根據Wind資訊數據統計，截至今年一季度末，763家上市公司現金流較去年末有所下降，占可比公司總量的37%。其中，44家房地產(chǎn)類(lèi)上市公司現金流環(huán)比下滑，占136家申萬(wàn)房地產(chǎn)上市公司總量的32%，即每3家房地產(chǎn)上市公司中，就有1家公司今年一季度末現金環(huán)比下降。
　　與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)聯(lián)的建筑材料和建筑裝飾行業(yè)也分別有27家和17家公司今年一季度末現金流環(huán)比下降。而申萬(wàn)這兩個(gè)行業(yè)合計擁有上市公司102家，這相當于43%的建筑建材類(lèi)公司一季度現金流出現下降。
    在房地產(chǎn)行業(yè)1/3企業(yè)現金環(huán)比出現下降的同時(shí)，整個(gè)行業(yè)的負債率卻在上升。在136家房地產(chǎn)上市公司中，共有72家公司負債率環(huán)比去年四季度有所上升，比例超過(guò)50%。
　　在負債率方面，今年一季度，共有101家房地產(chǎn)上市公司負債率超過(guò)50%，數量與去年末持平。而從整個(gè)行業(yè)水平來(lái)看，今年一季度行業(yè)整體負債率高達70%，較去年年末增加10個(gè)百分點(diǎn)。
　　房地產(chǎn)行業(yè)的整體負債率目前僅低于電力、航空運輸、鋼鐵等行業(yè)。
　　雖然房地產(chǎn)行業(yè)目前負債率在所有行業(yè)中排名靠前，但廣發(fā)證券認為，目前行業(yè)短期現金流還算安全，資金壓力并不大。從貨幣資金/短期及一年期內到期借款的比值為183%，僅次于2009年，遠高于行業(yè)最差的2008年，短期現金流壓力不大，降價(jià)動(dòng)力不強。但由于與政府的調控目標不一樣，行業(yè)調控周期將延長(cháng)，這對股票投資會(huì )產(chǎn)生不利影響。
　　不過(guò)，從2010年年報情況來(lái)，由于10年房地產(chǎn)行業(yè)預收款/主營(yíng)收入的比重普遍偏大，說(shuō)明大多數企業(yè)都隱藏了業(yè)績(jì)，對業(yè)績(jì)進(jìn)行了平滑，這有利于2011年業(yè)績(jì)的增長(cháng)。
　　對于2011年，廣發(fā)證券預計房地產(chǎn)企業(yè)主營(yíng)收入會(huì )保持較快增長(cháng)，而凈利潤增速會(huì )更快。另外，由于2011年再融資放開(kāi)還沒(méi)有時(shí)間表，因而銷(xiāo)售形勢會(huì )更艱難。如果企業(yè)沒(méi)有應對措施，那么行業(yè)的資金負債狀況會(huì )更加不利。