“歷史上，基金很少有如此大規模的減倉�！鄙赉y萬(wàn)國分析師楊鵬說(shuō)到自己測算出的數據后也感到驚訝。
根據申銀萬(wàn)國對基金倉位的測算，上周(5月9日-5月13日)，開(kāi)放式基金平均倉位為74.62%，相比此前一周周末(5月6日)下降7.12%！
不止申銀萬(wàn)國，其他券商均測算基金發(fā)生大幅度減倉行為。
楊鵬認為，出現這種情況一方面是基金確實(shí)減倉，另一方面則是因為基金調倉出現誤差。
倉位驟降 基金離場(chǎng)？
去年三季度以來(lái)，基金持續保持高倉位運行。數據顯示，去年三季度末開(kāi)放式股票型基金倉位上升至86.74%、四季度末更是攀高到88.20%的歷史次高位，今年一季度末，仍然保持著(zhù)86.97%的高倉位。到了4月中下旬，研究機構的倉位測算中，開(kāi)放式股票型基金倉位再度重返88%之上。
然而一朝風(fēng)云突變。
根據申銀萬(wàn)國測算，上一周開(kāi)放式股票型基金平均倉位下降6.99%，從85.82%下降到78.83%。開(kāi)放式平衡型基金平均倉位下降7.37%，從78.11%下降到70.74%。計算平均數，開(kāi)放式偏股型基金的倉位已經(jīng)下降到74.62%。
其他券商的倉位測算也顯示開(kāi)放式股基的倉位降至了80%之下。方正證券測算，上周這類(lèi)基金倉位下降3.23個(gè)百分點(diǎn)，至77.91%；信達證券測算，上周開(kāi)放式股基倉位下降4.32個(gè)百分點(diǎn)，至76.32%；民生證券測算，上周股基倉位下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至76.6%。
另有海通證券、渤海證券、德圣基金研究中心等機構均測算到上周開(kāi)放式股基的倉位降至了80%之下，大致范圍在79%-76%區間。
上海某券商FOF集合理財產(chǎn)品的投資經(jīng)理認為，當基金倉位小幅波動(dòng)的時(shí)候，券商根據基金重倉股的漲跌等因素推演出來(lái)的基金倉位往往出現互相“打架”的局面，但券商對上周基金倉位測算方向一致，其準確性提高。
在申銀萬(wàn)國對各個(gè)基金的測算中，60家基金公司59家減倉，只有華富基金一家出現了0.52%的增倉。
減倉幅度最大的公司有農銀匯理、泰達宏利、匯添富、國海富蘭克林、中銀基金，旗下偏股型基金分別減倉13.9%、12.74%、12.42%、12.22%和11.75%。楊鵬稱(chēng)，它們的一個(gè)特點(diǎn)是之前倉位較高。
上周的大幅減倉后，已經(jīng)沒(méi)有基金公司旗下偏股型基金的平均倉位保持在90%之上了，申萬(wàn)測算，天弘基金成為平均持倉比例最高的公司，為87.71%。而東方基金旗下偏股基金平均倉位降至了58.66%，為60家公司最低。
不過(guò)，盡管基金從倉位上出現棄股而逃的情況，但是市場(chǎng)卻對此反應平靜。上證指數、深成指分別出現了0.25%和0.74%的上漲。
“基金減倉之所以未造成市場(chǎng)波動(dòng)是因為基金自身實(shí)力的下降。在2007年的高峰時(shí)，基金持股市值占A股流通市值接近30%，但今年一季度末，這一比例降至了11.55%�！�
楊鵬分析。
調倉或是主因
然而，對于基金倉位驟降的原因，還有另外一種說(shuō)法。
廣州一基金公司的基金經(jīng)理認為，上周券商測算基金倉位的下降更重要的原因是基金在調倉，造成重倉股股價(jià)下跌，而買(mǎi)入的個(gè)股上漲，因此未給市場(chǎng)帶去太多影響。楊鵬也分析，測算上周基金倉位的大幅下降不排除基金調倉帶來(lái)的干擾誤差。
事實(shí)上，通過(guò)資金流的觀(guān)察，機構也并未大幅減倉。中原證券測算，上周深滬兩市合計凈流出資金177.01億元，機構反而出現資金凈流入5.17億元，散戶(hù)資金凈流出182.18億元。
分行業(yè)來(lái)看，上周共有17個(gè)行業(yè)獲得機構增持。公用事業(yè)板塊受到追捧，機構資金凈流入7.21億元。批發(fā)和零售貿易、有色金屬板塊分別被機構買(mǎi)入4.53億元、4.35億元。銀行板塊則繼續遭到機構減倉，機構資金凈流出10.65億元。鋼鐵板塊被機構賣(mài)出6.68億元，非銀行金融板塊被機構賣(mài)出3.53億元。
前述廣州基金公司的基金經(jīng)理稱(chēng)，這符合基金調倉邏輯。當前，基金調倉有兩個(gè)方向，其一是繼續向低估值板塊轉移，如公用事業(yè)是估值較低板塊；另一方面向防御類(lèi)板塊靠攏，如批發(fā)零售。這兩個(gè)方向都有一個(gè)共同點(diǎn)，就是尋找安全邊際。
近期基金公司的觀(guān)點(diǎn)也佐證了這點(diǎn)。5月16日，中歐基金表示，上周公布的4月宏觀(guān)經(jīng)濟顯示出，當前經(jīng)濟增速穩中有降、通脹高位運行，緊縮政策環(huán)境或將繼續持續。在此基礎上，預計2011年股市將維持窄幅震蕩，企業(yè)估值很難大幅提升。
“目前我們比較看好將受益于中國經(jīng)濟轉型，尚處行業(yè)發(fā)展前期階段的公司，如新能源、新材料及節能環(huán)保，以及業(yè)績(jì)增長(cháng)確定，能夠抵御經(jīng)濟周期波動(dòng)的優(yōu)質(zhì)公司，如高端制造、零售及必選消費領(lǐng)域的一些公司�！敝袣W基金稱(chēng)。