4月15日，國家統計局公布的3月份CPI達到5.4%，創(chuàng )下32個(gè)月以來(lái)的新高。
　　簡(jiǎn)單計算，目前一年定期存款 利 率 為3.25%，這就意味著(zhù)1萬(wàn)元存在銀行，獲得了325元的利息后還將虧損215元。
　　記者就以最簡(jiǎn)單的銀行理財產(chǎn)品為例，采訪(fǎng)了國內知名的普益財富的專(zhuān)家，對投資者在配置銀行理財產(chǎn)品時(shí)應該特別注意哪些問(wèn)題為讀者朋友進(jìn)行了一次梳理。

  　政策背景

　　普益財富的專(zhuān)家認為，提高人民幣利率和匯率或成為此輪緊縮的主要政策工具。在信貸政策方面，《政府工作報告》中明確指出，要“著(zhù)力優(yōu)化信貸結構，引導商業(yè)銀行加大對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的信貸支持，嚴格控制對"兩高"行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)貸款”，可以預計，高耗能、高污染的傳統行業(yè)及面臨房?jì)r(jià)調整的房地產(chǎn)行業(yè)今年將遭遇“找錢(qián)難”的問(wèn)題。

　　理財思路

　　活期存款和備用金不能配置太多，投資者可以使用短期銀行理財產(chǎn)品或無(wú)固定期限。
　　在銀行理財產(chǎn)品配置方面，投資者可以樹(shù)立如下思路：
　　首先，應該注意理財產(chǎn)品的流動(dòng)性。在利率進(jìn)入上升通道后，投資者將面臨較大的利率風(fēng)險：各種投資的收益率將隨利率上漲，如果長(cháng)期投資收益率不能隨利率向上浮動(dòng)，會(huì )導致投資者的實(shí)際損失。
　　其次，在利率上漲的背景下，活期存款和備用金不能配置太多，投資者可以使用短期銀行理財產(chǎn)品或無(wú)固定期限（開(kāi)放式、滾動(dòng)式）銀行理財產(chǎn)品來(lái)代替，如工商銀行的“靈通在線(xiàn)”、中國銀行的“日積月累”理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都具有“收益較高，可隨時(shí)變現”的特點(diǎn)。

　　理財實(shí)戰手法

　　在今年宏觀(guān)調控的大背景下，普益財富專(zhuān)家建議投資者就以下銀行理財配置做出適當調整：

　　【建議一】期限結構：超短期代替現金

　　銀行理財產(chǎn)品近年來(lái)一直呈現短期化趨勢，今年2月份，出現了超短期產(chǎn)品年化收益率較高，甚至部分產(chǎn)品收益率高于了短期產(chǎn)品，這很符合我們用銀行理財產(chǎn)品代替活期存款的思路。需要提醒投資者，對超短期產(chǎn)品而言，其收益率隨著(zhù)銀行對資金需求的緊張程度有一定起伏，對于14天產(chǎn)品及28天產(chǎn)品，投資者應該選好投資時(shí)點(diǎn)。為了免去篩選產(chǎn)品、辦理手續等繁瑣，投資者還可以選擇自動(dòng)續期的滾動(dòng)式產(chǎn)品。
　　此外，6個(gè)月內的短期產(chǎn)品也應該引起投資者的重視。

　　【建議二】單一性產(chǎn)品：資金投向很重要

　　對于單一性產(chǎn)品來(lái)講，投資方向是影響理財產(chǎn)品風(fēng)險和收益的決定性因素，投資者可以注意以下幾點(diǎn)：
　　一是適當避開(kāi)政策調控的行業(yè)及項目，特別是地產(chǎn)業(yè)的商品房項目。今年，在房?jì)r(jià)調控和信貸收緊的雙重背景下，房地產(chǎn)商資金吃緊，投資這部分企業(yè)的信托貸款和信貸資產(chǎn)，存在一定風(fēng)險，尤其是企業(yè)資質(zhì)欠佳或是項目不好的信貸，風(fēng)險更大。部分銀行在產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)內不會(huì )詳細披露資金使用企業(yè)的基本情況及項目基本情況，投資者應該規避。
　　二是關(guān)注有政策扶持的行業(yè)，關(guān)注投資于這些行業(yè)的銀行理財產(chǎn)品，如投資于水利建設、電網(wǎng)建設、新興能源的銀行理財產(chǎn)品。由于這些行業(yè)有較大的政策支撐，重大項目一般會(huì )有財政配套資金、稅收優(yōu)惠，這使得投資于這部分項目的銀行理財產(chǎn)品較為穩健，收益率也可能偏高。
　　三是區別對待投資消費類(lèi)行業(yè)的銀行理財產(chǎn)品。如雖然物價(jià)面臨調控，但由于白酒、紅酒等消費品價(jià)格存在剛性，投資于酒類(lèi)收益權的銀行理財產(chǎn)品，會(huì )有較好表現。

