A股擴容不止，股市持續低迷。
截至5月17日，包括IPO、增發(fā)以及配股在內，今年以來(lái)，上市公司從A股市場(chǎng)“抽血”的金額已高達
3380.35億元。其中，IPO募集資金達1329.414億元，增發(fā)募集資金1824.649億元，配股融資226.2845億元。
“信貸的長(cháng)期收緊會(huì )使得社會(huì )融資需求轉向債市和股市，潛在的融資需求可能對未來(lái)市場(chǎng)資金面產(chǎn)生較大的負面影響�！�
中金分析員汪超表示。
A股融資的腳步并未停息，國際板的新一輪“抽血”可能很快要到來(lái)。5月17日，中國證監會(huì )辦公廳副主任王建軍表示：“推出國際板的條件快要成熟了�！�
這令市場(chǎng)產(chǎn)生新的擔憂(yōu)。近5周以來(lái)，上證指數在其中4周收出陰線(xiàn)。廣州萬(wàn)隆資金流向也表明，5月16日至17日，在大盤(pán)指數窄幅震蕩的情況下，兩市資金流連續兩個(gè)交易日呈凈流出，凈流出金額分別為31億元和11億元。
三重擴容壓頂
“IPO市場(chǎng)擴容壓力以及限售股解禁成為影響市場(chǎng)行情走勢的兩大最重要因素�！焙暝醋C券首席策略分析師酈彬表示。
以IPO為例，今年以來(lái)上市公司首發(fā)家數已達到了創(chuàng )紀錄的135家，其中5月前半月IPO家數已達24家，超過(guò)了4月的23家，募集資金金額共計129.879億元。
“假設5月份將有30家公司上市（一季度平均29家），按今年平均首發(fā)募集規模10.8億估算，5月份IPO總發(fā)行規模約為324億。綜合考慮IPO與再融資，預計上市公司5月份融資規模約為596億�！比A泰聯(lián)合分析師劉湘寧預測。
A股另一個(gè)“抽血”點(diǎn)是融資�！爱斍�，商業(yè)銀行資本充足率不足以及信貸緊縮引發(fā)上市公司新一波的融資潮，這將始終成為2011年難以有大級別行情的重要壓制因素�！贬B彬稱(chēng)。
WIND統計顯示，目前A股市場(chǎng)增發(fā)預案及配預案獲得證監會(huì )批準的上市公司分別為56家與2家，融資規模共約1360
億。
此外，上市公司高管減持力度仍在上升，“逢高減持”跡象明顯。統計表明，今年前4個(gè)月，上市公司減持凈額分別為27億元、67億元和90億元，上市公司高管減持凈額分別為
2.2億元、5億元、7.3億元、6.8億元。有意思的是，5月份的第一周，上市公司開(kāi)始變?yōu)閮粼龀�，金額為1.9億元，但是，高管卻是加速減持，5月第一周凈減持數額就達到3.2億元。從板塊來(lái)看，中小板和創(chuàng )業(yè)板仍為減持主力，減持家數
22家，占全部高管減持家數比
70.97%。
一邊是不斷的融資，一邊是逐步收緊的流動(dòng)性，A股市場(chǎng)資金的壓力已經(jīng)比較緊張。上周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作結束了連續3周的凈投放，凈回籠資金120億元。5月11日，央行三年期央票重啟發(fā)行，12日又再次上調了存款準備金率。
市場(chǎng)調整情緒彌漫
資金與股票供求關(guān)系進(jìn)一步的不平衡，A股目前調整氣氛彌漫。
“就個(gè)人投資者行為而言，目前市場(chǎng)參與情緒已迅速滑入冰點(diǎn)區間。市場(chǎng)參與交易賬戶(hù)比例走勢和上證指數高度相關(guān)，當交易賬戶(hù)發(fā)生極端下降時(shí)，往往預示著(zhù)市場(chǎng)情緒冰冷到極點(diǎn)。不過(guò)，一般不會(huì )持續太久，反彈或反轉行情可能迅速展開(kāi)�！贬B彬說(shuō)。
從歷史統計來(lái)看，該比重下降到
15%-20%區間，往往會(huì )迎來(lái)一波反彈行情。上周參與交易賬戶(hù)/期末持倉
A股賬戶(hù)比重從4月22日那周的33%下滑到5月份第一周的20%，說(shuō)明個(gè)人投資者市場(chǎng)參與度隨著(zhù)市場(chǎng)下跌而持續走低，剛開(kāi)始進(jìn)入冰點(diǎn)情緒區間。
安信證券高級策略分析師范妍則認為，本輪市場(chǎng)調整的內因并不完全是流動(dòng)性緊張所致，整體低于預期的一季報、4月中下旬開(kāi)始部分周期性行業(yè)訂單、產(chǎn)量增速放緩再度燃起了市場(chǎng)對于經(jīng)濟增長(cháng)放緩的擔憂(yōu)等，也是此次調整最主要的導火索之一。
與此同時(shí)，銀行的凈息差上升、水泥的供給收縮、紡織企業(yè)受益棉花庫存囤積、家電行業(yè)的銷(xiāo)售增長(cháng)強勁的邏輯已經(jīng)被充分預期，市場(chǎng)上漲缺乏新的催化劑。
“就當前的市場(chǎng)而言，大盤(pán)短期走強的條件尚不具備。一方面通脹壓力巨大，管理層不斷提高存款準備金率和利率，貨幣政策緊縮趨勢強烈，市場(chǎng)在此背景下發(fā)動(dòng)行情的概率比較小。另一方面最近新股發(fā)行不斷，發(fā)行價(jià)格仍處高位，各方都在向二級市場(chǎng)抽血，大盤(pán)短期走強的市場(chǎng)環(huán)境并不樂(lè )觀(guān)�！睎|吳證券分析師寇建勛稱(chēng)。