“十二五”開(kāi)局之年，中國吹響新一輪轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的變革號角，并開(kāi)啟后4萬(wàn)億時(shí)代。實(shí)施刺激計劃“退出戰略”的中國經(jīng)濟現況如何？流動(dòng)性泛濫之下的通脹形勢到底如何演繹？中央轉變經(jīng)濟發(fā)展方式如何博弈地方政府大搞GDP的沖動(dòng)？已逾一周年的史上最嚴樓市調控又將走向何方？

　　穩增長(cháng)，高通脹

　　國家統計局4月15日公布的數據顯示，一季度中國經(jīng)濟同比增長(cháng)9.7%，保持平穩之勢。與此同時(shí)，一季度居民消費價(jià)格(CPI)同比上漲5.0%。其中，3月份CPI同比上漲5.4%，漲幅創(chuàng )下31個(gè)月以來(lái)的新高。盡管從環(huán)比看，3月份CPI出現8個(gè)月來(lái)的首降，但國內通脹壓力依然不減。
　　從最新公布的統計數據判斷，在中國經(jīng)濟刺激政策退出日益明顯的情況下，當前中國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢整體表現為“穩增長(cháng)，高通脹”的態(tài)勢。高通脹形勢毋庸置疑，官方也并不否認。央行副行長(cháng)易綱4月16日在國際貨幣基金組織決策機構國際貨幣與金融委員會(huì )第23屆部長(cháng)級會(huì )議上就坦言，當前中國經(jīng)濟運行存在的主要問(wèn)題是通脹上漲壓力增大。不過(guò)由于一季度GDP環(huán)比呈現小幅回落之勢，因此一種中國經(jīng)濟過(guò)熱跡象開(kāi)始消失，代之以可能出現滯脹的憂(yōu)慮開(kāi)始抬頭。但鑒于產(chǎn)出缺口仍在繼續擴大，超過(guò)9.5%以上的GDP增速顯示經(jīng)濟“熱”度其實(shí)也并不低，因此筆者認為中國經(jīng)濟出現滯脹風(fēng)險的可能性不大。
　　實(shí)際上，在貨幣政策由適度寬松轉向穩健趨緊的基調下，投資仍在繼續增長(cháng)，消費依舊保持小幅慢走局面，而新增貸款雖較4萬(wàn)億之下的天量信貸開(kāi)始明顯放緩，但相對全球金融危機之前正常年份的放貸情況，月均超過(guò)7000億元的貸款依然是十分可觀(guān)的。
　　而貿易方面，一季度中國出口仍保持強勁態(tài)勢，特別是3月份出口創(chuàng )下35.8%的增速，給出口增添了不少熱度。盡管一季度我國一改6年來(lái)無(wú)季度貿易逆差局面，但實(shí)際上很大程度上是由于進(jìn)口的十分旺盛導致的，而非出口的急劇下挫引起，并不用表現出過(guò)多的憂(yōu)慮。盡管4月19日標準普爾公司宣布把美國政府長(cháng)期債務(wù)的評級前景，從穩定下調到負面，但這只是指向一個(gè)世人皆知的美國財政赤字問(wèn)題，標普的所謂驚人之舉短期內其實(shí)用不著(zhù)多擔憂(yōu)，中國投資與美國消費共同推動(dòng)的“摩托車(chē)經(jīng)濟”模式仍將維持下去。事實(shí)上，在全球經(jīng)濟復蘇好于預期、美國消費者信心指數上升和就業(yè)市場(chǎng)繼續好轉，以及歐洲央行打響加息首槍的情勢下，中國出口依然有較強的競爭力。
　　需要警惕的是，中國高速進(jìn)口所拉動(dòng)的國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格上漲，并由此伴隨著(zhù)的輸入性通脹不斷加碼，將成為貨幣超發(fā)主因之外國內高通脹壓力的另一個(gè)重要推手。不能不感嘆的是，中國的強勁需求甚至改寫(xiě)了美國山核桃的產(chǎn)業(yè)格局。據《華爾街日報》報道，美國農業(yè)部數據顯示，一磅(約合0.45公斤)帶殼山核桃去年平均售價(jià)2.14美元，是3年前的近兩倍。在此背后，2009年，美國山核桃有1/4賣(mài)給了中國，并且目前看不到中國需求減少的跡象。而5年前，中國幾乎不進(jìn)口任何山核桃。
　　此外，在高通脹的同時(shí)，人民幣升值也屢創(chuàng )新高。截至4月22日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.5156，首次突破6.52大關(guān)。以中間價(jià)為計，自2010年6月19日中國人民銀行宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，人民幣升值幅度已達4.5%。受人民幣匯率升值的影響，海外熱錢(qián)加碼流入國內仍在加速，今年一季度外匯儲備季度增加1973億美元，季度增量?jì)H次于去年四季度的1990億美元，為歷史次高水平。截至今年3月底，中國外匯儲備規模達到3.0447萬(wàn)億美元，排名全球第一。

