理財產(chǎn)品爆發(fā)式增長(cháng) 銀信合作隱秘騰挪資金
2011-05-18   作者:  來(lái)源:21世紀經(jīng)濟報道
 
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    今年一季度,銀行業(yè)新增貸款2.24萬(wàn)億元,同比少增3524億元。但銀行理財產(chǎn)品卻出現了爆發(fā)式增長(cháng)。
  普益財富最新統計數據顯示,2011年前三個(gè)月,銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數達3691款,同比增加1777款,增幅107.71%;發(fā)行規模約4.17萬(wàn)億元,同比增加約2.92萬(wàn)億元,環(huán)比增加約2.11萬(wàn)億元。
  按普益財富的觀(guān)察,近年來(lái),銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行規模與新增人民幣貸款余額的運行趨勢,存在較明顯負相關(guān)。這一說(shuō)法得到了業(yè)內人士的認同!耙患径鹊母咚僭鲩L(cháng),與銀行利用理財產(chǎn)品規避信貸控制有很大關(guān)系!币粐写笮薪鹑谑袌(chǎng)部人士稱(chēng)。
  上述人士同時(shí)表示,盡管銀信合作受到監管層嚴格限制,但銀行依然有辦法規避監管,“一是與那些銀信合作業(yè)務(wù)尚未達到監管上限的信托公司合作,另外一種方式是引入一個(gè)中間人,通過(guò)其來(lái)將理財資金對接信托產(chǎn)品,從表面上看就不是銀信合作了!

  半年期以下產(chǎn)品占八成

  受春節長(cháng)假因素影響,一季度通常是銀行理財產(chǎn)品發(fā)行的低谷期,但今年情況尤為異常發(fā)行規模已超過(guò)2010年全年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規模的一半以上。
  原因之一是,負利率持續已久,加上股市表現不佳、樓市日漸清淡,為抵抗通脹,客戶(hù)紛紛把資金轉向了風(fēng)險較低、收益相對較好的銀行理財產(chǎn)品。
  同時(shí),銀行理財產(chǎn)品出現了期限縮短、收益提高的特點(diǎn)。普益數據顯示,2011年一季度發(fā)行的期限在半年以下的理財產(chǎn)品占比已超80%,其中一個(gè)月以下的超短期產(chǎn)品發(fā)行量提高了5個(gè)百分點(diǎn),成為各期限段中發(fā)行量最大的產(chǎn)品之一。
  期限縮短的同時(shí),一些銀行理財產(chǎn)品預期年收益率達5%-6%,遠高于一年期定存利率。以3月為例,當月發(fā)行的238款1個(gè)月(含)以?xún)热嗣駧艂?lèi)產(chǎn)品平均預期收益率為3.37%,較上月上漲0.07%,預期收益率最高為6.50%。
  “尤其是在月末和季末時(shí),這種情況就更為突出!币还煞菪辛闶坫y行人士說(shuō)。在白熱化的存款考核競爭下,收益率高于存款的理財產(chǎn)品發(fā)行量水漲船高。
  4月,儲戶(hù)存款猛然減少4678億元,環(huán)比少增1.4778萬(wàn)億元!皽p少的存款并不都是外流了,有相當一部分都被銀行理財產(chǎn)品分流了!鄙鲜龉煞菪腥耸糠Q(chēng)。
  組合投資產(chǎn)品資金騰挪術(shù)
  去年以來(lái),儲蓄存款與理財產(chǎn)品間“此消彼長(cháng)”的關(guān)系漸漸顯露。以主打零售銀行的招行為例,截至2010年末,招行零售客戶(hù)存款占客戶(hù)存款總額的比例為37.09%,比2009年末下降2.65個(gè)百分點(diǎn),但2010年該行理財產(chǎn)品發(fā)行量達1762只,16514億元的規模同比增長(cháng)34.37%。
  不過(guò),招行還不是發(fā)行能力最強的銀行。一季度,銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量排名前三的是交行、中行、工行。其中,交行發(fā)行493款,同比增加近兩倍;中行381款產(chǎn)品,增幅達66%。值得注意的是,截至一季度末,中行和交行的貸存比分別為74.9%和77.17%,在國有大行中亦位居前列。

  組合投資類(lèi)產(chǎn)品“騰挪”玄機

  “今年銀行理財產(chǎn)品的爆發(fā)式發(fā)展趨勢仍將持續!逼找尕敻谎芯咳耸勘硎。
  上述國有大行人士則稱(chēng),與客戶(hù)的理財需求相比,銀行對理財產(chǎn)品的發(fā)行需求或許更大,“因為客戶(hù)從銀行獲得貸款很難,那銀行只有通過(guò)一些特殊途徑來(lái)滿(mǎn)足重要客戶(hù)的信貸需求了。銀行理財產(chǎn)品實(shí)際上也是監管層所說(shuō)的‘影子銀行’的一種!
  2008年以來(lái),每當新增貸款余額出現下降的趨勢,當期發(fā)行的理財產(chǎn)品規模就會(huì )擴大。普益財富研究表明,2008年至2011年一季度新增人民幣貸款余額與理財產(chǎn)品發(fā)行規模間的相關(guān)系數是-0.19,而2010年至2011年一季度變成了-0.66。
  實(shí)際上,自監管層屢次發(fā)文規范銀信合作業(yè)務(wù)后,信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品已經(jīng)式微,今年一季度信貸類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行規模僅為563.28億元。不過(guò),銀行騰挪資金的渠道并未被堵死。
  “一方面,有些信托公司的銀信合作業(yè)務(wù)尚未達到監管上限,銀行還可以跟他們合作。這條路不行的話(huà),銀行或信托公司還可以引入一個(gè)關(guān)聯(lián)的中間人,讓信托公司將產(chǎn)品先發(fā)行給這個(gè)中間人,然后中間人再將信托受益權轉讓給銀行,銀行則將發(fā)行理財產(chǎn)品募集的資金轉移給中間人,這樣就不算銀信合作了!鄙鲜鰢写笮腥耸客嘎。
  對于這類(lèi)隱秘的銀信合作產(chǎn)品,大行其道的組合投資類(lèi)理財產(chǎn)品無(wú)疑是最好的藏身之處。市面上在售或已售的此類(lèi)產(chǎn)品,均宣稱(chēng)投資于多種資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池,包括優(yōu)質(zhì)企業(yè)的受益權、信貸資產(chǎn)等,但幾乎無(wú)一明示具體投資于哪家公司或項目。
  如建行近期發(fā)售的一款理財產(chǎn)品說(shuō)明如下:本理財產(chǎn)品募集的資金與“乾元日新(鑫)月異(溢)”按月開(kāi)放資產(chǎn)組合型人民幣理財產(chǎn)品的募集資金一同投資于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股權(收益權)、信貸資產(chǎn)、應收賬款等資產(chǎn),債券、同業(yè)存款及法律法規允許的其他投資工具。
  “資金實(shí)際投向只有銀行清楚,不排除有些資金流入高收益的房地產(chǎn)信托。銀行在這其中風(fēng)險并不大,真正風(fēng)險大的是信托公司和購買(mǎi)理財產(chǎn)品的客戶(hù)!鄙鲜鰢写笮腥耸恐毖。

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