周三滬深股市隨外圍下跌而低開(kāi)，但其后不斷上漲，午后金融股指升勢明顯，最終股指收出中陽(yáng)。滬綜指收漲0.96%報3050.40點(diǎn)，深綜指漲1.14%報1286.71點(diǎn)。盤(pán)面看，熱點(diǎn)有多樣化趨向，銀行、鋼鐵、旅游、醫藥等眾多性質(zhì)不同個(gè)股拉升。另外，中小板、創(chuàng )業(yè)板個(gè)股也多數上漲。
大盤(pán)走勢不錯，只是成交額蹊蹺地下降，似乎和中陽(yáng)線(xiàn)不太相稱(chēng)。一般而言，成交額小且股指中陽(yáng)只能說(shuō)明買(mǎi)盤(pán)不多，但拋壓更少，沒(méi)其他解釋。這進(jìn)一步說(shuō)明3000點(diǎn)盤(pán)整已久，許多獲利盤(pán)得以清洗，又說(shuō)明本周一和本周二的相對弱勢有點(diǎn)主動(dòng)退守意味。
周一和周二的弱勢可能是表面現象，大盤(pán)內在強度可能超出想象，周三終于表現出這種強勢。本周外圍消息十分不利，這種情況下A股走勢有所反復也很正常。另外，周五即將公布有可能高于5.0%的CPI也會(huì )誘使一些籌碼松動(dòng)，嚇阻部分買(mǎi)盤(pán)。不過(guò)這次利空效應也有個(gè)限度，所以雖然隔夜外盤(pán)大跌，但周三A股仍選擇向上拉升。
目前市場(chǎng)對3月CPI的預測中值在5.2%左右，所以只要數據不超過(guò)5.5%，股指走勢不太易受影響，如果CPI只有5.0%或不到，則可能當成大利好來(lái)炒。今日是市場(chǎng)可以猜測該CPI數值的最后一天，和往常一樣，不排除有些消息泄露的可能，投資者盤(pán)中應多加注意。
有些市場(chǎng)人士猜測本周末或下周末將再度上調存款準備金率，該預期不太容易消退，所以一般會(huì )干擾股指持續上漲。
股指期貨4月合約接近交割期，但持倉減少有限，從盤(pán)后持倉看，多空雙方均不相讓?zhuān)@種不肯相讓的狀態(tài)在最后關(guān)口多半會(huì )改變，造成股指快漲快跌，所以投資者今、明兩天尤其要關(guān)注期指走向，或許有助于判斷現貨指數猛拉或猛壓的虛實(shí)。
從期貨角度看，一般是當某一方退縮止損后，其所引發(fā)的現貨快漲或快跌均不能持久，這和平時(shí)是不太一樣的，所以理應關(guān)注。在某種條件下，有時(shí)能從漲勢中看到跌的契機，反之亦然。
筆者個(gè)人以為短期內大盤(pán)雖然還可能漲一些，但最后一沖的機會(huì )頗大。如果CPI數據在5.2%左右，或許漲勢能延續至下周，要不然本周就可能見(jiàn)頂。這樣的見(jiàn)頂可能是短期的，也可能是中期的，取決于3月之后的物價(jià)是否可控。
銀行等權重股的估值經(jīng)過(guò)不少時(shí)間上漲后已有所修復，再說(shuō)其利差將因加息而擴大的理由不一定靠譜，或至少也是短期因素，而利率走向市場(chǎng)化卻是中長(cháng)線(xiàn)因素，銀行長(cháng)期維持壟斷利潤的社會(huì )阻力將越來(lái)越大。另外，當存準率不斷上調后，對銀行的經(jīng)營(yíng)能力有個(gè)量變漸漸演化成質(zhì)變的過(guò)程。
中小板、創(chuàng )業(yè)板雖然調整不少，短期也可能有些反復，但在“多層次市場(chǎng)建設”進(jìn)程不可逆轉情況下，其長(cháng)線(xiàn)走勢實(shí)是堪慮，泡沫有繼續壓縮可能。從境外和我國香港股市創(chuàng )業(yè)板實(shí)際情況看，此類(lèi)個(gè)股的過(guò)高溢價(jià)并不合理，一旦退市等制度嚴格起來(lái)，或上市資格不是緊缺資源時(shí)，其下檔空間無(wú)法以常理測算。