2011年一季度中國貿易逆差未能阻擋人民幣升值的步伐。繼本周二人民幣兌美元中間價(jià)短暫下跌結束六連漲后，昨天（4月13日）人民幣兌美元中間價(jià)再次創(chuàng )下匯改以來(lái)的新高，美元兌人民幣開(kāi)始步入6.53的區間。
值得注意的是，中國一季度貿易逆差并不支持人民幣大幅升值，來(lái)自外部的施壓近期也并未增加，有經(jīng)濟學(xué)家認為，人民幣匯率將是今年央行對抗輸入型通脹的主要工具。但更多經(jīng)濟學(xué)家認為，升值不應作為影響商品價(jià)格的主要手段。
一季度出現6年以來(lái)首次季度貿易逆差，未能阻擋人民幣升值步伐。美元兌人民幣中間價(jià)首次跌破6.54區間，上日人民幣曾因非美貨幣下跌出現短暫回調，結束此前中間價(jià)六連漲格局。
外匯交易中心公布數據顯示，昨日美元兌人民幣中間價(jià)報6.5369，創(chuàng )2005年7月匯改以來(lái)新低，盤(pán)中匯價(jià)亦跟隨中間價(jià)走跌，全天收報6.5340。自2010年6月19日央行宣布重啟匯改以來(lái)，人民幣相對美元已經(jīng)升值逾4%。
華東某銀行外匯交易員表示，“最近匯價(jià)不停地刷新，幾乎一天一價(jià)，一個(gè)月前還是6.57，轉眼就到6.53了�！�
從外部環(huán)境觀(guān)察，美財政部日前稱(chēng)將推遲原定于4月15日出爐的上半年匯率報告。奧巴馬政府財政部此前發(fā)布的4份報告均顯示，沒(méi)有發(fā)現貿易伙伴操縱貨幣匯率以獲取不公平貿易優(yōu)勢。
與此同時(shí)，一季度貿易逆差也不支持人民幣走強。海關(guān)總署公布的進(jìn)出口數據顯示，中國3月外貿順差1.39億美元，2月逆差73.06億美元。
高盛中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇認為，一季度貿易逆差有季節性影響，近年來(lái)凈出口呈現的明顯趨勢是年初時(shí)出現貿易逆差或順差水平較低，而后凈出口水平在年內逐漸上升。
“鑒于出口未來(lái)幾個(gè)月將持續走強，決策高層對保持緊縮政策以遏制通脹以及人民幣升值帶來(lái)的影響的擔憂(yōu)都會(huì )有所降低�！彼斡畋硎�。
高盛認為，2011年中國順差的絕對規�？赡芎�2010年相差不大，因此在GDP中占比將繼續下降�！爸袊畱摬⑶覍�(huì )允許人民幣進(jìn)一步升值，因為雖然經(jīng)濟失衡狀況較以往改善，但仍未達平衡�！�
升值不是抗通脹的主要手段
知名投行摩根大通預計，截至2011年年底，人民幣兌美元將維持6.3的水平�！氨M管中國2011年的總體貿易盈余可能穩步收窄至1000億至1100億美元，但包括石油在內的大宗商品價(jià)格持續上漲，人民幣升值仍是管理今年進(jìn)口通脹壓力的重要工具�！�
不過(guò)很多經(jīng)濟學(xué)家并不認同上述人民幣升值抗通脹的觀(guān)點(diǎn)。華僑銀行（中國）資金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張方田認為，用人民幣來(lái)作為抑制通貨膨脹的首要工具，不符合歷史軌跡和經(jīng)濟學(xué)的原理。
“因為人民幣市場(chǎng)相當大，流通的效率或者流通的速度不如其他一些貨幣，但是支撐它的經(jīng)濟體卻是全世界第二大經(jīng)濟體�！�
張方田建議，中國應該用國內的利率政策影響商品價(jià)格，而不是用匯率�！耙匀毡緸槔�，日本從1970年之后，日幣兌美元從400多元升值到最低點(diǎn)79元的過(guò)程中，順差并未減少，資產(chǎn)卻遭到極大的泡沫化，這是慘烈的教訓�！�
匯豐銀行首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌出席匯豐財富管理論壇時(shí)亦表示，升值不太可能成為抑制通脹的主要手段。
央行貨幣政策委員會(huì )委員夏斌同一場(chǎng)合接受《每日經(jīng)濟新聞》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)也認為，人民幣升值確實(shí)有利于遏制通貨膨脹，但中國可以通過(guò)許多其他方式達到這一目的，人民幣升值并非中國可以采取的唯一舉措。
摩根大通董事總經(jīng)理兼中國區全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶認為，人民幣升值會(huì )使部分出口企業(yè)的利潤空間收窄，產(chǎn)品轉向國內市場(chǎng)銷(xiāo)售，從這個(gè)意義上看，人民幣適度升值有助于中國經(jīng)濟結構轉型。