基金倉位分歧加大 緊縮預期抬頭
2011-05-05   作者:謝潞錦  來(lái)源:第一財經(jīng)日報
 
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    受昨日上午A股大跌影響,滬深兩市ETF類(lèi)指數基金全線(xiàn)下跌。截至昨日收盤(pán)時(shí),19只處于交易狀態(tài)的ETF中有17只全天跌幅超過(guò)2%,商品ETF以3.78%的跌幅成為當天跌幅最大的品種。

  周期類(lèi)股大跌

  盤(pán)面顯示,中午收盤(pán)時(shí),與大宗商品市場(chǎng)相關(guān)的商品ETF便處于領(lǐng)跌位置,下跌了1.8%。同時(shí),處于交易狀態(tài)的ETF中,有14只ETF跌幅超過(guò)1%,為近日少見(jiàn)。
  而從5月4日上午國內商品期貨市場(chǎng)看,除了硬麥、玉米、鋅、鋁少數品種上漲外,其余品種均處于下跌狀態(tài),這令A股市場(chǎng)的相關(guān)資產(chǎn)被拖累。從海外大宗商品市場(chǎng)情況看,隨著(zhù)美元企穩回升,各大商品指數也全面下滑。從A股市場(chǎng)5月4日上午情況看,當大盤(pán)重心不斷下移時(shí),相關(guān)ETF類(lèi)指數基金也亦步亦趨,處于普跌狀態(tài)。
  值得一提的是,除了上述商品ETF外,一般被認為有一定防御特點(diǎn)的消費ETF、深紅利ETF5月4日上午分別下跌1.68%和1.41%,跌幅靠前;而50ETF和深中小板ETF昨日上午也分別下跌了1.24%和1.02%。全天收盤(pán)時(shí),周期類(lèi)ETF下跌更為明顯,50ETF、周期ETF、責任ETF、價(jià)值ETF處于跌幅前列。
  不過(guò),相對來(lái)說(shuō),深成長(cháng)ETF跌幅較少,該品種5月4日上午下跌了0.65%,是ETF上午時(shí)段中跌幅最小的品種。但截至收盤(pán)時(shí),該ETF下跌幅度也擴大到1.74%。

  緊縮預期抬頭

  對于目前A股市場(chǎng)連跌不止,部分機構認為是“緊縮預期”惹的禍。
  農銀匯理基金公司向《第一財經(jīng)日報》表示,市場(chǎng)對于國內宏觀(guān)調控繼續收緊的預期仍是抑制短期市場(chǎng)上升的主要因素,美元貶值、油價(jià)上漲、中國通脹和企業(yè)成本壓力上升等因素,都導致了流動(dòng)性緊縮強化。從目前市場(chǎng)情況看,策略上建議繼續持有低估值的股票(銀行、地產(chǎn)等),同時(shí)積極布局基礎消費品。
  同時(shí),農銀匯理基金公司也提醒,周期類(lèi)股的吸引力正在下降,主要的擔憂(yōu)應該來(lái)自于中游制造業(yè)成本的壓力上升。
  國泰基金公司則表示,從政策上來(lái)看,房地產(chǎn)調控有加緊趨勢,市場(chǎng)對下半年通脹的擔憂(yōu)開(kāi)始升溫,收緊的貨幣政策目前沒(méi)有放松的理由。同時(shí),4月份PMI數據環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.9%,這表明過(guò)緊的政策對經(jīng)濟的負面作用已經(jīng)顯現!耙虼,我們認為市場(chǎng)不存在大幅向上的機會(huì )!
  也有機構認為,近來(lái)A股下跌,與公募基金近期采取高位減倉策略不無(wú)關(guān)系。
  好買(mǎi)基金研究中心稱(chēng),從上周數據來(lái)看,滬深300指數全周大幅下跌3.25%,扣除指數變動(dòng)影響后,偏股型基金主動(dòng)降倉2.04個(gè)百分點(diǎn),其中股票型主動(dòng)調倉幅度相對更大,降低2.53個(gè)百分點(diǎn),標準混合型基金調倉相對謹慎,倉位下降1.36個(gè)百分點(diǎn)。從近兩周倉位分布上看,高倉位基金數量明顯減少,倉位在90%以上的基金占比從前周的23.59%銳減至上周的15.01%,低倉位基金數量則有明顯的提升,倉位在70%以下的基金比例從前周的27.08%大幅躍升至上周的34.85%!敖Y合季報數據的比較也能得到類(lèi)似結論,由于基金倉位分布的偏度得到明顯修正,可以認為目前基金對于未來(lái)市場(chǎng)走勢并未形成一致的判斷,基金的倉位分歧正明顯加大!

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