　　行政管制難抗通脹

　　防通脹是今年政府的首要任務(wù)，這一點(diǎn)不論是從物價(jià)的實(shí)際走勢，還是中央領(lǐng)導人的多次講話(huà)以及國務(wù)院的各次會(huì )議中都表現得十分清楚，而宏觀(guān)政策明穩實(shí)緊也是不斷發(fā)力，貨幣政策“三率齊升”——即匯率、利率、存款準備金率的上調充當了此輪抗通脹的主要工具。今年以來(lái)，央行已經(jīng)兩次提高利率和4次上調存款準備金率，人民幣匯率也不斷創(chuàng )出新高。國務(wù)院總理溫家寶近日發(fā)出了用人民幣升值抗通脹的暗示，他強調把提高人民幣匯率“靈活性”列為政府為控制物價(jià)應當更好利用的多種工具之一�？梢灶A計，今年人民幣升值“被迫”快進(jìn)的可能性不斷加大。
　　另一方面，嚴防通脹卻有點(diǎn)越來(lái)越陷入行政性管制物價(jià)之怪圈。近期國家發(fā)改委的“約談”穩物價(jià)措施讓社會(huì )各界再次開(kāi)了眼。據悉，飲料、奶業(yè)、糖業(yè)、酒業(yè)等17家行業(yè)協(xié)會(huì )都受到了發(fā)改委的“關(guān)照”，電煤價(jià)格也遭到臨時(shí)性管制。而全國工商聯(lián)為倡導企業(yè)“不漲價(jià)”還召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，涉及消費品類(lèi)的20多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì )，將做出保證重要消費品不漲價(jià)的承諾。
　　盡管發(fā)改委的“約談”是為了抵抗高通脹，但其“選擇性約談”卻實(shí)在有點(diǎn)令人不解。不少行業(yè)在發(fā)改委“發(fā)威”下暫緩漲價(jià)之時(shí)，本月初國內成品油價(jià)格卻依然繼續著(zhù)向上的步伐。4月6日，國家發(fā)改委年內第二次上調成品油零售價(jià)，汽柴油漲幅分別為500元/噸和400元/噸，成品油價(jià)格創(chuàng )下了歷史新高。這在央行年內第二次加息的靴子剛剛落下之際，“兩桶油”則馬上又來(lái)添了一把火。
　　成品油終端零售價(jià)的上漲，必然對下游許多行業(yè)的物價(jià)產(chǎn)生拉抬作用。因為油價(jià)上漲是具有傳導性的，油價(jià)上漲將導致運輸成本、能源和原材料等的增加，而成本的增加則會(huì )引起相關(guān)行業(yè)物價(jià)的上漲，這也注定行政管制物價(jià)的結局并不會(huì )太好。從歷史上看，每每高通脹來(lái)臨的時(shí)候，行政管制價(jià)格就會(huì )借機出臺，但最后的結果卻是制造出新的一系列問(wèn)題，例如管制煤電價(jià)格引發(fā)的“煤荒”、“電荒”現象就并不鮮見(jiàn)。畢竟政府的行政手段雖然不敢公然違背，但企業(yè)也有企業(yè)的門(mén)道，惹不起躲得起，人為抑制價(jià)格破壞市場(chǎng)供求關(guān)系也就難以避免。
　　實(shí)際上，從目前的情況看，這一次價(jià)格管制在煤炭行業(yè)又開(kāi)始初步顯現出“煤荒”的后果了。據悉，隨著(zhù)夏季的來(lái)臨，現在多地煤炭庫存已提前“告急”。而多方信息顯示，國內部分省市火電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)也已上調，調整幅度為1~3分/度。盡管終端電價(jià)暫時(shí)沒(méi)有上漲，但羊毛出在羊身上，表面上是由電網(wǎng)企業(yè)承擔，但最終還是要由老百姓埋單。
　　高通脹之下，防通脹理應加大力度，但官方人為的行政管制價(jià)格實(shí)際上與市場(chǎng)經(jīng)濟體制改革的步伐是相違背的。畢竟這種嚴厲管制管得了一時(shí)，管不了一世，何況由此衍生出的新問(wèn)題更可能會(huì )讓中國經(jīng)濟得不償失。這不，近日國內多省市菜價(jià)急跌，農產(chǎn)品市場(chǎng)又在上演“價(jià)貴傷民，價(jià)賤傷農”的怪圈，政府部門(mén)不得不開(kāi)始維穩菜價(jià)。因此，行政管制抗通脹只能是有心無(wú)力，摁下葫蘆起來(lái)瓢，倘若不釜底抽薪，流動(dòng)性泛濫之下的物價(jià)上漲也就難以避免。