　　【建議三】結構性產(chǎn)品：細選擇掛鉤標的

　　在結構性產(chǎn)品方面，專(zhuān)家認為，選擇好掛鉤標的尤為重要。一般認為，貴金屬在抗通脹方面有較強優(yōu)勢，掛鉤黃金理財產(chǎn)品應該是目前的首選。但經(jīng)過(guò)去年上漲，黃金已經(jīng)到達歷史高位，雖然近期出現對黃金的多重利好，但機構投資者對后市持謹慎態(tài)度；其次，主要經(jīng)濟體將陸續收緊貨幣政策，地緣政治的不確定性都會(huì )加大黃金的波動(dòng)，而掛鉤貴金屬的結構性產(chǎn)品收益一般會(huì )與價(jià)格路徑相關(guān)，或者與某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格相關(guān)，以上情況會(huì )引起結構性產(chǎn)品最終收益的不確定。
　　在人民幣加息和升值的大背景下，利率和匯率的大趨勢容易把握，投資者比較容易鑒別收益結構是否合理，看漲利率和人民幣匯率的產(chǎn)品容易獲得較豐厚收益。
　　此外，專(zhuān)家建議投資者關(guān)注掛鉤石油的理財產(chǎn)品。石油市場(chǎng)國際化
　　程度較高，價(jià)格走勢由國際供需關(guān)系決定，不易受某個(gè)國家或者某幾個(gè)國家的政策影響，在地緣危機、全球性流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，石油長(cháng)期上升通道可基本確立。在這種情況下，只要收益結構合理，掛鉤石油的產(chǎn)品很可能有不俗表現。另外，投資于石油的QDII產(chǎn)品也可能有一定表現，但考慮到人民幣升值因素，投資者可能面臨一定的匯率風(fēng)險，故建議投資者謹慎關(guān)注。

　　【建議四】用時(shí)間換空間換取高收益

　　如果投資者可以接受一定的流動(dòng)性風(fēng)險，建議投資者配置一部分期限相對較長(cháng)的結構性理財產(chǎn)品，其中可關(guān)注掛鉤于一些紅籌股的結構性理財產(chǎn)品，以“用時(shí)間換空間”的手法，換取較高收益。
　　目前香港市場(chǎng)對紅籌股的估價(jià)并不高，隨著(zhù)國際板獲準，將給這些公司帶來(lái)發(fā)展機會(huì )，從而提升股價(jià)，但投資者應該注意將這類(lèi)產(chǎn)品的收益結構區別對待。如渣打銀行近期發(fā)行的市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)系列MALI11008E，期限為5年，掛鉤于中國銀行、中國石油(601857,股吧)化工、中國移動(dòng)，在產(chǎn)品發(fā)行第3個(gè)月的最后一個(gè)工作日開(kāi)始每日觀(guān)察。如三只股票的收盤(pán)價(jià)較初始價(jià)格均上漲5%或以上，產(chǎn)品便提前終止，投資者便可獲得10%的年化收益。這款產(chǎn)品的觀(guān)察日比按月甚至按季觀(guān)察的同類(lèi)產(chǎn)品多。換而言之，它可能因此獲得更多提前終止，從而拿到較高受益率的機會(huì )。

　　記者手記：一場(chǎng)沒(méi)有局外人的理財競賽

　　3月CPI5.4%，超越去年11月5.1%的高點(diǎn)創(chuàng )出32個(gè)月以來(lái)的新高，這就讓所有人不得不面對一個(gè)現實(shí)：如果你的財富增長(cháng)速度跟不上CPI的增幅，那么你的財富就在你不知不覺(jué)中悄悄流失。在CPI大于銀行實(shí)際存款利率的時(shí)候，理財投資就顯得尤為重要。
　　很多不想為理財傷腦筋的人總以為：把錢(qián)定存就好了，每年有固定利息，又不用為理財忙東忙西。其實(shí)這種觀(guān)念不好。每年的通貨膨脹率會(huì )使得金錢(qián)的“購買(mǎi)力”下降。當每年的通貨膨脹率高于定存利率時(shí)，就代表金錢(qián)的價(jià)值縮水了。
　　舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)，你手里有10000元，當前銀行利率是3.25%，CPI為5.4%，也就是說(shuō)，你的10000元在銀行存一年得到10325元，但是由于CPI為5.4%，去年10000元的東西現在要10540元，也就是說(shuō)你花1年的時(shí)間代價(jià)和215元的差價(jià)才能夠買(mǎi)到，也就是實(shí)際利率為-2.15%。時(shí)間就是金錢(qián)，存了1年的銀行，到頭卻虧了215元，就是購買(mǎi)力下降的表現。
　　通貨膨脹是我們不能夠改變的。我們應對的辦法就是展開(kāi)與CPI的競賽，跑贏(yíng)它，你的財富就在增加，輸了則反之……
　　如何跑贏(yíng)CPI？這就是投資的必要性了�，F在，國家提倡公民擁有財產(chǎn)性收入，財產(chǎn)性收入從何而來(lái)？理當從財產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)打理而來(lái)，這實(shí)際上是國家在鼓勵公民投資理財，現實(shí)逼著(zhù)人們去理財、去投資，這是市場(chǎng)經(jīng)濟的規律所在，一場(chǎng)沒(méi)有局外人的理財競賽已經(jīng)展開(kāi)。