5月份的大宗商品市場(chǎng)并不太平。在5月初始的時(shí)間內，包括油價(jià)、黃金、白銀在內的多種大宗商品價(jià)格出現大幅下滑。其中原油價(jià)格甚至跌至每桶99.80美元，為3月16日以來(lái)首次跌破100美元；而白銀5月份以來(lái)的累積跌幅更是接近30％。然而近兩日的表現更是驚心動(dòng)魄，5月9日和10日間，由白銀領(lǐng)銜，石油、黃金等大宗商品上演了“報復性反彈”，10日油價(jià)收復100美元以上，而金價(jià)也升至1500美元上方。但好景不長(cháng)，在美元走強的打擊下，11日大宗商品市場(chǎng)再現暴跌。當天原油價(jià)格大幅下滑5.46%至每桶98.21美元，而7月白銀期貨合約價(jià)格則下挫7.7%至每盎司35.515美元。除此之外，包括黃金、銅價(jià)在內的多種大宗商品價(jià)格均出現“掉頭向下”的現象。
    在大宗商品價(jià)格大幅下行的拖累之下，11日的美國股市也“晴轉陣雨”。當天美國三大股指均出現下滑，道指和標普500指數的跌幅甚至都在1％以上。受到美國股市的負面影響，12日新興市場(chǎng)股市跌至6周以來(lái)低點(diǎn)。截至記者發(fā)稿前，摩根斯坦利新興市場(chǎng)指數下滑1.2%至1151.61點(diǎn)，接近3月29日以來(lái)的最低點(diǎn)。韓國股市跌幅高達2%，為3月15日以來(lái)最低點(diǎn)。除此之外，12日歐洲股市早盤(pán)也大幅走低。
　　“全球大宗商品價(jià)格之所以出現這種異動(dòng)，其根本原因在于未來(lái)全球經(jīng)濟形勢的不明朗�！�12日接受本報記者采訪(fǎng)的中國社科院世界政治與經(jīng)濟研究院助理研究員王東表示，美元的影響因素表現突出。隨著(zhù)標普宣布下調希臘主權信用評級，歐債危機再度走向風(fēng)口浪尖，而歐洲央行行長(cháng)特里謝在最近一次議息會(huì )議上并未作出近期加息的暗示，諸多因素導致美元指數出現反彈，這就必然帶來(lái)以美元計價(jià)的大宗商品價(jià)格出現“跳水”。
　　有經(jīng)濟學(xué)家還認為，包括歐佩克可能考慮在6月份增產(chǎn)以及美國原油庫存增加等消息，也令投資者神經(jīng)緊張，從而引發(fā)市場(chǎng)拋售行為，導致5月份的大宗商品價(jià)格出現落差。除此之外，國際資金對大宗商品的影響也難以忽視�！皬囊欢ǔ潭壬险f(shuō)，當前大宗商品價(jià)格高企的現象已經(jīng)與全球經(jīng)濟復蘇需求基本面不成比例�！蓖鯑|說(shuō)，在美國等發(fā)達國家量化寬松政策影響下，大量資金涌入包括原油在內的大宗商品市場(chǎng)，由此造成的后果是，一旦市場(chǎng)出現任何風(fēng)吹草動(dòng)，投資者往往會(huì )通過(guò)巨額資金的交易放大其供求方面的負面影響，從而導致大宗商品價(jià)格出現“過(guò)山車(chē)”的現象。
　　隨著(zhù)全球通脹局勢的惡化，不少經(jīng)濟學(xué)家都下調了對部分新興經(jīng)濟體今年的經(jīng)濟增長(cháng)預期，由此也帶來(lái)了市場(chǎng)有關(guān)未來(lái)大宗商品價(jià)格走勢的分歧性看法�！按笞谏唐穬r(jià)格高企的現象難以繼續，因為全球經(jīng)濟復蘇面難以對其形成支撐�！庇惺袌�(chǎng)人士表示，5月份大宗商品價(jià)格出現的暴跌可能是未來(lái)持續下滑的一個(gè)開(kāi)始。而國際貨幣基金組織日前預測，與2007年相比，今年大宗商品的價(jià)格可能會(huì )更高。而與去年相比，今年大宗商品價(jià)格振蕩的波幅也將更大。
　　對此，王東則認為，在當前大宗商品價(jià)格巨幅波動(dòng)的背景下，判斷其未來(lái)走勢并不是一件容易的事情。因為這不再是一個(gè)僅僅關(guān)乎供需基本面的話(huà)題，其牽扯到眾多復雜且不確定性的因素。
　　“總的來(lái)說(shuō)，在美聯(lián)儲持續寬松政策的影響下，美元在近一段時(shí)間仍將走軟，由此會(huì )給大宗商品價(jià)格帶來(lái)上行動(dòng)力�！蓖鯑|說(shuō)，盡管部分新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，但今年來(lái)看，其仍將是全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要驅動(dòng)力之一，這可能對大宗商品的需求帶來(lái)支撐。另外，從地緣因素來(lái)看，全球反恐形勢由于拉登之死而出現變數，這些也將成為大宗商品市場(chǎng)影響的因素之一。
　　同時(shí)，王東還提醒，應當關(guān)注大宗商品價(jià)格短期內大幅波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險。他認為，雖然歐洲央行已經(jīng)開(kāi)啟加息步伐，但歐美寬松貨幣政策今年內仍將是主調，由此國際投機資金的融資成本較低的現象也將持續；加之近年來(lái)大宗商品市場(chǎng)金融化，國際資金對市場(chǎng)走勢的影響力相當客觀(guān)，這可能會(huì )使得包括大宗商品在內的金融市場(chǎng)大起大落在今年更為常見(jiàn)。