歐洲央行率先重啟加息，似乎并沒(méi)有打亂美聯(lián)儲的政策步伐。周一，一位重量級的美聯(lián)儲決策成員表示，短期內該行不大可能加息，因為大宗商品價(jià)格飆升對通脹影響只是暫時(shí)的，同時(shí)失業(yè)率仍處在高位。
不過(guò)，隨著(zhù)更多的經(jīng)濟體加入加息行列，市場(chǎng)上對美聯(lián)儲可能再度錯失出手良機的擔憂(yōu)和爭論也多了起來(lái)�！皞焱酢备鹇逅挂淹ㄟ^(guò)大舉做空美國國債，表達了對美聯(lián)儲的不信任。而一些技術(shù)指標則顯示，美國的通脹預期正在增強，美聯(lián)儲甚至可能已經(jīng)需要開(kāi)始加息。
高油價(jià)尚不足為慮
在3月份發(fā)出加息明確信號之后，歐洲央行上周正式宣布了預期之中的首次加息，以應對通脹壓力。同時(shí)，這也是歐洲央行自成立以來(lái)頭一回先于美國加息。
深陷債務(wù)危機的歐元區都已啟動(dòng)利率正�；M(jìn)程，而新興經(jīng)濟體大多已重啟加息周期多時(shí)，這些都給美聯(lián)儲帶來(lái)不小壓力。外界對于美國可能提早到年內加息的預期近期也悄然升溫。
不過(guò)，肩負“物價(jià)穩定”和“充分就業(yè)”兩大任務(wù)的美聯(lián)儲，似乎并不太在意外界的壓力，而是繼續執著(zhù)推行第二輪量化寬松政策。
今年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）的投票成員、美聯(lián)儲副主席耶倫周一明確表示，短期內當局不太可能被迫加息，因為全球大宗商品價(jià)格飆升對美國通脹形勢的影響應該是暫時(shí)的。
在紐約經(jīng)濟俱樂(lè )部發(fā)表講話(huà)時(shí)，耶倫表示，原油、糧食以及其他大宗商品價(jià)格的大幅上漲，應該不太可能對通脹產(chǎn)生持續影響，也不太可能破壞經(jīng)濟復蘇。因此，在她看來(lái)，美聯(lián)儲不需要大幅調整貨幣政策立場(chǎng)。
耶倫強調，眼下美聯(lián)儲手中握有多種可選政策工具，能夠很好地應對通脹，以避免上世紀70年代曾發(fā)生過(guò)的工資和價(jià)格“螺旋上升”的不利局面。
耶倫表示，鑒于失業(yè)率依然較高且通脹預計將維持在低位，美聯(lián)儲能夠維持接近于零的利率水平且繼續購買(mǎi)債券。今年3月份，美國非農業(yè)部門(mén)失業(yè)率連續第四個(gè)月下降，但仍達到8.8%。按計劃，美聯(lián)儲將在6月份前結束購買(mǎi)6000億美元國債的行動(dòng)。
不必對通脹“反應過(guò)度”
外界對于美聯(lián)儲可能加息太晚的擔憂(yōu)，很大程度上是怕通脹出現失控。受能源和食品價(jià)格上漲推動(dòng)，美國2月份的CPI同比上升2.1%，大大高于1月份的1.6%。
不過(guò)，美聯(lián)儲的決策者們認為，形勢目前仍在掌控之中。耶倫周一表示，盡管糧食和汽油價(jià)格的上漲已推高短期通脹預期，但各項調查和數據顯示，民眾對央行在中長(cháng)期內控制物價(jià)的能力仍充滿(mǎn)信心。在她看來(lái)，未來(lái)幾個(gè)月國際大宗商品價(jià)格對通脹的影響會(huì )大幅減弱。
另外兩位美聯(lián)儲官員周一也發(fā)表了類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)。美聯(lián)儲紐約分區銀行總裁杜德利當天在東京出席一個(gè)會(huì )議時(shí)表示，央行應該謹慎對待因大宗商品價(jià)格上漲而導致的總體通脹上升。
杜德利指出，由于大宗商品價(jià)格上漲可能是暫時(shí)的，美聯(lián)儲認為不應當對總體通脹上升“反應過(guò)度”。
在周一公布的一份官方研究報告中，美聯(lián)儲官員們亦詳細闡述了大宗商品價(jià)格上漲對核心通脹的影響。結論是：影響不會(huì )太大。該報告由美聯(lián)儲芝加哥分區銀行總裁埃文斯共同參與完成，埃文斯目前是FOMC的決策委員。
美聯(lián)儲寬松立場(chǎng)遭質(zhì)疑
盡管美聯(lián)儲對控制通脹信心滿(mǎn)滿(mǎn)，但金融市場(chǎng)似乎并不全然認同。一些知名投資人士已通過(guò)實(shí)際行動(dòng)，公開(kāi)對美聯(lián)儲的政策發(fā)出質(zhì)疑和挑戰。
最新的公開(kāi)信息顯示，全球最大債券基金TRF的掌門(mén)人、美國知名投資人葛洛斯最近幾個(gè)月拋售甚至主動(dòng)做空美國國債。
德銀證券首席美國經(jīng)濟學(xué)家約瑟夫認為，物價(jià)上漲和失業(yè)率下滑，表明美聯(lián)儲今年稍晚可能需要提高目前接近零的利率，以控制通脹。債券市場(chǎng)已開(kāi)始反應日益增大的通脹上升風(fēng)險。
本周，美國10年期國債與通脹保值債券（TIPS）的收益率差升至三年來(lái)最高水平。周五，美國將發(fā)布最新的CPI報告。市場(chǎng)預計，最新報告可能顯示，美國的消費物價(jià)加速上揚。
一些市場(chǎng)指標甚至發(fā)布更加激進(jìn)的信號。據彭博資訊統計，衡量利率前景的泰勒規則（Taylor
Rule）顯示，美聯(lián)儲應該啟動(dòng)至少暫停了兩年的加息舉措。泰勒規則描述的是利率應該如何根據通脹情況以及經(jīng)濟增長(cháng)預期進(jìn)行調整，其兩大衡量指標為CPI和失業(yè)率。彭博的資料顯示，泰勒規則暗示美聯(lián)儲當前的基準利率目標應該在0.35%，而不是零至0.25%。