日前，中國銀行將其旗下一款“中銀日積月累——日計劃產(chǎn)品”的預期年化收益率從1.68%提高至1.8%。這一舉動(dòng)，使得近期銀行理財市場(chǎng)的風(fēng)向更加明晰：在加息預期與通脹壓力的雙重“夾擊”下，銀行理財市場(chǎng)的產(chǎn)品收益率，從年初至今，正呈現出一股上漲的“牛勁”。那么，在收益率日益走高的背后，究竟是什么原因使然？面對琳瑯滿(mǎn)目的理財產(chǎn)品，投資者又該如何做出決策？
資產(chǎn)池做高收益率
剛剛過(guò)去的4月份，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行維持高位。根據銀率網(wǎng)金融研究中心近日發(fā)布的《銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)月報》顯示，各商業(yè)銀行在今年4月份共發(fā)行產(chǎn)品1507款，同比增長(cháng)67.3%，環(huán)比增長(cháng)0.87%。同時(shí)普益財富統計數據顯示，2011年一季度超短期(1個(gè)月以下)人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品的預期收益率高達3.33%，與2010年該類(lèi)同期限產(chǎn)品相比提高了1.19個(gè)百分點(diǎn)，是所有期限段產(chǎn)品中預期收益率上升最快的。
“盡管有波動(dòng)，銀行理財產(chǎn)品的收益率大體上還是處于不斷提升的狀態(tài)。這背后的原因很多，但主要還得看具體的投資標的�！闭猩蹄y行南京分行理財師胡燚向記者表示。他指出，目前市場(chǎng)上發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品，投資標的大都由一個(gè)資產(chǎn)池組成，也即是很多理財產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)上會(huì )標明的部分投資范圍——“例如國債、金融債、央行票據、債券回購以及高信用企業(yè)債、公司債等金融工具，都是這個(gè)資產(chǎn)池的一部分�！钡珒H僅是這類(lèi)說(shuō)明，并不能解釋投資范圍看起來(lái)大同小異的這類(lèi)產(chǎn)品，實(shí)際收益率卻有差異。
事實(shí)上，“這個(gè)資產(chǎn)池中，還包括了一些其他的銀行資產(chǎn)，例如信貸資產(chǎn)、同業(yè)存款、股票收益權質(zhì)押等資產(chǎn)。相對而言，由于這些資產(chǎn)的風(fēng)險較高，故而配置了這類(lèi)銀行資產(chǎn)的理財產(chǎn)品的收益率也就高一些�！焙鸂D解釋。
當然，部分銀行出于拓展相關(guān)市場(chǎng)的考慮，或者為了存貸比達標而攬存的因素，也會(huì )通過(guò)提高理財產(chǎn)品收益率的方式來(lái)吸引投資者。這也可以從側面說(shuō)明，為何部分股份制商業(yè)銀行和城商行發(fā)行的理財產(chǎn)品的收益率會(huì )較大型國有銀行高。
新“市場(chǎng)明星”仍需把控風(fēng)險
由于收益穩健、風(fēng)險可控，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品從2005年開(kāi)始，發(fā)展十分迅猛。尤其是去年銀信產(chǎn)品在監管層出臺相關(guān)政策進(jìn)行規范后，這類(lèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)占比更是節節攀升，成為了新的“市場(chǎng)明星”。統計數據顯示，截至2011年一季度，以投資對象來(lái)劃分銀行理財產(chǎn)品，人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財產(chǎn)品占比最高。
普益財富分析認為，債券類(lèi)產(chǎn)品之所以能夠成為市場(chǎng)主流，一方面與信貸類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量減少而市場(chǎng)暫無(wú)可替代性的新興產(chǎn)品出現有關(guān)，另一方面，在樓市調控頻繁、股市表現疲軟和外匯市場(chǎng)波動(dòng)無(wú)序的市場(chǎng)環(huán)境中，直接或間接投資貨幣和債券市場(chǎng)成為包括銀行在內的機構投資者和個(gè)人投資者的較好選擇。
但是，盡管已經(jīng)成為市場(chǎng)上的“絕對主力”，胡燚提醒投資者，在投資此類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，投資者仍需要把控風(fēng)險�！巴顿Y期限短，流動(dòng)性好，收益率較高，是這類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢；不過(guò)投資者仍要注意，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品一般是不保本不保收益的。雖然在實(shí)際操作過(guò)程中還沒(méi)有出現過(guò)本金損失等情況，但這不意味著(zhù)投資者可以不去理會(huì )投資風(fēng)險�！�
故而在實(shí)際投資中，需要投資者對相關(guān)產(chǎn)品的說(shuō)明書(shū)進(jìn)行較好的理解，特別是要看清楚收益實(shí)現的實(shí)際要求，以明確投資風(fēng)險。至于投資收益高低的判斷，胡燚給出的“小竅門(mén)”是，投資者可以“4%”作為一個(gè)基準線(xiàn)，“市場(chǎng)上6個(gè)月期的理財產(chǎn)品，其平均收益率都在4%上下浮動(dòng)�！蓖顿Y者可以根據這一標準，結合產(chǎn)品的投資期限和投資標的進(jìn)行預判。