近日，隨著(zhù)歐債擔憂(yōu)的再次升溫，歐元的負面消息也接二連三地出現，這為做空歐元提供了眾多的理由。然而，綜合市場(chǎng)反應來(lái)看，做空歐元并非是唯一的“聲音”，仍有不少看漲歐元的觀(guān)點(diǎn)，歐元跌破1.4300，稱(chēng)其為“逢低買(mǎi)入良機”。那么，到底應該“繼續做空”還是“逢低買(mǎi)入”，分別有哪些理由呢？
繼續做空的六大理由
1. 失守重要支撐位
歐元/美元跌破1.4363，這是一目均衡轉換線(xiàn)所在水準。歐元/美元多次在1.45上方失守，增加了拋售壓力。
2. 投機性多頭倉位“高處不勝寒”
美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)上周五(15日)公布的報告顯示，截至4月12日當周，投機者持有的歐元凈多頭倉位觸及三年多以來(lái)高位，這加大了歐元受獲利盤(pán)打壓而出現大幅回落的風(fēng)險。數據顯示，投機者12日當周持有的歐元凈多頭倉位錄得64,985口，為2007年12月以來(lái)的最高水平，之前一周為59,857口。
市場(chǎng)人士指出，歐元投機性多頭倉位升至三年來(lái)高位，令歐元出現獲利了結的風(fēng)險陡增。
3. 面臨來(lái)自“反歐元政黨”的打壓
芬蘭反歐元政黨將成為執政黨的可能令歐債危機憂(yōu)慮加劇，因芬蘭可能會(huì )投票否決對債務(wù)負擔沉重的國家實(shí)施更多援助，這也可能在近期內繼續打壓歐元情緒。
4. 美聯(lián)儲退出寬松政策預期支撐美元，不利歐元
金融時(shí)報報道稱(chēng)，美聯(lián)儲將暗示在QE2寬松政策結束后停止資產(chǎn)購買(mǎi)。
5. 不斷受到“歐豬五國”負面消息的拖累
a).
周一歐洲早盤(pán)歐債憂(yōu)慮打壓歐元/美元擴大日內跌幅，因“歐豬五國”的CDS費率進(jìn)一步上升，其與德國國債收益率點(diǎn)差也進(jìn)一步擴大。
b).
穆迪周一下調愛(ài)爾蘭銀行評級。穆迪表示，調低愛(ài)爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機構信用評級，其中愛(ài)爾蘭銀行及愛(ài)爾蘭聯(lián)合銀行被連降兩級。這是繼上周五(15日)調低愛(ài)爾蘭政府債券信用評級后，穆迪再一次調整愛(ài)爾蘭的信用評級。據穆迪方面數據顯示，目前愛(ài)爾蘭主權信用評級連降兩級至Baa3，離垃圾級別僅一步之遙。
c).
另有消息稱(chēng)，希臘已在歐洲近期財經(jīng)官員會(huì )議上提出債務(wù)重組請求(盡管希臘政府對此否認)。從歐元區政府和央行發(fā)出的信號來(lái)看，大部分官員的講話(huà)都暗示其認為希臘重組帶來(lái)的負面影響很大，稱(chēng)沒(méi)有重組的必要�？傮w情況看，直接參與方，及IMF和歐元區內部，并不傾向于希臘的債務(wù)重組。但其他方面，包括評級機構、美國和日本，都贊成債務(wù)重組。
此外，據報道稱(chēng)，英國勞動(dòng)部官員在最近一次表態(tài)中已經(jīng)向歐盟成員表示，英國將不會(huì )參與任何歐元區救助基金。據稱(chēng)，在援助葡萄牙的救助總規模為750-800億歐元中，英國此前被寄希望于提供大約45億歐元的救助。45億歐元相當于英國在歐洲金融穩定機構(EFSM)份額的13.6%。
在對葡萄牙和愛(ài)爾蘭實(shí)行了救助之后，EFSM的600億救助金已經(jīng)幾乎殆盡。
6. 加息或將加重歐債危機程度
歐洲央行(ECB)4月7日議息會(huì )上宣布加息。但專(zhuān)家認為，加息對歐債危機有害而無(wú)益。他認為，如果和市場(chǎng)預期的一致，歐洲央行開(kāi)啟了新一輪加息周期，今后將加息4次達到1個(gè)百分點(diǎn)，那么，這種政策選擇對歐元區不同國家將帶來(lái)不同的影響：高債務(wù)國的危機情況將會(huì )加重。他給出了三個(gè)理由。
a).加息將繼續影響房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇，給銀行業(yè)帶來(lái)繼續的負面影響，進(jìn)而會(huì )使銀行業(yè)問(wèn)題和危機繼續向財政部門(mén)傳導。
b).