　　地方投資潮讓中國經(jīng)濟轉型尷尬

　　全球金融危機之下，中國政府于2008年10月迅速出臺的4萬(wàn)億投資刺激計劃到去年年底已宣告完成。今年是“十二五”開(kāi)局之年，中國步入后4萬(wàn)億時(shí)代，在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式成為主基調的大背景下，中國經(jīng)濟調結構已是刻不容緩，但從地方搞經(jīng)濟的情況看，洶涌的地方政府投資潮卻并無(wú)絲毫放緩之勢。
　　近年來(lái)地方政府傍央企的現象并不新鮮，安徽、貴州、云南等省份都曾搞得有聲有色。這種現象無(wú)疑強化了地方政府“傍央企”的潮涌，這實(shí)際上折射出的是中國市場(chǎng)經(jīng)濟改革步伐不進(jìn)反退的勢頭，地方政府將壟斷央企作為“十二五”招商引資的重中之重，無(wú)疑又是加碼大搞投資的沖鋒號，至于產(chǎn)業(yè)的轉型升級恐怕是心有余而力不足了。
　　其實(shí)，地方政府比拼投資的態(tài)勢并無(wú)改觀(guān)之勢在早前公布的各地“十二五”規劃中就有顯現。據統計，在中西部地區，至少有10個(gè)省(區、市)提出未來(lái)5年內經(jīng)濟總量翻番的目標，折算成年均目標，GDP增速接近15%。地方政府比拼GDP的背后，“十二五”多個(gè)省份提出了投資大幅加碼的發(fā)展目標。2011年，四川省提出固定投資規模達到1.45萬(wàn)億元，湖北將達到1.3萬(wàn)億元，陜西省將安排固定資產(chǎn)投資1.06萬(wàn)億元，江西也要求固定資產(chǎn)投資突破1萬(wàn)億元。地方投資繼續發(fā)飆的背后，2009年和2010年兩年有20多個(gè)區域發(fā)展規劃相繼上升為國家戰略。
　　在地方政府大干快上主導投資的態(tài)勢不改的情況下，不少地方借著(zhù)城鄉建設用地增減掛鉤的東風(fēng)，一場(chǎng)農民“被上樓”的行動(dòng)，早已在全國很多個(gè)省市進(jìn)行，農村“圈地運動(dòng)”可謂風(fēng)生水起。即使國家發(fā)改委象征性地警告了部分省市“十二五”時(shí)期經(jīng)濟發(fā)展目標定得過(guò)高，但要抑制地方諸侯GDP崇拜的勢頭實(shí)難樂(lè )觀(guān)。雖然今年銀根緊縮之下，地方融資平臺的日子看起來(lái)比較難過(guò)，投資或許將受到一些抑制，但融資平臺資產(chǎn)證券化的“開(kāi)閘放行”，無(wú)疑讓負債累累的地方政府看到了舒緩“缺錢(qián)”困境的希望。3月25日，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )與北京金融資產(chǎn)交易所在北京簽署合作備忘錄，北金所將成為“中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )指定交易平臺”，雙方合作最重要的內容之一是將實(shí)現政府融資平臺資產(chǎn)證券化。
　　“十二五”剛剛開(kāi)始之時(shí)，盡管中央定調“十二五”GDP目標放緩至7%，但地方投資規模翻番的省市比比皆是，連改革開(kāi)放窗口的廣東省也是借傍央企之風(fēng)而繼續做大投資的盤(pán)子，新一輪政府主導的投資熱潮又接踵而來(lái)。這也意味著(zhù)后4萬(wàn)億時(shí)代的政府投資仍將主導中國經(jīng)濟增長(cháng)，要擺脫這一固有的路徑依賴(lài)尚需下真功夫。倘若這種模式不加以改變的話(huà)，那么中國經(jīng)濟轉型很大程度上將會(huì )是力不從心。

