印度抗通脹 被迫一次加息50基點(diǎn)
2011-05-04   作者:田文會(huì ) 李玉敏  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    5月3日下午,印度中央銀行對外宣布加息,將基準利率上調50個(gè)基點(diǎn),據悉,這已經(jīng)是印度央行一年多的時(shí)間里連續第九次加息。
  受此影響,亞太股市(除中國A股外)昨日全線(xiàn)下挫。其中,印度孟買(mǎi)股市敏感30指數下跌463.33點(diǎn),收于18534.70點(diǎn),跌幅為2.44%。中國香港股市恒生指數下跌87.56點(diǎn),收于23633.20點(diǎn),跌幅為0.37%。
  中國人民銀行貨幣政策委員會(huì )委員夏斌接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示:“加息不一定能夠達到效果,但是加比不加好點(diǎn)。主要的原因跟中國一樣,是物價(jià)壓力大和美元的超發(fā)。印度是一個(gè)人口大國,國際糧價(jià)對印度食品價(jià)格的影響也比較大!
  為抗擊通貨膨脹,亞洲多國已進(jìn)入新一輪加息周期,越南、泰國、韓國等亞洲新興經(jīng)濟體紛紛采取了激進(jìn)的加息政策,但印度一直是對待加息最為激進(jìn)的國家之一。

  印度一年多來(lái)9次加息

  印度是金融危機之后最早開(kāi)始加息的國家,從2010年3月19日至今已連續加息9次。
  印度央行昨日稱(chēng),回購利率將從6.75%上調至7.25%,再回購利率從5.25%上調至6.25%。今后印度央行將不再單獨調整再回購利率,再回購利率將固定比回購利率低一個(gè)百分點(diǎn)。
  此次加息幅度超過(guò)了市場(chǎng)預期。據彭博社調查結果,25位經(jīng)濟學(xué)家中,僅僅只有7位經(jīng)濟學(xué)家準確預測了印度央行的此次操作。而其余經(jīng)濟學(xué)家則表示,加息幅度僅可能為0.25個(gè)基點(diǎn)。
  興業(yè)銀行資深分析師蔣舒認為:“現在全球的通脹局勢,除美國以外的國家再怎么使出加息的殺手锏也作用不大,抑制通脹的閥門(mén)不在他們手里,而是在美聯(lián)儲手里。但是不能把命運交給別人來(lái)掌握,印度央行唯一的能做的只是加息和本幣升值,來(lái)把國內的通脹控制在一個(gè)可以容忍的水平上!
  印度央行行長(cháng)蘇巴拉奧還表示:“在未來(lái)幾個(gè)季度里,現有的通脹勢頭可能不會(huì )出現逆轉。當前這種通脹高企的態(tài)勢對未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)將構成顯著(zhù)風(fēng)險。降低通脹,即便這在短期內會(huì )對經(jīng)濟增長(cháng)造成負面效應,但這已經(jīng)成為當務(wù)之急!
  此前,印度3月CPI攀升到了9%左右。
  印度央行同時(shí)還下調了對本財政年度經(jīng)濟增長(cháng)的預測,從原來(lái)的8.6%下調至8%,低于印度財政部預測的9%。該行對2011-2012財政年度經(jīng)濟增長(cháng)的預測也下調至7.4%-8.5%之間。

  我國貨幣政策二季度仍偏緊

  今年以來(lái),我國央行4次提高存款準備金率共2.0個(gè)百分點(diǎn),2次上調存貸款基準利率共0.5個(gè)百分點(diǎn)。根據央行昨日發(fā)布的《2011年一季度中國貨幣政策執行報告》指出,下一階段,央行將根據形勢發(fā)展要求,綜合運用好存款準備金率、利率等多種價(jià)格和數量工具,管理通脹預期。
  盡管蔬菜價(jià)格開(kāi)始回落,發(fā)改委采用約談,暫時(shí)壓制一些重要商品的漲價(jià)沖動(dòng)。但是由于國際大宗商品價(jià)格高企,輸入型通脹壓力加大,機構普遍預測:在PPI持續走高的帶領(lǐng)下,4月份我國CPI同比仍將超過(guò)5%,進(jìn)而導致貨幣政策在二季度持續偏緊。
  更有分析認為,年初普遍預測的CPI將在6、7月份見(jiàn)頂回落軌跡或將因此改變。海通證券宏觀(guān)經(jīng)濟高級分析師李明亮認為,二季度通脹水平仍然會(huì )處于較高水平。即使三季度,物價(jià)仍將維持在高位,接近二季度的水平。
  他認為:一是原油等大宗商品價(jià)格處于高位,原油價(jià)格逐步上漲會(huì )對CPI產(chǎn)生漸進(jìn)的影響;二是短期的行政干預可能只是推遲了企業(yè)的漲價(jià)行為,在下半年翹尾影響減弱后,行政干預弱化,企業(yè)可能會(huì )補漲價(jià),拉高三季度的CPI;三是近期貨幣供應不如預期緊也不利于三季度物價(jià)回落。
  匯豐銀行宏觀(guān)經(jīng)濟分析師孫君瑋預計,二季度再加息一次25個(gè)基點(diǎn),準備金率仍然有1至2次上調可能。
  五一假期過(guò)后,央行在公開(kāi)市場(chǎng)中再次加大了資金回籠力度。市場(chǎng)預計,5月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金仍然維持在5000億元以上的高位,伴隨人民幣升值帶來(lái)的熱錢(qián)流入,以及輸入型通脹的影響,流動(dòng)性收緊仍然可期,而市場(chǎng)預計存款準備金率可能繼續保持一月一調的頻率。
  國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為,美國不加息,熱錢(qián)不會(huì )改變流向。而面對這種輸入型通脹壓力,人民幣升值雖然可以達到抑制通脹目標,但也帶來(lái)一個(gè)調控的惡性循環(huán):熱錢(qián)流入、外匯占款增加、提高存款準備金率、市場(chǎng)利率上行、被動(dòng)加息、熱錢(qián)再流入、再提存款準備金率。

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