)的投資熱情。
我們認為,期指在四月的走勢將振蕩偏強,未來(lái)可能再次挑戰3400點(diǎn),1104合約的主要運行區間應該在3150點(diǎn)到3400點(diǎn)之間。風(fēng)險承受能力較強的客戶(hù),可以考慮嘗試低位近多、高位遠空的策略。具體而言,近月合約1104回到3100至3150區間時(shí)可以輕倉開(kāi)多,止損位可設在3050至3080的區間。不建議在近月合約上做空。遠月合約IF1109若上行至3550點(diǎn)附近,可輕倉做空,并將止盈的條件設置為獲利200至250個(gè)指數點(diǎn)。不建議在遠月合約上做多。