與基金倉位一起上升的，是機構對于近期市場(chǎng)走向的謹慎情緒。上周，基金整體倉位升至88%，這個(gè)“象征”著(zhù)市場(chǎng)缺乏后繼向上動(dòng)力的“傳統指標”是否會(huì )再度“靈驗”，3000點(diǎn)之上市場(chǎng)能否延續升勢，基金多空雙方產(chǎn)生分歧。
再遇“88魔咒”
申銀萬(wàn)國證券研究所基金倉位監測報告顯示，上周開(kāi)放式基金平均倉位為88.00%，相比前一周上升2.06%。其中，開(kāi)放式股票型基金平均倉位上升1.75%，從90.54%上升到92.29%；開(kāi)放式平衡型基金平均倉位上升2.49%，從80.54%上升到83.03%。
有分析人士據此指出，從基金倉位的絕對水平來(lái)看，市場(chǎng)平均倉位已達“88紅線(xiàn)”，股票型基金倉位也已觸及歷史高點(diǎn)。
業(yè)內流傳著(zhù)一條“不成文”的“規律”，當基金倉位接近或達到88%時(shí)，即意味著(zhù)基金手頭已沒(méi)有多少資金推動(dòng)行情上漲，市場(chǎng)很可能面臨下跌風(fēng)險，這便是俗稱(chēng)的“88魔咒”。
歷史上有過(guò)若干次魔咒“靈驗”的例子。最近一次如去年11月初，前期股市高歌猛進(jìn)，部分券商測算基金整體倉位也水漲船高至90%上下。隨后市場(chǎng)掉頭向下，去年11月9日至19日之間上證綜指累計下跌8.58%。
多空分歧加劇
鑒于目前的宏觀(guān)調控形勢，在倉位逼近歷史高位之時(shí)，部分機構近期判斷趨向謹慎。
有基金認為，目前基金整體倉位保持在較高水平，而新基金發(fā)行規模普遍較小，有些資金甚至只是由“贖老買(mǎi)新”而來(lái)，整體新鮮血液供應不足，目前基金手中的彈藥恐難以支撐大盤(pán)持續走強。
此外，通脹隱憂(yōu)也在掣肘基金的樂(lè )觀(guān)情緒。從宏觀(guān)調控政策方面看，上投摩根投研團隊預期，短期通脹壓力居高不下，未來(lái)一段時(shí)間仍將維持緊縮性的貨幣政策，市場(chǎng)也將繼續反映物價(jià)、房?jì)r(jià)和緊縮性政策之間的博弈。
“在政策持續收緊流動(dòng)性和新基金發(fā)行效率下降的背景下，未來(lái)一段時(shí)間內，如果沒(méi)有增量資金入場(chǎng)，市場(chǎng)將上漲乏力，下行風(fēng)險較大�！北本┠臣一鸸净鸾�(jīng)理如此表示。
不過(guò)，也有基金認為市場(chǎng)震蕩上行將是大概率事件。摩根士丹利華鑫認為，未來(lái)市場(chǎng)將繼續等待進(jìn)一步的明確信號，多數負面因素影響將在二季度上半段逐漸淡化，即使市場(chǎng)出現短期回調也不會(huì )改變中期震蕩上行的大趨勢。
基金逆市布局
另一方面，在藍籌股行情向上之時(shí)，亦有基金選擇逆向而動(dòng)。在部分基金眼中，消費、醫藥中有不少是被錯殺的個(gè)股，隨著(zhù)估值修復行情的深化演繹，潛伏醫藥、消費的機會(huì )也在臨近。
金鷹基金楊紹基認為，消費板塊二季度或存在提前布局的機會(huì )。東吳基金也表示，看好新興產(chǎn)業(yè)在二季度的表現，同時(shí)出于預防業(yè)績(jì)下滑的風(fēng)險，應該積極配置年報季報業(yè)績(jì)可能超預期的大消費板塊以及行業(yè)景氣度較高且得益于地方基建的部分板塊。
“二季度周期性與非周期性都有機會(huì )�！蹦臣掖笮突鸸就顿Y總監認為，對于一直被殺跌的醫藥股與消費股，反向操作的時(shí)機已經(jīng)到來(lái)。機械漲了很多，漲多了就永遠是利空。要敢于去潛伏醫藥與消費而不是去追機械，不要去殺20倍的消費股。