盡管4月份人民幣對美元呈現明顯升值，但是受非美元貨幣升值的影響，4月份人民幣的有效匯率仍延續了3月份的跌勢。市場(chǎng)預計，隨著(zhù)5月份美元指數反彈，人民幣的有效匯率有望升值。
　　國際清算銀行(BIS)5月16日晚間公布的數據顯示，2011年4月人民幣實(shí)際有效匯率指數為116.92，環(huán)比下跌0.59%，連續兩個(gè)月下跌；人民幣名義有效匯率指數為111.73，環(huán)比下跌0.61%，連續四個(gè)月下跌。
　　觀(guān)察4月份國際外匯市場(chǎng)走勢，人民幣有效匯率繼續下跌的主要原因是非美貨幣繼續反彈。
　　數據顯示，4月份人民幣對美元升值0.8%左右，美元指數跌幅則高達了3.81%。受此影響，4月人民幣對歐元貶值3.79%，對日元貶值1.5%，對英鎊貶值2.95%。
　　實(shí)則，自2010年6月央行宣布重啟匯改以來(lái)，人民幣有效匯率指數基本處于下跌態(tài)勢。記者初步計算，從去年6月到2011年4月，人民幣名義有效匯率下跌4.85%，實(shí)際有效匯率下跌1.77%。
　　而進(jìn)入5月份以來(lái)，美元指數觸底反彈，截至5月16日，美元指數在5月份已上漲3.7%。受此影響，人民幣對一籃子貨幣也呈現上升態(tài)勢。據復旦大學(xué)國際金融系副教授陸前進(jìn)的計算，從5月3日至5月13日的幾個(gè)交易日內，人民幣對一籃子貨幣的匯率上漲1.24%。
　　有效匯率是一種加權平均匯率，經(jīng)常以貿易比重為權數。央行指出，當前中國主要貿易伙伴呈現明顯的多元化特征，貿易計價(jià)貨幣也在逐步多元化，與雙邊匯率相比，有效匯率更能代表企業(yè)貿易計價(jià)和結算的實(shí)際匯率水平，對企業(yè)財務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策更具參考意義。
　　對于下一步人民幣的走勢，上海證券最新發(fā)布的報告認為，人民幣匯率雙向變動(dòng)的平臺有望重現，人民幣升值進(jìn)程過(guò)半，主要有如下三個(gè)因素支撐，其一是按PPP(購買(mǎi)力評價(jià))法衡量的均衡匯率和市場(chǎng)匯率已處于合理范圍內；其二高通脹壓制了長(cháng)期升值的空間；其三市場(chǎng)升值預期開(kāi)始走穩。