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| 新華社記者
邢廣利/攝 |
年初以來(lái)，在全球通脹壓力加大、避險需求增加的刺激下，金價(jià)一路飆升，順利站上千五關(guān)口。與此同時(shí)，全球貴金屬投資熱潮也達到了此前難以預期的高度。盡管近期金銀價(jià)格經(jīng)歷了短暫下滑、陷入回調，但多數分析人士認為，由于市場(chǎng)擔憂(yōu)通脹、中東北非政局不穩以及美國維持極低利率，投資者將繼續投資于黃金白銀，金銀市場(chǎng)未來(lái)走勢仍較為穩健。
黃金牛市格局未變
5月1日，美國總統奧巴馬在電視講話(huà)中表示美國已殺死了基地組織領(lǐng)導人本·拉丹。消息公布后，黃金價(jià)格應聲回落，短短幾分鐘便從1575美元/盎司跌去30美元，并連續下跌。5月5日，紐約6月期金一度低見(jiàn)1505.5美元，最后收報每盎司1515.3美元。至此，黃金已逼近1500美元關(guān)口，創(chuàng )下1月以來(lái)最大三日跌幅。
美元指數從三年低點(diǎn)企穩反彈，加之索羅斯拋盤(pán)貴金屬的消息打壓市場(chǎng)，貴金屬市場(chǎng)一片跌勢。媒體報道稱(chēng)，索羅斯旗下280億美元的大型公司和一些對沖基金在過(guò)去兩年瘋狂囤積貴金屬之后，最近一直在拋售黃金和白銀，消息導致商品市場(chǎng)集體獲利回吐。
經(jīng)歷了年初的短暫調整和一季度的強勢上漲之后，黃金近期的下挫出乎很多人的意料。多數分析人士認為，相比本?拉丹的死訊，對金銀價(jià)格影響更大的是對美元走軟以及美國貨幣政策的擔憂(yōu)。本·拉丹死訊給市場(chǎng)帶來(lái)的影響稍縱即逝，并不影響金銀的牛市格局。此類(lèi)事件短期會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，但市場(chǎng)很快將會(huì )回到原有趨勢。
白銀走勢過(guò)于瘋狂
相對黃金的相對穩健，白銀的走勢有些瘋狂。
高歌猛進(jìn)的白銀近期連續走出“過(guò)山車(chē)”行情。5月1日本?拉丹的死訊傳出后，處于高位的國際白銀價(jià)格出現暴跌。紐約白銀期貨價(jià)格在11分鐘內暴跌12%。5月4日，7月白銀期貨合約急挫3.2美元(7.5%)，收報每盎司39.39美元，為連續第三個(gè)交易日下跌；而與上周一度逼近50美元的31年新高相比，累計跌幅已達20%。
而這并不是近期銀價(jià)的首次大幅調整。4月25日，國際銀價(jià)正向每盎司50美元歷史高點(diǎn)發(fā)起挑戰，國內白銀T+D觸及漲停，價(jià)格一度高企于10500元/千克之上。當多頭一片歡呼之時(shí)，銀價(jià)突然急轉直下。4月26日，國際現貨銀價(jià)盤(pán)中最多下跌4.9%，至當日低點(diǎn)每盎司44.62美元。
對于近期銀價(jià)的下跌原因，市場(chǎng)普遍認為是漲過(guò)頭后正常的風(fēng)險釋放。南華期貨分析師何煒表示，白銀前期漲幅過(guò)大，上周四已經(jīng)接近50美元/盎司歷史高點(diǎn)。盡管疲軟的美元在一定程度上支撐銀價(jià)，但隨著(zhù)白銀價(jià)格的持續攀升，市場(chǎng)擔憂(yōu)需求下滑。周一突發(fā)性消息的出現誘發(fā)獲利盤(pán)集體離場(chǎng)，導致銀價(jià)快速下跌。
對于此波行情，市場(chǎng)參與者的感受更加直觀(guān)。北京恒紫金投資顧問(wèn)有限公司是一家開(kāi)展黃金T+D經(jīng)紀和咨詢(xún)業(yè)務(wù)的公司。據其觀(guān)察，發(fā)現很多大的機構在白銀價(jià)格漲至9000元/千克之時(shí)已經(jīng)紛紛離場(chǎng)，“剩下的一千多元，留給了那些新加入的帶著(zhù)投機意圖做投資的人士”。恒紫金總經(jīng)理別志平對記者說(shuō)。
白銀泡沫是否就此破滅？多數業(yè)內人士仍然認為，去年下半年至今白銀尚未現重大修正，短期回調風(fēng)險加劇。
“白銀作為貴金屬的一種，具有一定程度的避險功能，但由于其不是國際儲備貨幣，所以避險功能要弱于黃金�！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熇顚帉Α督�(jīng)濟參考報》記者介紹，“國內白銀市場(chǎng)的火爆由來(lái)已久，跟黃金相比，白銀走勢波動(dòng)幅度更大，入市門(mén)檻較低�！�
對于后市走勢，李寧認為，近幾個(gè)交易日，黃金和白銀都經(jīng)過(guò)了一定的調整，特別是白銀，跌幅要大于黃金，目前跌勢已出現放緩趨勢，后期仍有小幅向下調整空間，但受基本面支撐，跌幅受限。
是泡沫還是更大牛市？
經(jīng)歷了長(cháng)達十年大牛市的金價(jià)不斷刷新著(zhù)一個(gè)又一個(gè)高點(diǎn)，然而隨著(zhù)近期行情的大起大落，一直未斷過(guò)的黃金泡沫論再次進(jìn)入人們視野。
對此，廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心馮亮認為，美國等許多國家在金融海嘯之后采取了印鈔解困的辦法，全球紙幣泛濫前所未有�！叭绻f(shuō)黃金是一個(gè)泡沫，那么現在的紙幣則是更大的泡沫”。
通脹并未有緩解跡象，避險需求仍然強烈，多數分析師維持了對黃金看多的看法。標準銀行仍然相信，盡管黃金價(jià)格跌幅達到七周以來(lái)最大，拖累了整體貴金屬走跌，但過(guò)去幾周對市場(chǎng)提供支持的元素依然存在。通脹上升擔憂(yōu)、中東北非地區不確定性仍存、歐元區主權債務(wù)危機繼續等都彰顯著(zhù)黃金和白銀的魅力。
本?拉丹被擊斃的消息有可能會(huì )繼續對國際金價(jià)形成打壓，但分析人士認為，美元在未來(lái)較長(cháng)時(shí)期保持弱勢的預期，以及并未因反恐積極成果而完全退去的避險意愿，仍將在中期內支撐國際金價(jià)繼續上行。馮亮認為，鑒于今年以來(lái)的形勢，2011年將成為此輪黃金大牛市以來(lái)黃金表現最為出色、最為輝煌的一年。
興業(yè)期貨黃金分析師龍玲在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，本·拉丹之死令市場(chǎng)風(fēng)險偏好猛增，加上前期多單出逃造成較大拋壓，金價(jià)短期仍有進(jìn)一步下探可能。李寧認為，前期引漲黃金的白銀跌勢洶洶，油價(jià)的回落也令金價(jià)魅力削弱，短期內黃金可能將繼續保持弱勢，但下探空間已經(jīng)不大。
龍玲認為，目前而言，推升黃金價(jià)格的主要動(dòng)力依然是美國寬松的貨幣政策對美元構成的壓力，全球寬松貨幣環(huán)境和流動(dòng)性過(guò)剩局面沒(méi)有發(fā)生根本性改變，黃金的上行通道依然保持完好。