作為深圳中睿合銀的掌門(mén)人，四川人劉睿大部分時(shí)間其實(shí)都在成都，那里不僅可以讓劉睿更能沉下心來(lái)研究股市，更是生他養他的地方。盡管中睿合銀近幾年來(lái)在私募江湖聲譽(yù)鵲起，但劉睿似乎對這些外在的榮譽(yù)不大上心。這位國家圍棋隊出身的私募高手，此刻正思考的是：如何在公司資產(chǎn)管理規模擴大的情況下，進(jìn)一步控制好風(fēng)險，取得更好的收益，同時(shí)建設好團隊，在實(shí)戰中錘煉出更好的私募“棋道”來(lái)。
| |
市場(chǎng)永遠沒(méi)有簡(jiǎn)單的“1+1=2” |
劉睿13歲時(shí)就入選國家圍棋隊專(zhuān)業(yè)選手。圍棋之道，首重以變應變，以不變應萬(wàn)變。棋局宛如戰場(chǎng)，戰事紛繁莫辨，但如果棋手有一套成熟的理念藏乎于心，則能處變不驚，運籌帷幄。劉睿說(shuō)，棋道如股道，如何在瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)中有一雙敏銳的鷹眼，需要投資者具有全局性的視野，同時(shí)能提前挖掘到市場(chǎng)的熱點(diǎn)和主力資金的動(dòng)向，善于捕捉出手的時(shí)點(diǎn)。同時(shí)，一個(gè)稱(chēng)得上是合格的投資人，必須要經(jīng)歷一個(gè)反復對市場(chǎng)進(jìn)行理解和認知的過(guò)程，需要很強的舉一反三的能力，要善于把正確的邏輯運用在不同的市場(chǎng)環(huán)境下，因為無(wú)論是圍棋還是股市，同樣的情況不會(huì )重復出現，市場(chǎng)永遠沒(méi)有簡(jiǎn)單的“1+1=2”這樣的事情。
在私募江湖，劉睿以高頻率交易著(zhù)稱(chēng)。行情好的時(shí)候，他曾經(jīng)一年里做了超過(guò)手中資金180倍的交易額。在外人看來(lái)，高頻交易無(wú)疑具有極大的風(fēng)險。但在劉睿這里，其目的卻正是為了保證資金的安全。17歲時(shí)，劉睿試水資本市場(chǎng)，對保證本金安全沒(méi)有概念，結果輸得很慘。這也使得劉睿在此后的投資過(guò)程中養成了高換手的操作風(fēng)格，“高換手其實(shí)是為了保證盈利和本金的安全。因為市場(chǎng)的熱點(diǎn)轉換太快，而一旦某一熱點(diǎn)退潮之后，短期之內再次起來(lái)的可能性又很小，尤其是在震蕩市中�！眲㈩Ｊ冀K認為，市場(chǎng)是有效的，投資策略應該在這個(gè)基礎上進(jìn)行制定。
在今年的震蕩市中，劉睿成功地收獲了氯堿化工和魯西化工股價(jià)大幅上漲帶來(lái)的勝利果實(shí)。劉睿彼時(shí)的判斷是，化工行業(yè)已進(jìn)入高景氣度之中，市場(chǎng)對化工板塊的認同度很高。這一信息已經(jīng)反映在某些化工股的股價(jià)上面，并且這一趨勢還會(huì )延續。氯堿化工盈利大幅增長(cháng)，但當時(shí)的股價(jià)并未反映這一狀況。
談及當前的市場(chǎng)，劉睿認為，當前的市場(chǎng)方向性很不明確，沒(méi)有明顯的趨勢，中睿合銀所能做的就是等待，目前劉睿旗下私募產(chǎn)品倉位在三成左右。
劉睿不大愿意談未來(lái)看好哪些行業(yè)和板塊諸如此類(lèi)的話(huà)題，在他看來(lái)，最重要的是知道市場(chǎng)的熱點(diǎn)在哪里，操作的時(shí)點(diǎn)在哪里。在產(chǎn)業(yè)升級轉型的過(guò)程中，中國經(jīng)濟不會(huì )像前幾年那樣高速增長(cháng)，而現在并沒(méi)有看到引領(lǐng)經(jīng)濟成長(cháng)的龍頭產(chǎn)業(yè)，具體哪些類(lèi)似于上一輪經(jīng)濟周期中銀行地產(chǎn)的行業(yè)可以填補上來(lái)？劉睿覺(jué)得現在確實(shí)還看不大清楚。他更加重視的是判斷整個(gè)市場(chǎng)的趨勢和氛圍，同時(shí)判斷別人會(huì )如何看待這個(gè)市場(chǎng)，以及會(huì )采取買(mǎi)還是賣(mài)的操作策略，從而決定自己的投資策略。因為擅長(cháng)于抓住時(shí)點(diǎn)，劉�，F在拿出公司20%左右的自有資金進(jìn)行股指期貨的操作，賺市場(chǎng)雙份的錢(qián)。而之所以這樣做，中睿合銀還出于另外一個(gè)目的，即一旦私募基金可以參與股指期貨，劉睿和他的中睿合銀將可以在這一領(lǐng)域占得先機。
高頻交易的投資人往往遇到一個(gè)“成長(cháng)中的煩惱”：一旦資金規模擴大到一定程度，便會(huì )遇到流動(dòng)性等方面的挑戰。為此，劉睿在操作策略以及交易方面作出了新的部署。
在策略方面，個(gè)股集中度會(huì )有所降低，以化工板塊為例，如果看好這一行業(yè)，劉睿之前會(huì )重倉某一只化工類(lèi)個(gè)股，而現在則會(huì )把資金分散在幾只化工類(lèi)個(gè)股上。在交易方面，如果認為是出手的時(shí)點(diǎn)，劉睿會(huì )在某一時(shí)點(diǎn)全力出擊。而現在他的交易團隊一般不會(huì )在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行大規模交易，而是分開(kāi)進(jìn)行交易。如此一來(lái)，風(fēng)險就會(huì )大大降低。