緊縮預期壓頂 商品期貨全線(xiàn)下跌
2011-05-05   作者:  來(lái)源:期貨日報
 
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    4日,國內商品期貨全線(xiàn)下挫,金屬遭市場(chǎng)看空,螺紋鋼高位回落,滬銅延續跌勢;橡膠領(lǐng)跌能源化工品種;農產(chǎn)品走勢偏弱,白糖、棉花、菜籽油價(jià)格出現不同程度的下跌,鄭棉主力1109合約創(chuàng )出年內新低,收報25830元/噸,下跌565元/噸,跌幅為2.14%。
  期貨日報記者采訪(fǎng)了多位分析師,普遍認為此輪下跌主要是市場(chǎng)緊縮預期所致。國泰君安期貨分析師林小春認為,螺紋鋼的基本面沒(méi)有發(fā)生太大的變化,下跌的主要原因是“五一”之前市場(chǎng)傳聞節后央行會(huì )加息,但節后傳聞并未兌現,加息靴子未落地,市場(chǎng)對加息和調整存款準備金有一定的擔憂(yōu)。此外,其他商品的調整也帶動(dòng)了螺紋鋼的下跌。
    “目前螺紋鋼多空力量均衡,市場(chǎng)的上漲很快會(huì )被終端資金的壓力以及鋼廠(chǎng)的套保盤(pán)消化!绷中〈罕硎,近期螺紋鋼1110合約維持在4850—5050元/噸的區間內波動(dòng)可能性比較大。
  “此次銅的下跌也在符合預期,二季度我們對商品市場(chǎng)比較看空!睎|證期貨分析師應昊良表示,目前國內處在流動(dòng)性收緊、經(jīng)濟結構調整的轉型期,二、三季度國內經(jīng)濟增速會(huì )減緩。最新公布的4月份PMI數據為52.9%,環(huán)比回落0.5%。
  “對于銅而言,家電、汽車(chē)、電網(wǎng)等下游需求的減弱,會(huì )抑制銅價(jià)上漲,同時(shí)銅的隱形庫存量比較大,滬銅主力1107合約的跌勢可能會(huì )持續!睉涣冀忉屨f(shuō),就技術(shù)面而言,69000元/噸是1107合約的支撐位,跌破69000元/噸后,空頭會(huì )進(jìn)一步增倉打壓多頭,滬銅1107合約有可能會(huì )進(jìn)一步下探至65000元/噸。
  上海中期分析師經(jīng)琢成認為,在此前一系列宏觀(guān)政策出臺后,市場(chǎng)預期調控政策會(huì )趨于緩和,但3日央行發(fā)布的一季度貨幣政策報告稱(chēng)將繼續運用利率等價(jià)格調控手段,調節資金需求和投資儲蓄行為,管理通脹預期。同時(shí),經(jīng)琢成認為,去年4季度以來(lái)穩定物價(jià)、調控貨幣的政策作用正在逐步顯現。
  “農產(chǎn)品方面,棉花、白糖的現貨價(jià)格在經(jīng)歷了高位運行后,高企的現貨價(jià)格抑制了終端的需求,市場(chǎng)出現一些替代品,比如市場(chǎng)出現用果葡萄漿替代白糖的做法。此前發(fā)改委出臺的限制糧食轉化乙醇的項目、暫停玉米深加工企業(yè)收購玉米增值稅抵扣政策以及抑制面粉廠(chǎng)提價(jià)政策等一系列調控措施,使需求進(jìn)一步萎縮!苯(jīng)琢成表示,需求的減少使得供求關(guān)系發(fā)生了改變,現貨價(jià)格難以得到支撐。因此,農產(chǎn)品出現趨勢性上漲行情的概率不大,近期一些品種會(huì )重拾跌勢,出現加速下跌的現象。她認為,白糖1109合約會(huì )在短期內加速下跌,可能會(huì )擊穿6500元/噸,隨后價(jià)格會(huì )企穩,在6500—6800元/噸之間寬幅振蕩。

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