股市血雨腥風(fēng)，紅紅綠綠的數字背后，暗藏著(zhù)看不見(jiàn)的“搏殺”。六十多家基金公司如同六十多支隊伍，憑借各自的智慧和運氣，搏殺出一個(gè)又一個(gè)年度冠軍。然而，每一年的冠軍基金，往往在第二年迅速滑落，業(yè)績(jì)“泯然眾人”。對于排行榜上基金業(yè)績(jì)的變臉”現象，似乎每隔一段時(shí)間就會(huì )上演。但是個(gè)中原因卻沒(méi)人深究，或者語(yǔ)焉不詳。筆者根據剛剛披露完畢的一季報，對此進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)調查和分析。
冠軍基金通�！岸堂�
近幾年來(lái)，每一年都有不同的基金榮升冠軍寶座，但是每一個(gè)冠軍卻很“短命”。2009年，銀華價(jià)值優(yōu)選基金以116.08%的年度漲幅，成為當年最耀眼的明星。緊隨其后的是新華系，新華優(yōu)選成長(cháng)基金當年收益率為115.21%，新華優(yōu)選分紅基金收益率也達到99.73%。除此之外，華商盛世成長(cháng)在這一年初露鋒芒，收益率為106.80%。
然而到了第二年，被基民寄予厚望的銀華價(jià)值優(yōu)選竟然未能取得正收益，2010年的收益率為-2.72%，排名在同類(lèi)166只基金的第111位。而新華系兩只基金的表現也不斷下滑，新華優(yōu)選成長(cháng)收益率3.42%，在166只同類(lèi)型基金中排名第80位；而新華優(yōu)選分紅只取得-2.18%的收益率，在43只同類(lèi)基金中排第32名。
2010年的冠軍被華商盛世成長(cháng)摘得，以37.77%的增長(cháng)率排名第一。這一年里，嘉實(shí)系也明星輩出，嘉實(shí)增長(cháng)混合以24.87%的收益率勇奪混合型基金冠軍，同時(shí)，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)取得了23.24%的收益率，嘉實(shí)策略混合也取得19.91%的收益率。不僅如此，銀河系、泰達宏利系均較為突出。
到了2011年一季度，昔日的冠軍難逃魔咒，表現乏力。華商盛世成長(cháng)今年一季度在330只同類(lèi)基金中排名第292位，幾乎是墊底。與此同時(shí)，嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在330只同類(lèi)基金中排名第283位；嘉實(shí)增長(cháng)混合今年一季度在73只同類(lèi)基金中排名第64位，嘉實(shí)策略混合在89只同類(lèi)基金中排名第88位。而銀河系、泰達宏利系均下滑至中游。而2009年的冠軍團隊在2011年依舊位居中游。
可見(jiàn)，冠軍基金總是風(fēng)光一時(shí)，卻難逃之后的落寞，這已經(jīng)成為一種常態(tài)。只有華夏系的多只基金始終位于前列。這多少與長(cháng)期暫停申購有關(guān)，但也與華夏基金的努力分不開(kāi)。
基民是否該避開(kāi)奪冠基金
在深入了解了歷屆冠軍基金的表現后，基民會(huì )自然而然地詢(xún)問(wèn)：既然冠軍的業(yè)績(jì)都難以持續，是否意味著(zhù)基民應該回避冠軍基金？
盡管所有投資者都希望，自己挑選的基金可以適應風(fēng)格多變的市場(chǎng)，在任何市場(chǎng)都取得最佳收益。但實(shí)際上，不同的基金經(jīng)理往往具有各自的風(fēng)格偏好，由于個(gè)人的局限性，往往難以在風(fēng)格多變的市場(chǎng)中隨機應變。從板塊和行業(yè)上說(shuō)，有的基金經(jīng)理傾向于選擇某些特定行業(yè)的個(gè)股；從股票投資風(fēng)格來(lái)說(shuō)，有的基金經(jīng)理傾向于選擇價(jià)值股，有的則傾向于成長(cháng)股。因此，當市場(chǎng)風(fēng)格與基金經(jīng)理的風(fēng)格一致，則他們管理的基金就會(huì )脫穎而出。但是市場(chǎng)風(fēng)格改變了，很多基金經(jīng)理依然保持著(zhù)自己的投資偏好，并未隨之改變。
綜合看來(lái)，基金投資看似簡(jiǎn)單，卻無(wú)法做到一勞永逸，而是需要投資者不斷調整持有的基金。至于是否要回避冠軍基金，實(shí)踐證明，基民應該舍棄冠軍崇拜，冠軍基金的長(cháng)期業(yè)績(jì)未必能戰勝那些持續處于中上游但不曾奪冠的基金。因此，基民只要挑選中長(cháng)期業(yè)績(jì)中等偏上且比較穩定的即可。
基金專(zhuān)家表示，5月份周期股估值依舊處于合理空間，基金組合配置上可仍側重周期類(lèi)風(fēng)格基金，并逐漸過(guò)渡至均衡。進(jìn)攻型組合推薦易基50、廣發(fā)內需增長(cháng)、易方達策略、華安配置、東吳雙動(dòng)力。防御性組合推薦工銀瑞信紅利、興業(yè)社會(huì )責任、鵬華價(jià)值、諾安債券、建信增利基金�！�（作者單位：工商銀行湖南省邵陽(yáng)市紅旗路支行）