大宗商品暴跌殃及續存理財產(chǎn)品
2011-05-16   作者:張星  來(lái)源:理財周報
 
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    這類(lèi)理財產(chǎn)品基本為保本型理財產(chǎn)品,投資者不需要急于贖回,以免損失

  2011年5月1日晚,美國官員表示本·拉登已經(jīng)死亡,這一消息的公布,讓國際金融市場(chǎng)為之動(dòng)蕩,而表現最為明顯的則是國際大宗商品,前期一路高歌的大宗商品大部分急跌。 
    而對于國內投資者來(lái)說(shuō),則最為關(guān)注的除了投資了貴金屬現貨、期貨以及T+D等業(yè)務(wù)外,掛鉤大宗商品的銀行理財產(chǎn)品也是最為關(guān)心的,關(guān)注投資的理財產(chǎn)品是否安全。

  國際商品急跌,匯豐繼續迎風(fēng)而上

  5月1日晚,美國宣布本·拉登已經(jīng)死亡,這一消息一出,全球投資家對風(fēng)險偏好產(chǎn)生了轉變,風(fēng)險情緒變化明顯,使得避險投資品紛紛下跌,而作為重要的避險投資品黃金等的價(jià)格也隨之轉向。加之希臘債務(wù)危機、美元匯率反彈、新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩等因素,讓這輪下跌暫時(shí)未能見(jiàn)到曙光。
  5月2日開(kāi)始,全球大宗商品演繹了一輪又一輪的跳水,前期最為火爆的白銀首當其沖。4月28日,紐約白銀03盤(pán)中最高每盎司49.49美元,而在5月2日,盤(pán)中最低跌至42.46美元/盎司,連續下跌5個(gè)交易日,5月6日收盤(pán)35.22美元/盎司,此后反彈了兩天,但是下跌的步伐沒(méi)有停止,在5月11日又出現了暴跌,并且在5月12日盤(pán)中跌破34美元/盎司。當然,白銀并不孤單,其他大宗商品一起陪著(zhù)它下跌。黃金在5月2日沖高回落,紐約黃金06曾一度達到1577美元/盎司,不過(guò)也沒(méi)有能夠守住,5月5日則是收盤(pán)于1474美元/盎司。目前則是在1490美元/盎司左右徘徊。
  石油在這一輪大跌中,在5月2日,盤(pán)中也達到了最近的最高點(diǎn),114.83美元/桶,而在5月5日一度跌至94美元/桶,目前在100美元/桶左右震蕩。而農產(chǎn)品也未能夠幸免,紛紛下挫。
  這一輪的大宗商品的暴跌超出了不少研究者和投資者的想象,特別是白銀等貴金屬,讓不少投資者感到了傷心。不過(guò),匯豐銀行卻在大宗商品暴跌期間推出了一款掛鉤鉑金的銀行理財產(chǎn)品。
  匯豐銀行在3月3日開(kāi)始發(fā)行匯金富—一年期美元鉑金掛鉤結構性投資產(chǎn)品,銷(xiāo)售期截止5月18日,理財產(chǎn)品掛鉤鉑金。鉑金在4月底也達到了近幾年的最高點(diǎn),進(jìn)入5月同樣大幅下跌,近兩周下跌了100美元/盎司左右。這款理財產(chǎn)品獲得收益的條件為每季度為一個(gè)觀(guān)察期,若在觀(guān)察期內鉑金價(jià)格始終處于期初鉑金價(jià)-200美元(不含)至期初鉑金價(jià)+200美元(不含)的目標區域內,這一觀(guān)察期間,相對來(lái)說(shuō)比較寬泛,相對較為安全,目前這款理財產(chǎn)品還未進(jìn)入觀(guān)察期,有可能存在暴跌之后的大幅上揚。

   暴跌殃及存續理財產(chǎn)品

  大宗商品的暴跌或許還沒(méi)有結束,但是這一輪的暴跌讓不少理財產(chǎn)品的收益存在著(zhù)泡湯的可能。一般理財產(chǎn)品在設計時(shí),其觀(guān)察標的選取和收益條件都是按照當時(shí)的市場(chǎng)條件加以研究和測算的,對于極端的事件難以測算和量化,因此在突發(fā)事件面前,不少理財產(chǎn)品實(shí)現收益的條件發(fā)生了根本性的變化。
  平安銀行在4月發(fā)行的智盈理財1058—掛鉤大宗商品5期理財計劃,掛鉤原油,理財產(chǎn)品設定的收益條件為大于或等于初始價(jià)格的118%,而初始價(jià)格為112.29美元/桶,也就是說(shuō)其獲得收益的條件是132.50美元/桶,而目前,原油的價(jià)格在100美元/桶以下,在未來(lái)則需要漲幅超過(guò)35%,才可獲得收益。這相比于這次暴跌前,獲得收益的難度加大了許多。
  再如,法興銀行發(fā)行的一年期一籃子商品掛鉤人民幣投資產(chǎn)品,掛鉤黃金、石油、銅。在到期日,投資者可以根據掛鉤標的于最終評價(jià)日的表現獲得如下年化收益率:如果價(jià)值表現最差的掛鉤標的的期末價(jià)格大于或等于其初始價(jià)格的110.00%(含本數),投資者到期收益率為8.00%;如果價(jià)值表現最差的掛鉤標的的期末價(jià)格大于或等于其初始價(jià)格的105.00%(含本數)但小于其初始價(jià)格的110.00%(不含本數),投資者到期收益率為5.00%;如果價(jià)值表現最差的掛鉤標的的期末價(jià)格大于或等于其初始價(jià)格的100.00%(含本數)但小于其初始價(jià)格的105.00%(不含本數),投資者到期收益率為3.00%;如果價(jià)值表現最差的掛鉤標的的期末價(jià)格小于其初始價(jià)格的100.00%(不含本數)時(shí),投資者到期收益率為0.40%。這款理財產(chǎn)品雖然分階段觀(guān)察標的,但是三種標的均出現了暴跌,也加大了收益的難度,特別是獲得高收益的難度。
  較多理財產(chǎn)品多存在著(zhù)這種現象,投資者可以結合市場(chǎng)目前的情形和理財產(chǎn)品的設計進(jìn)行比較,也可以咨詢(xún)客戶(hù)經(jīng)理。不過(guò),這類(lèi)理財產(chǎn)品基本屬于保本型理財產(chǎn)品,投資者的本金不存在損失,而投資者如果需要提前贖回,則需要考慮贖回風(fēng)險,在贖回時(shí)可能按照目前的結算價(jià)格進(jìn)行結算,則可能出現虧損。因此,在沒(méi)有流動(dòng)性需求以及更好的投資方向時(shí),投資者不應該急于贖回所購買(mǎi)的理財產(chǎn)品。

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