進(jìn)入4月以來(lái)，國內外黃金在避險需求和通脹憂(yōu)慮等因素推動(dòng)下振蕩上行。其中，COMEX黃金主力6月合約一舉突破1450美元/盎司的阻力位，并上沖至1500美元/盎司大關(guān)附近；滬金主力1112合約也于4月20日觸及314.68元/克的歷史新高。目前來(lái)看，國際“風(fēng)險事件”的不斷出現和全球范圍內逐漸升溫的通脹預期對金價(jià)構成較強支撐，但在經(jīng)歷了前期的升勢之后，國內外黃金均出現了短期超買(mǎi)跡象，這令金價(jià)高位承壓，短期大幅回調概率增強，因此，短線(xiàn)追高需謹慎。

    “風(fēng)險事件”不斷增強黃金避險需求

　　近期，國際上“風(fēng)險事件”不斷，使市場(chǎng)投資者避險需求升溫。首先，利比亞政治局勢持續動(dòng)蕩。在非盟調停利比亞內戰的行動(dòng)宣告失敗之后，利比亞局勢再陷僵局，政府軍與反政府軍4月18日于重鎮米蘇拉塔爆發(fā)激烈巷戰，而北約的軍事打擊行動(dòng)則陷入進(jìn)退兩難的地步。其次，歐債危機風(fēng)波不斷。繼希臘債務(wù)可能重組的傳言令歐債危機再度升溫之后，國際評級機構穆迪投資者服務(wù)公司4月18日下調愛(ài)爾蘭政府擔保的愛(ài)爾蘭多家銀行、保險公司及住房貸款按揭機構的長(cháng)期存款信用評級，當前所有愛(ài)爾蘭銀行的評級均已降至“垃圾級”。再次，市場(chǎng)對美國的債務(wù)憂(yōu)慮加大。標普公司近日將美國AAA信用評級的前景評級從“穩定”降至“負面”，這意味著(zhù)未來(lái)6—12個(gè)月內標普可能調降這個(gè)世界最大經(jīng)濟體的主權評級。目前，美國公共債務(wù)總額已直逼美國政府的債務(wù)上限14.294萬(wàn)億美元。一波未平一波又起，全球經(jīng)濟復蘇的不確定性加大，市場(chǎng)憂(yōu)慮加劇，避險需求升溫，從而助推金價(jià)上行。

　　全球范圍內的通脹預期不斷升溫

　　國際原油價(jià)格高位盤(pán)整，市場(chǎng)對通脹的憂(yōu)慮重燃，也增加了市場(chǎng)的保值需求。
　　國內方面，雖然國家為穩定物價(jià)不斷出臺各種調控措施，但受前期貨幣信貸高增長(cháng)的時(shí)滯效應、國際貿易順差和FDI（對外直接投資）及資本流入等影響，國內整體貨幣信貸環(huán)境仍將較為寬松，國內的通脹壓力依然較大。中國3月CPI同比上漲5.4%，超越去年11月5.1%的高點(diǎn)創(chuàng )出32個(gè)月新高。而截至今年3月末，廣義貨幣(M2)余額為75.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)16.6%。國際方面，隨著(zhù)自身國內經(jīng)濟的復蘇發(fā)展，雖然歐美等主要經(jīng)濟體的通脹水平仍處于相對低位，但多個(gè)國家的通脹水平都有抬頭的跡象。

　　黃金短線(xiàn)追高需謹慎

　　目前，國際油價(jià)進(jìn)一步上行的動(dòng)力不足，美元指數跌勢緩和，4月以來(lái)支撐金價(jià)走高的部分短期利多因素的影響有所減弱，黃金承受的高位壓力逐漸加大，國際市場(chǎng)金價(jià)更是面臨1500美元/盎司重要心理關(guān)口。而隨著(zhù)黃金價(jià)格的上漲，投資者的積極入市使得黃金期貨出現短期超買(mǎi)跡象。以COMEX黃金6月合約為例，其7日RSI指標值已接近80，顯示市場(chǎng)短期已處于超買(mǎi)狀況。從技術(shù)上來(lái)看，COMEX黃金6合約日K線(xiàn)圖顯示，在金價(jià)上行過(guò)程中，持倉雖然呈現持續增加的態(tài)勢，但成交量卻與價(jià)格走勢時(shí)而出現背離現象，在價(jià)格屢創(chuàng )新高之時(shí)，成交卻并未持續放量，顯示金價(jià)短期上行動(dòng)力不足。