　　樓市調控考驗中央“落實(shí)”風(fēng)暴

　　在高通脹壓力難緩的同時(shí)，以房?jì)r(jià)為首的資產(chǎn)價(jià)格依然高企，樓市調控成效尚難樂(lè )觀(guān)。盡管3月份以來(lái)一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)有所松動(dòng)，但二三線(xiàn)城市房?jì)r(jià)漲勢卻大有向一線(xiàn)城市看齊之勢。即使房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量出現大幅下滑的局面，但房?jì)r(jià)卻難現拐點(diǎn)。4月13日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議強調，多數城市房?jì)r(jià)還在上漲，并將鞏固和擴大房地產(chǎn)市場(chǎng)調控成效列為當前經(jīng)濟工作七大重點(diǎn)之一。
　　據悉，國務(wù)院4月初啟動(dòng)的八路房地產(chǎn)督察行動(dòng)已于近日結束，這是歷次樓市宏觀(guān)調控以來(lái)，中央政府開(kāi)展的規格最高、決心最大的一次督察行動(dòng)。一位接近住建部的人士稱(chēng)，雖然全面的督察結果仍需總結，但是大部分督查組的總結要點(diǎn)都提出：地方仍需要將對中央調控房地產(chǎn)的政策落實(shí)到實(shí)處。4月18日，國家發(fā)改委副主任穆虹在樓市調控問(wèn)題上也發(fā)出了“希望各地不要抱不切實(shí)際的幻想，要切實(shí)抓好房地產(chǎn)的調控工作”的警告。
　　雖然中央政府調控樓市的決心似乎很大，但政策的落實(shí)畢竟還得靠地方政府，中央與地方的新一輪博弈也就難以避免。實(shí)際上，在一季度末，多數城市公布的房?jì)r(jià)調控目標卻與當地GDP增速或居民人均可支配收入漲幅掛起了鉤，實(shí)乃是變相強化房?jì)r(jià)上漲預期。只是在最后一刻，作為首都的北京稍微有所突破，提出了住房?jì)r(jià)格目標比去年穩中有降的要求。即使如此，剛剛結束的被喻為北京樓市風(fēng)向標的春季房展會(huì )上，北京本地項目并未出現大幅打折促銷(xiāo)，二手房市場(chǎng)上成交量雖同比下降六成，但房?jì)r(jià)依然在死扛。
　　而地方土地出讓金用于保障性住房建設再次出現尷尬的局面，也印證了中央政府與地方政府之間的利益博弈。數據顯示，2010年地方土地出讓收入高達2.9萬(wàn)億元，再創(chuàng )歷史新高，但其中僅有463億元用于廉租住房保障支出，占比不足1.6%，遠未達到10%的比例要求，政策條文的硬性約束對地方政府并無(wú)實(shí)質(zhì)性威懾力。這種局面的形成，毫無(wú)疑問(wèn)又與1994年分稅制改革后地方政府大搞土地財政有著(zhù)緊密的關(guān)系。國家土地副總督察甘藏春4月19日在國務(wù)院召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上承認：“在中國土地財政是一個(gè)客觀(guān)事實(shí)，是我們的一個(gè)制度安排，但當前土地財政形成的機制有問(wèn)題，犧牲了子孫后代的利益�！�
　　從去年4月17日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅決遏制部分城市房?jì)r(jià)過(guò)快上漲的通知》算起，號稱(chēng)“史上最嚴厲調控政策”已滿(mǎn)一年，但樓市仍只是處于量縮價(jià)滯期。有消息稱(chēng)，倘若第三輪樓市調控效果不佳，第四輪樓市調控政策即會(huì )立馬出臺，各部委均有豐富的政策儲備。不過(guò)，不管是多少輪的調控，最終考驗的還是政策執行情況。其實(shí)，近年來(lái)中央也掀起過(guò)所謂的樓市調控風(fēng)暴，但真正打到“七寸”的地方并不多，政策難落實(shí)之頑疾依然如故，政令始終遭遇著(zhù)“上有政策，下有對策”的尷尬。當然，此次似乎有些許不同，今年全國“兩會(huì )”結束之后，中央最高層密集地將“落實(shí)”放在突出位置，看起來(lái)是要在“十二五”開(kāi)局之年掀起一輪“落實(shí)”風(fēng)暴，但能否“落實(shí)”的根子還是在樓市，新一輪樓市調控成效如何直接考驗著(zhù)中央的“落實(shí)”風(fēng)暴。