歐元短期利率上升，以及市場(chǎng)形成的加息周期預期，將推高歐元長(cháng)期利率，而這將加劇高負債國家的融資成本，以及進(jìn)一步增加其融資難度。
c). 加息是對整體經(jīng)濟的緊縮政策，利率提高將加劇以上債務(wù)國經(jīng)濟復蘇的難度。對于歐元區發(fā)展相對落后的國家來(lái)說(shuō)，加息顯然并不符合這些國家的需要。
逢低買(mǎi)入的六大理由
1. 目前可能只是修正
歐元/美元目前走向看起來(lái)與調整投機性風(fēng)險失衡的需求有很大關(guān)系。歐元從3月底1.4000升至4月12日逾1.4500的速度過(guò)快，隨后展開(kāi)一個(gè)階段的修正。
2. 技術(shù)面暗示看漲
技術(shù)分析師稱(chēng)，歐元/美元出現超賣(mài)，分離指標位于低位，預計歐元/美元后市還將維持震蕩。周一(18日)歐元觸及的低點(diǎn)1.4300幾乎是4月升勢的50%回調位。附近還有更強的技術(shù)支撐位，先后在2010年11月的高位1.4283，21日移動(dòng)均值1.4268以及4月7日低點(diǎn)1.4242。
3. 有央行“捧場(chǎng)”
有分析師指出，傳言稱(chēng)，中國央行分散儲備正帶來(lái)1.4250-80區域的強勁歐元買(mǎi)盤(pán)�？赡苡值椒甑唾I(mǎi)入歐元的時(shí)候了。
4. 美元遭負面消息“轟擊”
標普周一(18日)美國交易時(shí)段下調美國政府債券評級展望至負面打壓美元。歐元/美元因此在觸及1.4263后迅速反彈近60點(diǎn)。
媒體周二(19日)報道稱(chēng)，針對標普周一下調美國主權信用前景展望一事，美國財政部當天做出快速反應。美國財政部負責金融市場(chǎng)的助理部長(cháng)瑪麗·米勒發(fā)表聲明稱(chēng)，標普此舉低估了美國領(lǐng)導人應對財政挑戰的能力。奧巴馬總統前不久說(shuō)過(guò)，解決當前財政問(wèn)題在美國能力范圍之內。
5. 歐元區老大經(jīng)濟前景尚好
國央行周一(18日)在發(fā)布的月度央行報告中表示，德國第二季度可能仍將保持近期的經(jīng)濟發(fā)展動(dòng)力，因年初國內外工廠(chǎng)訂單大幅增長(cháng)，必將強勁支撐生產(chǎn)活動(dòng)擴大。
6. 歐洲央行仍可能繼續加息
“做空的第六大理由”認為加息會(huì )加重歐債危機。不管真假，至少在加息預期彌漫市場(chǎng)和加息的不久后，對歐元起到助漲作用。周一晚間歐洲央行理事的言論可以證明這一點(diǎn)。
歐洲央行(ECB)管理委員會(huì )委員韋爾林克周一表示，歐洲央行正密切關(guān)注通脹形勢，對商品價(jià)格持續走強表示擔憂(yōu)。韋爾林克同時(shí)表示，利率水平依然十分低下，利率將有進(jìn)一步調高的空間，加息不會(huì )對歐元及歐洲經(jīng)濟造成嚴重影響。
市場(chǎng)的反應是：歐元/美元小幅反彈。分析人士指出，油價(jià)高企給歐元區通脹帶來(lái)了更大的壓力，如果歐元區通脹水平繼續攀升，歐洲央行或將被迫再次提高利率以遏制通脹勢頭。歐洲央行于4月7日上調基準利率25個(gè)基點(diǎn)至1.25%。
綜合分析
以下為“標普下調美國政府債券評級展望至負面”之后的評論：
德國商業(yè)銀行技術(shù)分析師Karen
Jones周一晚間稱(chēng)，歐元/美元從3月底1.4020的位置開(kāi)始上行，在1.4535的位置遇到阻力，該位置是1995年形成的高點(diǎn)。歐元/美元目前傾向于下滑，本周收盤(pán)價(jià)須突破1.4535，這樣才能確認升勢延續。
技術(shù)分析交易員周一表示，未來(lái)幾日，歐元/美元和歐元/英鎊趨勢線(xiàn)的支撐位可能將是歐元的關(guān)鍵區域。歐元/美元的四個(gè)月上升趨勢線(xiàn)是從1月所及年內低位引出，今日該線(xiàn)運行至1.4270附近的區域。歐元/英鎊的上升趨勢從2月低位引出，現位于0.8807，該貨幣對在這一上升趨勢在線(xiàn)尋獲支撐。
分析師稱(chēng)，隨著(zhù)復活節假期(周五)的臨近，若歐元跌穿并收在這些趨勢線(xiàn)下方，或將為歐元在清淡交投中進(jìn)一步下滑打開(kāi)空間。
市場(chǎng)分析人士表示，歐元/美元初步支撐位于1.4210。上行方面，初步阻力位于1.4385，突破則位于1.4450和1.4510/25。
北京時(shí)間08:45，歐元/美元報1.4230/33。