上周五，美國股市繼續震蕩攀升且刷新了近年來(lái)的新高，道指、標普、納指依次收漲0.37％、0.22％、0.04％，三大股指的周漲幅也擴大到2.44％、1.34％、1.89％。放眼全球，其他主要股指上周卻是漲跌各異，如G7中除加小幅下挫外都出現勁升態(tài)勢，德還大漲3.0％并創(chuàng )新高，而韓、澳和巴、俄、印等則相繼陷入調整走勢；透過(guò)這種分化不難發(fā)現，近日強與弱的分水嶺和成熟市場(chǎng)與否的劃分非常接近，或者說(shuō)，新興市場(chǎng)雖暫時(shí)失去了光芒，但西方特別是歐洲股市卻表現得十分強勁，只是它們目前大多已處于敏感位置，中短期反復也就在所難免，全球的強弱秩序或許也將因此重置。
    與股市相似，國際期市上周也出現漲跌各半的局面。以美國期市為例，黃金、白銀雖連漲6周，四月份還攜手不斷沖擊新高，油價(jià)也進(jìn)一步走高，可CRB指數、銅價(jià)卻與美元指數一起出現下調，而棉花，小麥的深幅回落又與黃豆、玉米的小幅上揚形成了鮮明的對比。以下幾點(diǎn)尚需多留意：一是由于美聯(lián)儲將在相當長(cháng)時(shí)間內保持超低利率的措辭依然沒(méi)有改變，美元指數的滑落態(tài)勢不僅很難被遏制住，而且近日還受制于5日均線(xiàn)并一度擊穿了73整數大關(guān)，這在很大程度上也推升了商品期貨，全球通脹壓力因此也有增無(wú)減。但由形態(tài)判斷，中期調整目標很可能在72.5附近，此處又恰好是2008構筑的底部的中心區域，也有望阻止已連跌5周的美元指數繼續下行的一道屏障，盡管其弱勢格局仍難以改變；二是油價(jià)雖繼續上揚，可上攻力度卻有所減弱，日線(xiàn)還連收數顆星型線(xiàn)，既說(shuō)明市場(chǎng)目前較為猶豫不決，也預示短期內很可能仍難以逾越120美元/桶的關(guān)口；三是對通貨膨脹的擔憂(yōu)情緒又一次促使市場(chǎng)買(mǎi)入貴金屬期貨以規避風(fēng)險，美元匯率的下滑也成為金價(jià)不斷上揚的重要推手，上周五創(chuàng )近半年來(lái)的單日最高漲幅，月漲幅也超過(guò)了8.1％，但周線(xiàn)六連陽(yáng)畢竟是四年來(lái)的一道坎兒，而銀價(jià)近日又出現劇烈波動(dòng)，這對金價(jià)或許也是一種警示，就是說(shuō)，目前繼續追漲很可能將得不償失。
　　雖說(shuō)美國3月新屋銷(xiāo)售仍低于健康狀態(tài)的水平，2月大城市房?jì)r(jià)連跌8個(gè)月也表明房地產(chǎn)市場(chǎng)復蘇之路仍艱苦漫長(cháng)，初請失業(yè)金人數創(chuàng )3個(gè)月新高還顯示雇傭層面的改善勢頭或已停止，1季度GDP增速大幅放緩和通脹率加速增長(cháng)等不利于續升，但企業(yè)財報、聯(lián)儲利率政策卻使市場(chǎng)感到振奮，經(jīng)濟數據如3月二手房簽銷(xiāo)遠超預期也說(shuō)明房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步改善的勢頭已經(jīng)確立，4月消費信心、3月消費者開(kāi)支和收入均超預期都成為股指震蕩上揚的因素，也就是說(shuō)，兩股不同力量共同作用的結果很可能就是股指在震蕩中不斷前行，直至某一方力量衰竭或明顯壓倒對方。僅就技術(shù)面看，主要股指上周均呈探低回升態(tài)勢，其中道指還連漲5個(gè)月并逼近萬(wàn)三大關(guān)，納指更是將2007年亦即近10年來(lái)的高點(diǎn)踩在腳下，而目前市場(chǎng)的上攻欲望又絲毫不減，近日很可能將向13000點(diǎn)、1400點(diǎn)、3000點(diǎn)發(fā)起猛烈沖擊，盡管短期反復在此過(guò)程中仍將在所難免。
　　滬深大盤(pán)上周跳空低開(kāi)并深幅下調3.29％、3.11％，5周均線(xiàn)的失守也說(shuō)明中期格局已趨弱，但再次轉強的契機卻在近日漲跌里依稀可見(jiàn)。首先，上周量能銳減近1/4，日均成交1989億和上周五的1561億都是春節后的最低水平，說(shuō)明市場(chǎng)整體表現相當謹慎，參與熱情有待大幅提高，但地量很可能是賣(mài)盤(pán)驟降的結果，同時(shí)還為量能顯著(zhù)放大提供了便利條件；其次，大盤(pán)雖受制于5日均線(xiàn)不斷下滑，日線(xiàn)圖上還留有不大的下降缺口，但至今的下探低點(diǎn)卻恰好落在年內高低點(diǎn)的中心地帶，而上周五又出現回升態(tài)勢，且一旦站穩于2950點(diǎn)、12600點(diǎn)之上，重拾升勢的希望也將進(jìn)一步加大。此外，無(wú)論以周計還是以月份看，大盤(pán)都存在明顯的對稱(chēng)特征，且期指日線(xiàn)連陰已創(chuàng )紀錄，否極泰來(lái)的道理很可能將再次得到驗證。
　　總之，國際期市短期震蕩可能偏大些，周邊股市極可能仍將慣性上沖，這對A股企穩回升無(wú)疑相當有利。估計本周日均成交將有所增加，攻克3000點(diǎn)、12800點(diǎn)和跌破2860點(diǎn)、12000點(diǎn)的可能都不大，而2950點(diǎn)、12600點(diǎn)則是關(guān)鍵所在。