把握市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)借道"孿生"ETF
2011-04-08   作者:記者 潘清/上海報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    近期A(yíng)股市場(chǎng)再現反復震蕩,周期行業(yè)取代非周期行業(yè)成為市場(chǎng)熱點(diǎn),從而帶動(dòng)周期ETF獲得良好收益;饦I(yè)內專(zhuān)家提示,面對波動(dòng)加劇的市場(chǎng),投資者可借道“孿生”周期和非周期ETF,靈活把握市場(chǎng)風(fēng)格輪動(dòng)。
  來(lái)自銀河證券的統計顯示,剛剛過(guò)去的2011年一季度,在上證綜指上漲4.27%的帶動(dòng)下,指數基金成為當季最賺錢(qián)的基金品種。周期類(lèi)指數基金表現搶眼。
  基金業(yè)內專(zhuān)家分析認為,一季度周期性行業(yè)迎來(lái)一波估值修復行情,煤炭、有色金屬等板塊強勁反彈,金融、地產(chǎn)等板塊穩步走升。上證周期50指數的50只成分股,來(lái)自于金融保險、采掘、交通運輸倉儲、金屬非金屬、房地產(chǎn)等5個(gè)具有強周期性特征的行業(yè),且規模大、流動(dòng)性好。
  不過(guò),專(zhuān)家同時(shí)提醒,市場(chǎng)風(fēng)格并非一成不變。面對波動(dòng)幅度加大的A股市場(chǎng),投資者應靈活把握行業(yè)輪動(dòng),在周期板塊啟動(dòng)時(shí)超配周期類(lèi)資產(chǎn),而在震蕩加劇、避險情緒升溫時(shí)加大對非周期資產(chǎn)的配置。
  數據顯示,周期和非周期類(lèi)資產(chǎn)的漲跌具有明顯的反向性,即周期類(lèi)個(gè)股上漲時(shí)非周期類(lèi)個(gè)股漲幅很小,反之亦然。根據國信證券的統計,以季度為周期,2004年至2009年的24個(gè)季度中,有21個(gè)季度上證周期指數、非周期指數超額收益一個(gè)為正,一個(gè)為負,表現出顯著(zhù)的輪動(dòng)效應。
  專(zhuān)家提示,鑒于A(yíng)股市場(chǎng)具有周期行業(yè)與非周期行業(yè)輪動(dòng)的特點(diǎn),投資者可利用周期50ETF和非周期100ETF的靈活配置,把握市場(chǎng)提供的輪動(dòng)投資機會(huì )。
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