或許是整個(gè)A股市場(chǎng)大幅下跌的影響所致，也或許是目前還沒(méi)有什么新的投資亮點(diǎn)，多只風(fēng)電股都在近期披露一季報之后難掩頹勢，一路尋找那所謂的“底部”。
然而，除了宏觀(guān)大勢尚難看到希望之外，對于很多風(fēng)電股票的投資者來(lái)說(shuō)，他們更希望企業(yè)管理者能拋開(kāi)股價(jià)的煩憂(yōu)，靜下心來(lái)思量，仔細找尋新的“藍�！�。因為，如今的風(fēng)電行業(yè)不再是高增長(cháng)的代名詞，而面臨著(zhù)增速下滑、上百家企業(yè)拼殺激烈的局面。
股價(jià)不振
國內第一大風(fēng)電企業(yè)——華銳風(fēng)電，在今年1月13日上市后的三天，用連續三根陰線(xiàn)的方式，展現在A(yíng)股交易市場(chǎng)中。
5月10日收盤(pán)時(shí)，華銳風(fēng)電的股價(jià)為65.89元/股，相比90元/股的發(fā)行價(jià)，仍然有26%的折價(jià)。何時(shí)可以不再破發(fā)，是相當一部分初始投資者熱切盼望的事，但短期內恐怕難以實(shí)現此愿。
“金風(fēng)科技也在跌�！睎|方證券一位研究員告訴《第一財經(jīng)日報》，這家僅次于華銳風(fēng)電規模的企業(yè)，在今年3月中旬一度上漲，當時(shí)曾摸高到22元，但現在則下滑到了17.42元/股。
他表示，A股市場(chǎng)因受到第一季度企業(yè)凈利潤增速環(huán)比下降的影響，現階段呈現了震蕩走弱的局面，所以?xún)纱箫L(fēng)電股也難逃股價(jià)下挫的命運，暫時(shí)走低可以理解。
而從產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面上看，對于兩大風(fēng)電公司來(lái)說(shuō)，挑戰也越發(fā)嚴峻了。
華銳風(fēng)電今年第一季營(yíng)收33億元，比去年同期增長(cháng)了20%，金風(fēng)科技18.56億元的收入，較之去年同期僅增長(cháng)0.04%。華銳風(fēng)電副總裁陶剛對記者說(shuō)，業(yè)績(jì)不夠理想，可能與第一季度本來(lái)就是風(fēng)電淡季有關(guān)。
該公司去年未上市，因此企業(yè)也沒(méi)有披露2010年一季度的營(yíng)收增幅情況。而以“年”來(lái)比較的話(huà)，2008、2009和2010年該公司的營(yíng)收增幅分別是105%、166%和48%，都遠高于一季度的營(yíng)收增幅。
其實(shí)風(fēng)電發(fā)展速度放慢，是導致企業(yè)營(yíng)收增長(cháng)不高的一個(gè)重要因素，而這種潛在的危機，在2010年時(shí)已暴露了。
去年，全球新增裝機比2009年下降了6.2%。中國新增裝機雖然高達1892兆瓦，同比2009年上揚了37%�？此菩略鲅b機量仍在上揚，但相對于2007年-2009年新增裝機增幅（最高時(shí)達到157%）已有明顯的下降。
按照中國風(fēng)能行業(yè)協(xié)會(huì )的數據，2011年中國新增裝機量可能為2300兆瓦，要比2010年略高22%。也就是說(shuō)，2011年的新增裝機量低增幅，將結束繼2006年以來(lái)中國風(fēng)電市場(chǎng)高增長(cháng)的神話(huà)。中信證券的觀(guān)點(diǎn)是，今后3年內，新增裝機需求的復合增速將維持在20%左右。
中國可再生能源學(xué)會(huì )風(fēng)能專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副理事長(cháng)施鵬飛倒是感覺(jué)，風(fēng)機市場(chǎng)增速的下降，純屬正常，“投資者都會(huì )期待風(fēng)機企業(yè)連續高速運轉，但沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)能做到。前幾年風(fēng)機增長(cháng)得太快了，現在緩一緩也未嘗不可�！�
