在一輪估值修復行情過(guò)后，一季報顯示，在盈利大增的同時(shí)，上市銀行的資本充足率普遍下滑，一券商銀行業(yè)研究員稱(chēng)，二季度銀行業(yè)業(yè)績(jì)不可能大幅增長(cháng)，加上目前緊縮預期未變，銀行業(yè)板塊二季度估計仍以震蕩和調整為主。
資本充足率普降
有數據披露的13家上市銀行一季報顯示，資本充足率普遍出現下滑。五大國有商業(yè)銀行中，工商銀行下降0.5個(gè)百分點(diǎn)至11.77%，農業(yè)銀行則跌破銀監會(huì )規定的11.5%監管紅線(xiàn)至11.4%，其余多數股份制商業(yè)銀行下滑幅度也在0.2%以上。因此，半數以上的上市銀行年初以來(lái)就提出了不同形式的融資計劃以補充資本金。據估算，今年以來(lái)上市銀行已公布的定向增發(fā)、配股融資、次級債、可轉債等再融資額高達3723億元。
盈利模式難以持續
根據Wind數據統計，當前銀行股整體市盈率在10倍以下，而據中銀國際統計，目前美國、歐洲、日本和新加坡的銀行業(yè)平均市盈率分別為13倍、15倍、13倍和14倍。從業(yè)績(jì)增長(cháng)的角度看，2010年銀行業(yè)金融機構凈利同比增長(cháng)接近35%，遠遠超出市場(chǎng)預期，今年一季度，上市銀行仍保持30%以上的高增長(cháng)。
“但如果仔細分析銀行股業(yè)績(jì)高增長(cháng)的源頭就會(huì )發(fā)現，在緊縮預期下，銀行傳統的賺錢(qián)模式難以復制�！币晃粯I(yè)內人士稱(chēng)，2009年以來(lái)，在寬松貨幣政策的刺激下，銀行瘋狂放貸，但是，這種“放貸—再融資—再放貸”以獲取高增長(cháng)的循環(huán)，在貨幣寬松的時(shí)候尚可維系，當政策緊縮之際，這種只求規模的增長(cháng)模式就難以持續了。
二季度調整為主
4月份銀行股是“估值修復行情”的龍頭�！耙患径葮I(yè)績(jì)增長(cháng)超30%，但全年能否維持這樣的增速很有疑問(wèn)�！币晃蝗蹄y行業(yè)研究員認為，凈息差恐怕已于一季度見(jiàn)頂，同期的利潤增長(cháng)很可能是全年的最高點(diǎn)�！澳壳熬o縮預期仍存，銀行資本補充存在壓力，其利潤自然會(huì )受到影響，估計今年二季度，銀行股將以震蕩和調整為主�！