在部分基金看來(lái)，目前經(jīng)濟整體高增長(cháng)、高通脹特征鮮明，在流動(dòng)性逐步收緊的過(guò)程中，市場(chǎng)較難出現趨勢性機會(huì )，未來(lái)具有較高估值安全邊際的周期性行業(yè)的價(jià)值或將繼續得到市場(chǎng)的認可。
　　大成基金日前發(fā)布的二季度策略報告表示，公司看好水泥、鋼鐵、化工、煤炭等周期性板塊，并認為銀行板塊估值修復空間最大，同時(shí)看好新興產(chǎn)業(yè)中的太陽(yáng)能、電網(wǎng)建設及節能減排板塊。報告表示，二季度在經(jīng)濟放緩趨勢逐步確認與緊縮政策預期轉暖雙重因素的影響下，市場(chǎng)可能會(huì )出現震蕩；行業(yè)配置方面，大成基金建議增持目前估值水平較低、未來(lái)行業(yè)基本面趨于改善、盈利預測與估值水平均存在較大上調空間的周期性板塊。
    藍籌風(fēng)格明顯的鵬華價(jià)值基金經(jīng)理程世杰認為，從估值水平看，大盤(pán)股、特別是周期類(lèi)股票的相對估值優(yōu)勢較為明顯，至少從風(fēng)險防范的角度看繼續調整的空間相對有限。轉變經(jīng)濟增長(cháng)方式和經(jīng)濟結構轉型是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，在相當一段時(shí)期內我國經(jīng)濟增長(cháng)還將主要依靠傳統產(chǎn)業(yè)，因此，周期類(lèi)股票也不會(huì )一下子變得一錢(qián)不值。
　　“目前的宏觀(guān)形勢對于投資布局有著(zhù)非常大的影響�！辈�時(shí)基金認為，經(jīng)濟整體高增長(cháng)、高通脹特征鮮明。此前，市場(chǎng)對2011年1季度、2季度的看法曾經(jīng)顯著(zhù)分歧：悲觀(guān)有之、樂(lè )觀(guān)亦有之，而目前看來(lái)，未來(lái)2個(gè)季度里維持高增長(cháng)、高通脹的局面是大概率事件。當然，我們也不得不提前對可能發(fā)生的“高通脹低增長(cháng)”情況做一些準備，在這樣復雜的形勢下，大宗商品和A股市場(chǎng)中具有良好基本面的品牌公司，將是較為適宜的配置對象。
　　而能夠進(jìn)行風(fēng)格輪動(dòng)、注重風(fēng)險控制的銀河基金公司表示，當前流動(dòng)性依然偏緊。二季度信貸投放和解禁壓力較大，融資需求劇增決定了資金偏緊，受盈利增速同比下滑、流動(dòng)性和通脹影響，估值很難大幅提升。具體到投資策略，銀河基金建議未來(lái)配置的重點(diǎn)仍偏重于低估值板塊，周期價(jià)值股有望走強。
　　摩根士丹利華鑫基金經(jīng)理認為，在經(jīng)濟谷底回升的大環(huán)境下，部分周期類(lèi)行業(yè)的確出現景氣度回升的態(tài)勢，如化工、鋼鐵、水泥等，雖然不能完全判斷其價(jià)格回升的主要推動(dòng)力是中間商補庫存所致還是下游真實(shí)需求旺盛所致，但在此背景下，市場(chǎng)選擇了相信景氣度回升的基本事實(shí)，進(jìn)而在資本市場(chǎng)上出現周期類(lèi)個(gè)股板塊輪動(dòng)的格局。
　　縱觀(guān)市場(chǎng)格局，上述基金經(jīng)理認為，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)可能還將圍繞與通脹和經(jīng)濟復蘇相關(guān)的行業(yè)展開(kāi)結構性行情，部分景氣度繼續回升的行業(yè)依然有可能受到市場(chǎng)的關(guān)注，如電力、水泥等。而與民生相關(guān)的消費類(lèi)行業(yè)因價(jià)格有可能還會(huì )受到干預，弱勢格局還將持續。