競爭慘烈
風(fēng)機新增裝機量下滑，導致銷(xiāo)售收入難以再創(chuàng )增幅新高，這是目前風(fēng)機行業(yè)的一大困境。兩大風(fēng)機公司現在還必須面對激烈的競爭。
今年第一季度，金風(fēng)科技2.06億元的凈利潤，同比下降了17%，而華銳風(fēng)電也僅微增1%。陶剛認為，凈利潤的下降與目前劍拔弩張的行業(yè)競爭有關(guān)。
現有國內的風(fēng)電整機廠(chǎng)商近百家，雖然華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技和東方電氣等三家企業(yè)的市場(chǎng)份額在2010年已有57%之多，市場(chǎng)集中度相當高，但是聯(lián)合動(dòng)力、明陽(yáng)風(fēng)電以及上海電氣、維斯塔斯、歌美颯等中外公司的追趕速度也非�？�，其中一個(gè)絕招便是降價(jià)。
就在去年，某個(gè)開(kāi)標的風(fēng)電項目已有廠(chǎng)商報出3800多元/千瓦的價(jià)格，但這僅是個(gè)別現象，“去年整體的風(fēng)機報價(jià)，還是維持在4000多元/千瓦�！碧談傊赋�，從今年開(kāi)始可能各企業(yè)的日子將不是很好過(guò)了，因為估計市場(chǎng)行情會(huì )在3000多元/千瓦左右。他指出，短期內可能不太可能看到行業(yè)整合的問(wèn)題。
上海電氣風(fēng)電設備有限公司副總經(jīng)理劉琦也曾提到，現在1.5兆瓦的風(fēng)機價(jià)（3600元到3700元/千瓦）已跌至高峰時(shí)期售價(jià)的一半。
一位不愿透露姓名的行業(yè)內部人士告訴本報，其實(shí)不少?lài)鴥蕊L(fēng)機廠(chǎng)確實(shí)可以報出一個(gè)低價(jià)，但這種低價(jià)所帶來(lái)的惡果，是隨后的服務(wù)及維修都不能完全到位。因而，對風(fēng)電場(chǎng)投資方來(lái)說(shuō)，總投資成本有可能并不是一筆小數目。因為中國目前風(fēng)機行業(yè)僅僅發(fā)展了4到5年，有些廉價(jià)風(fēng)機還需要運轉一段時(shí)間，才可能看出其質(zhì)量好壞。所以暫時(shí)來(lái)說(shuō)，低報價(jià)的廠(chǎng)商，也是存在一定優(yōu)勢的。
維斯塔斯公司中國區總裁唐瑪勒曾接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，公司始終會(huì )把安全和質(zhì)量放在首位，“在其他國家已安裝了數十年的風(fēng)機產(chǎn)品，其主要部件仍然沒(méi)有換過(guò)�！�
除了競爭者太多，各企業(yè)都在不斷壓低報價(jià)之外，電網(wǎng)的接納能力恐怕也不容忽視。
國金證券分析師張帥就認為，目前風(fēng)電配套的補償及儲能機制都還不夠完備，國家電網(wǎng)規劃的2015年可接納風(fēng)電也只有90G瓦，現在已裝機45G瓦，其中31G瓦并網(wǎng)了，因而風(fēng)電接入的瓶頸還是存在的。
國家能源局新能源和可再生能源司副司長(cháng)史立山也對媒體表示，即便是已并網(wǎng)的風(fēng)機，也可能會(huì )發(fā)了電但上不了網(wǎng)，因此風(fēng)電場(chǎng)確實(shí)需要加快建設電網(wǎng)配套工程，而且地方規劃也應該更加有序。
事實(shí)上，就風(fēng)電接納的問(wèn)題，各個(gè)省份的情況也有所不同。如內蒙古就在一些地區如鄂爾多斯、烏海等地引入了耗電量大、對電流穩定性要求并不是太高的工業(yè)，如電石、合金等，消納了部分風(fēng)電。此外，內蒙古也在研究如何將風(fēng)電不并網(wǎng)且能直接利用的辦法。其他一些省，則可能更需要將風(fēng)電對外輸送才行。
