最新調研結果顯示，公募、私募一致判斷5月份市場(chǎng)將以震蕩為主。
　　根據莫尼塔5月份基金經(jīng)理調查數據，公募基金經(jīng)理中，47%的受訪(fǎng)對象表示看不清，26%的受訪(fǎng)者對未來(lái)一個(gè)月大盤(pán)走勢感到悲觀(guān)；只有26%的受訪(fǎng)者表示對未來(lái)一個(gè)月大盤(pán)走勢持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，與上月相比小幅下降。而受訪(fǎng)私募基金經(jīng)理中，70%判斷5月份大盤(pán)整體走勢以震蕩為主。
　　此外，根據融智·中國對沖基金經(jīng)理A股5月份信心指數顯示，54%的基金經(jīng)理對A股市場(chǎng)走勢持中性態(tài)度，其增減持投資意愿比較保守，選擇倉位保持不變。
　　在機構一致謹慎判斷后市震蕩的背后，通脹和緊縮政策仍是揮之不去的陰影�！翱赝�脹仍然是目前宏觀(guān)政策的首要任務(wù)，緊縮性的貨幣政策在二季度仍不會(huì )改變，央行將繼續以數量手段為主回收流動(dòng)性，并輔之以?xún)r(jià)格手段。隨著(zhù)貨幣從緊對總需求和通脹預期的影響逐漸顯現，對CPI上漲的抑制作用有望在三季度體現，通脹見(jiàn)頂回落，政策緊縮的壓力也將緩解�！蹦戏交�金表示。
　　國泰基金指出，從政策上來(lái)看，房地產(chǎn)調控有加緊趨勢，市場(chǎng)對下半年通脹的擔憂(yōu)開(kāi)始升溫，收緊的貨幣政策目前沒(méi)有放松的理由。此外，4月份PMI數據環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.9%，表明過(guò)緊的政策對經(jīng)濟的負面作用已經(jīng)顯現。綜合來(lái)看，市場(chǎng)不存在大幅向上的機會(huì )，但是除非經(jīng)濟和政策突然超預期變動(dòng)，整個(gè)大盤(pán)不會(huì )出現大幅下跌，短期內市場(chǎng)還將持續震蕩，低估值且增長(cháng)確定的股票相對具有投資價(jià)值。
　　周期與成長(cháng)的爭議一直伴隨著(zhù)2011年以來(lái)的A股市場(chǎng)，對于估值修復行情能持續多久各方莫衷一是。南方基金在其二季度投資策略中堅定看好藍籌股的價(jià)值回歸，表示將重點(diǎn)配置低估值的金融、地產(chǎn)；工程機械、汽車(chē)、電力設備等先進(jìn)制造業(yè)；具有定價(jià)權、能抗通脹的酒類(lèi)、原料藥等；代替核電的風(fēng)電、太陽(yáng)能等。
　　而目前已有更多的基金經(jīng)理表示偏向均衡配置。根據莫尼塔調研結果，在周期和非周期的偏好上，有32%的受訪(fǎng)對象看好周期，有21%的受訪(fǎng)對象看好非周期性，而47%的公募基金經(jīng)理則表示以均衡配置為主，業(yè)績(jì)與估值是其主要考慮因素。5月份，公募基金經(jīng)理最看好的行業(yè)是金融、商業(yè)和低估值板塊。
　　私募基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)更為鮮明激進(jìn)。受訪(fǎng)私募基金經(jīng)理目前普遍看好業(yè)績(jì)確定性較高、盈利增速不錯且今年以來(lái)回調較多的消費、醫藥類(lèi)的優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是，本月私募對非周期類(lèi)的偏好程度大幅上升至60%，而看好周期類(lèi)的占比則回落至30%，另有10%的調研對象表示目前在周期類(lèi)和非周期類(lèi)之間沒(méi)有明顯偏好。
　　不過(guò)可以看出的是，無(wú)論是公募還是私募，對估值相對偏高的中小票則依然普遍保持謹慎態(tài)度，高估值板塊一致不被看好。