連續2年成就了諸多機構優(yōu)異業(yè)績(jì)并一直是機構重倉板塊的汽車(chē)行業(yè)，如今仿佛走到了十字街頭。
一個(gè)例證便是汽車(chē)銷(xiāo)量。根據中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )數據，今年4月中國汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比、同比雙降明顯。4月，中國汽車(chē)銷(xiāo)量達155.20萬(wàn)輛，同比下降0.25%，是27個(gè)月以來(lái)的首次下降。與此同時(shí)，汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比降幅超過(guò)15%，為年內首降。
上市公司的數據也印證了這一周期性板塊可能正步入下行方向。
5月11日晚間，長(cháng)安汽車(chē)發(fā)布4月份產(chǎn)銷(xiāo)數據。公司4月份實(shí)現總銷(xiāo)量13.44萬(wàn)輛，比去年同期的14.45萬(wàn)輛，下滑7.03%。其中長(cháng)安福特馬自達、長(cháng)安鈴木和江鈴控股的銷(xiāo)量同比上升，而河北長(cháng)安和南京長(cháng)安的銷(xiāo)量則實(shí)現同比下滑明顯。
這是已經(jīng)公布的第7份4月份上市汽車(chē)公司產(chǎn)銷(xiāo)數據。從已有數據來(lái)看，4月份上市汽車(chē)公司銷(xiāo)量分化較為明顯。長(cháng)安汽車(chē)7.03%的下滑位列下降榜首，而上海汽車(chē)4月份銷(xiāo)量喜人，同比上升15.56%，在已經(jīng)公布數據的上市汽車(chē)公司中排名第一。
但根據目前披露的汽車(chē)上市公司一季報顯示，機構仍有小幅加倉。同花順金融終端的統計，一季度機構持汽車(chē)股的持倉量比上季度增加48.8億股，持股市值大約2960億元，比上期增加746.5億元。
下行周期遇到低估值，機構開(kāi)始糾結于汽車(chē)板塊的投資時(shí)機和價(jià)值。
不同車(chē)型銷(xiāo)量分化明顯
15.56%的銷(xiāo)量增長(cháng)，把上海汽車(chē)推上了4月銷(xiāo)量增幅榜首。從不同子公司的細分情況來(lái)看，銷(xiāo)量增長(cháng)的貢獻主要來(lái)自于大眾和通用兩個(gè)品牌。其中上海大眾4月銷(xiāo)量比去年同期增長(cháng)33.79%，通用汽車(chē)的銷(xiāo)量增幅也達到了26.62%。相比之下，申沃客車(chē)的銷(xiāo)量則出現了大幅下挫，比上年同期下降59.95%。通用五菱的銷(xiāo)量也輕微下降了2.60%。
不同車(chē)型銷(xiāo)量分化的情況不止出現在上海汽車(chē)。
從宇通客車(chē)公布的數據來(lái)看，其4月份實(shí)現汽車(chē)銷(xiāo)量同比上漲10.35%。在所有已公布的數據中，排名靠前。不過(guò)，走高的業(yè)績(jì)只是靠著(zhù)大型車(chē)和中型車(chē)的支撐。數據顯示，宇通公司大型車(chē)4月銷(xiāo)量上升18.90%，中型車(chē)也有8.28%的上漲。而輕型車(chē)則拖了公司的后退，銷(xiāo)量比上年同期下降16.20%。
同樣的情況也出現在東風(fēng)汽車(chē)4月銷(xiāo)量表現中。東風(fēng)輕型車(chē)同比下滑7.24%，而SUV、MPV和皮卡的銷(xiāo)量則實(shí)現了21.12%的增長(cháng)。
事實(shí)上，本年以來(lái)，不同車(chē)型的銷(xiāo)量呈現出現明顯的分化。
“4月份銷(xiāo)量表現最優(yōu)的是SUV車(chē)型，銷(xiāo)量同比增長(cháng)18.9%�！敝秀y國際分析師王玉笙表示。不過(guò)，雖然SUV銷(xiāo)量增長(cháng)，但與一季度相比增速還是明顯下滑。事實(shí)上，整個(gè)汽車(chē)行業(yè)在4月份的銷(xiāo)量表現都不佳。根據中汽協(xié)的統計，2011年4月，汽車(chē)銷(xiāo)售155.20萬(wàn)輛，同比下降0.25%。
“自今年開(kāi)始，行業(yè)進(jìn)入平穩增長(cháng)階段，這是銷(xiāo)量下滑的第一個(gè)原因�！睎|北證券汽車(chē)行業(yè)分析師劉立喜表示，“同時(shí)，今年經(jīng)銷(xiāo)商的融資環(huán)境遠不如去年，影響了經(jīng)銷(xiāo)商的進(jìn)貨量。此外日本地震、宏觀(guān)調控、燃油價(jià)格的不斷攀升等外部因素也影響了汽車(chē)的銷(xiāo)量，其中日本地震的影響在4
月更為明顯�！�
機構小幅增倉
不過(guò)，雖然汽車(chē)行業(yè)的整體銷(xiāo)售情況表現平淡，今年以來(lái)汽車(chē)股的走勢也并不樂(lè )觀(guān)。但從一季度機構的汽車(chē)股持倉量來(lái)看，比去年底還是有小幅增加。
根據同花順金融終端的統計，一季度機構持汽車(chē)股的持倉量比上季度增加48.8億股，持股市值大約2960億元，比上期增加746.5億元。
上海汽車(chē)的機構持股數量在一季度有小幅降低，機構持股比例下降1%。而長(cháng)安汽車(chē)的機構持股比例則有小幅上升至3.55%。
“汽車(chē)股目前的估值水平比較低，這可能是機構倉位小幅調整的一個(gè)原因�！币晃蝗虪I(yíng)業(yè)部經(jīng)理對記者表示。不過(guò)，他同時(shí)也認為，在政策和行情走勢的雙重夾擊下，目前對汽車(chē)還是傾向于看空。
事實(shí)上，對汽車(chē)股持悲觀(guān)態(tài)度的機構并不在少數。北京一家券商分析師認為，汽車(chē)股已經(jīng)走過(guò)兩年牛市，現在開(kāi)始的下降可能要持續一段時(shí)間。而且政策上也不像以前那樣向汽車(chē)產(chǎn)業(yè)傾斜。
而國海證券的分析師王清濤的表達更為詩(shī)意，“只有當我們預計到汽車(chē)上下游環(huán)境將有所改觀(guān)時(shí)，汽車(chē)企業(yè)的夏季才有可能來(lái)臨，否則，我們將把汽車(chē)埋在"春天里"”。他在報告里認為。在他看來(lái)，由于信貸收緊堵死了消費模式轉變的可能；高油價(jià)和擁堵的環(huán)境讓所有的剛性需求都將陷入“流動(dòng)性陷阱”，上游的原材料和人工成本上漲也在不斷擠壓制造企業(yè)的利潤，目前并不會(huì )成為汽車(chē)行業(yè)最壞的時(shí)刻。