陶剛表示，隨著(zhù)國家智能電網(wǎng)的推進(jìn)，今后風(fēng)電的接納可能會(huì )相對容易一些。國家電網(wǎng)今年3月就宣布，到2015年，將基本建成堅強智能電網(wǎng)，實(shí)現接入風(fēng)電1億千瓦和500萬(wàn)千瓦的光伏發(fā)電目標。
“藍�！痹谀睦�？
風(fēng)機新增安裝量的增長(cháng)勢頭正在下降、競爭局面難有改觀(guān)，都將制約風(fēng)機企業(yè)的進(jìn)一步壯大。那么，國內風(fēng)電企業(yè)能否尋找到其他的“藍�！蹦�？
海外市場(chǎng)顯然是各風(fēng)機廠(chǎng)商極為看重的“藍�！敝�。盡管中國的風(fēng)機增幅會(huì )維持在20%左右，但估計丹麥及英國等極具風(fēng)電潛力的國家，仍有較大的發(fā)展空間，2011年預計上述兩國的風(fēng)機增長(cháng)高達50%。
此外如保加利亞、羅馬尼亞等東歐國家，都有到2020年可再生能源比例達到15%-25%等這樣的目標，因此這類(lèi)歐洲國家也存在機遇。IEA也預計，亞洲的重要國家之一——印度在2020年也可能有46GW的風(fēng)機安裝量。
湘財證券研究員侯文濤告訴記者，中國憑借比較低的制造成本和日趨完善的配件供應體系，將會(huì )對國外一些高價(jià)的風(fēng)機制造商帶來(lái)挑戰。目前國外的風(fēng)機成本估計在1萬(wàn)元/千瓦左右，而中國則要比其至少便宜60%。2011年估計風(fēng)電出口訂單會(huì )比2010年再增長(cháng)5倍以上。
施鵬飛對本報表示，海外市場(chǎng)的開(kāi)拓并不是一朝一夕的事情，海外各方面的情況相比國內可能更加復雜一些。
侯文濤指出，拿歐洲與美國來(lái)說(shuō)，其風(fēng)機建設條件、政府審批程序、當地政治、經(jīng)濟環(huán)境等，都與中國不同。2009年時(shí)，因有歐洲鳥(niǎo)類(lèi)保護組織認為在英國懷特島等地建設大型風(fēng)電場(chǎng)，會(huì )損害到瀕危鳥(niǎo)類(lèi)如紅喉潛鳥(niǎo)、金歐鳥(niǎo)等的繁殖場(chǎng)所，因此投資商們不得不放棄可以帶來(lái)數千萬(wàn)歐元收益的風(fēng)電項目。
“此外，盡管目前市場(chǎng)主流風(fēng)機還集中于1.5兆瓦及以下產(chǎn)品，但是過(guò)不了幾年，海上風(fēng)機（包括近海在內）的需求將會(huì )大幅增加。海上風(fēng)機的特點(diǎn)是兆瓦數更大，而且其售價(jià)及技術(shù)含量也將更高。因此，那些掌握海上風(fēng)機制造高端技術(shù)，并能大批量生產(chǎn)的企業(yè)，其毛利率和收入都將有所提高�！焙钗臐Q(chēng)。
到2020年，全國風(fēng)電規劃裝機1.5億千瓦，其中含海上風(fēng)電3000萬(wàn)千瓦。
而根據中郵證券的數據，2009年-2012年期間，要產(chǎn)出大型樣機的公司就有除了國內三巨頭之外的湘電股份、保定天威、江蘇新譽(yù)、聯(lián)合動(dòng)力等11家公司，現已經(jīng)有規劃的地區約能安裝1710萬(wàn)千瓦的海上風(fēng)機，但國內已建和在建風(fēng)機容量只有17萬(wàn)千瓦，可見(jiàn)潛力巨大。
另外，同樣是在2009年和2010年，海上風(fēng)機3兆瓦的每臺風(fēng)機售價(jià)，都要比1.5兆瓦風(fēng)機的售價(jià)高出40%左右。
因此，如果誰(shuí)能夠在海上風(fēng)機市場(chǎng)分得更多粥，那么它將既可部分避開(kāi)1.5兆瓦的陸地風(fēng)機的惡劣競爭環(huán)境，同時(shí)也能創(chuàng )造出較高的業(yè)務(wù)收入。