同一公司旗下基金共享同一投研平臺，緣何業(yè)績(jì)差距如此顯著(zhù)？今年來(lái)，市場(chǎng)區間震蕩加大，同門(mén)“兄弟”不同命的現象凸顯，業(yè)績(jì)差距最大者甚至超過(guò)了20個(gè)百分點(diǎn)，這一現象成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
同門(mén)基金業(yè)績(jì)差距拉大
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)雖然處于區間震蕩態(tài)勢，但股票方向的主動(dòng)投資基金業(yè)績(jì)首尾差距卻逐漸拉大。值得注意的是，同一基金公司旗下的同類(lèi)型基金業(yè)績(jì)差距最大者甚至超過(guò)了20個(gè)百分點(diǎn)。
今年來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格有所轉換，中國銀河基金研究中心統計數據顯示，中小盤(pán)風(fēng)格的基金普遍業(yè)績(jì)墊底。從前四個(gè)月基金業(yè)績(jì)單來(lái)看，上海某基金公司旗下一中小盤(pán)基金跌幅達到19.29%，而該公司旗下同類(lèi)型的另一只基金卻取得了3%的收益，兩只基金業(yè)績(jì)差距超過(guò)了22個(gè)百分點(diǎn)。
此外，深圳一家中型基金公司旗下兩只股票方向投資基金業(yè)績(jì)差距亦接近20個(gè)百分點(diǎn)，其中一只取得了9.65%的凈值收益率，業(yè)績(jì)增長(cháng)名列前茅，而另一只則虧損達到了10.16%。
除上述兩家基金公司外，還有幾家公司旗下同類(lèi)型基金今年業(yè)績(jì)差距超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，同門(mén)基金業(yè)績(jì)差距顯著(zhù)的多為大中型基金公司旗下基金，而多數小型基金公司則偏好“抱團取暖”，投資風(fēng)格與行業(yè)配置差異性并不大，因此旗下同類(lèi)基金往往業(yè)績(jì)較為接近。
三大因素助推業(yè)績(jì)差異
震蕩市中，同門(mén)“兄弟”基金業(yè)績(jì)差異顯著(zhù)的現象越發(fā)凸顯。好買(mǎi)基金分析師曾令華認為，基金數量近年來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)是直接原因。
從基金的數量來(lái)看，2006年末僅有255只基金，而今年基金只數已經(jīng)超過(guò)了800只�！盎饠盗勘l(fā)式增長(cháng)，特別是大型基金公司旗下同類(lèi)型基金只數的增多，使得業(yè)績(jì)分化明顯�！痹钊A認為，“未來(lái)不僅是股票型基金，同門(mén)旗下各類(lèi)型基金也將顯著(zhù)分化�！�
其次，風(fēng)格細分成為基金業(yè)績(jì)差異顯著(zhù)的根本原因。隨著(zhù)基金個(gè)數的增加，基金之間的差異化競爭加劇，表現出來(lái)就是不同種風(fēng)格的出現，比如主要投資大盤(pán)藍籌的基金、主要投資中小盤(pán)的基金，消費類(lèi)主題基金，還有一類(lèi)并未明確規定投資行業(yè)但事實(shí)上投資某個(gè)行業(yè)較為集中的基金。
上述現象在近兩年相當明顯。例如，去年投資中小盤(pán)的基金“黑馬”頻出，而今年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格有所轉換，投資大盤(pán)藍籌的基金則大幅跑贏(yíng)投資中小盤(pán)的基金。
曾令華認為，在同一公司旗下，基金經(jīng)理的操作風(fēng)格不一樣也會(huì )導致分化。比如南方旗下南方優(yōu)選談建強“跑得快”，較注重市場(chǎng)趨勢，而南方隆元基金經(jīng)理汪澂則是“熬得住”。嘉實(shí)價(jià)值的陳勤是“順趨勢的價(jià)值投資者”，而嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)成長(cháng)的劉天君則是“偏價(jià)值的選股者”。
值得注意的是，基金工具化成為基金業(yè)績(jì)分化的深層次原因。之前公募基金是被寄予“全托”理財厚望，既要選股又要擇時(shí)。隨著(zhù)投資者的日益成熟，公募基金逐漸轉化成為一個(gè)投資工具，特別是2009年大力發(fā)展的指數型基金、基金風(fēng)格更加細化也是這一趨勢的體現。
業(yè)內人士認為，投資選擇范圍的增加對投資者而言是利好，但同門(mén)業(yè)績(jì)分化后，選擇基金的難度亦有所增加�！巴顿Y者不得不從選基金類(lèi)型到選擇具體的基金，從看公司到進(jìn)一步觀(guān)察基金經(jīng)理的投資風(fēng)格�！