經(jīng)濟未見(jiàn)起色 英國央行加息緩行
2011-05-19   作者:陳聽(tīng)雨  來(lái)源:中國證券報
 
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    英國央行5月18日公布的5月份貨幣政策會(huì )議紀要顯示,由于擔憂(yōu)收緊貨幣政策將損害該國經(jīng)濟脆弱的復蘇進(jìn)程,該行貨幣政策委員會(huì )委員以6:3的投票結果繼續維持基準利率于0.5%不變。分析人士認為,盡管英國央行已預計到通脹水平可能在今年內突破5%,但受制于經(jīng)濟增長(cháng)前景黯淡,該行近期不會(huì )采取加息措施。

  支持加息陣營(yíng)未擴大

  18日公布的會(huì )議紀要顯示,在英國央行貨幣政策委員會(huì )中,森坦斯委員堅持要求加息50個(gè)基點(diǎn),威爾委員與央行首席經(jīng)濟學(xué)家戴爾支持加息25個(gè)基點(diǎn),而英國央行行長(cháng)默文·金及其他委員投票支持維持現有利率不變。此外,普森委員呼吁擴大債券購買(mǎi)計劃規模。
  分析人士指出,盡管通脹壓力不斷攀升,但英國央行內部支持加息的陣營(yíng)并未擴大,且森坦斯任期將滿(mǎn),此后英國央行加息呼聲可能漸弱,近期加息步伐恐難啟動(dòng)。
  紀要稱(chēng),由于新興經(jīng)濟體強勁增勢以及部分產(chǎn)油國局勢動(dòng)蕩,能源價(jià)格上行壓力可能將繼續加劇。不過(guò),委員會(huì )多數委員認為,當前加息將打擊消費者信心,對消費支出與企業(yè)產(chǎn)能造成負面影響;且央行尚未看到通脹水平推高通脹預期的實(shí)質(zhì)性信號,目前通脹高企的形勢僅由臨時(shí)性因素導致,預計通脹率將在中期回落;此外,歐債危機不斷深化升級,令英國經(jīng)濟面臨風(fēng)險,同樣牽制加息步伐。
  英國國家統計局17日發(fā)布的最新數據顯示,英國通脹率再創(chuàng )兩年多來(lái)新高。英國4月消費者價(jià)格指數(CPI)同比上漲4.5%,漲幅高于3月份的4%和此前預計的4.1%,創(chuàng )2008年10月以來(lái)最大漲幅;CPI環(huán)比漲1%,為1996年以來(lái)第二次觸及這一高點(diǎn)。這已是英國通脹率連續第16個(gè)月超出央行設定的2%的目標。
  默文·金在17日致英國財政大臣奧斯本的信中解釋?zhuān)珻PI高企主要是受能源成本、進(jìn)口價(jià)格和增值稅上調等因素推動(dòng),若不計此三項因素,CPI可能會(huì )低于2%,預計通脹率將于2012年及2013年逐步回落。英國央行在上周公布的第一季度通脹報告中指出,上述預期的基礎是,最早可能于今年年底加息。默文·金17日重申,英國央行將奉行靈活的貨幣政策立場(chǎng),但不會(huì )迅速加息。
  大和證券資本分析師梅塔預計,推高英國通脹率的因素將在未來(lái)1個(gè)月內漸弱。在此基礎上,英國央行會(huì )等到經(jīng)濟增長(cháng)更為強勁后才開(kāi)始加息,這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能是明年初。

  經(jīng)濟未見(jiàn)起色

  盡管英國央行預計,通脹率可能在今年內突破5%大關(guān),但整體經(jīng)濟遲遲不見(jiàn)復蘇征兆,令該行慎下加息“猛藥”。今年第一季度,英國國內生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比微幅增長(cháng)0.5%,勉強彌補了去年第四季度經(jīng)濟的衰退幅度。
  不過(guò),主要由于房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振,英國4月零售物價(jià)指數由3月份的5.3%降至5.2%,顯示經(jīng)濟依舊疲弱。
  此外,英國就業(yè)市場(chǎng)難言出現根本性改善。英國統計局18日最新公布,按國際勞工組織(ILO)標準計算,英國截至今年3月份的三個(gè)月失業(yè)率意外降低,失業(yè)率降至7.7%,為去年第三季度以來(lái)最低值,同時(shí)低于此前經(jīng)濟學(xué)家預期的7.8%。不過(guò),4月失業(yè)率和4月申請失業(yè)救濟金人數均有所上升。英國4月失業(yè)率達4.6%,高于預期的4.5%,為2009年9月以來(lái)首次出現上升,并創(chuàng )2010年6月以來(lái)最高水平。當月申請失業(yè)救濟金人數較3月份增加1.24萬(wàn)人,創(chuàng )2010年1月以來(lái)最大增幅,同時(shí)超出經(jīng)濟學(xué)家預期。
  英國首相卡梅倫對英國央行過(guò)早加息可能對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響感到憂(yōu)慮。他稱(chēng),很明顯,政府已沒(méi)有進(jìn)一步施展刺激性財政政策的空間,央行應盡可能將利率維持在較低水平。
  丹麥丹斯克銀行分析師認為,英國經(jīng)濟增勢過(guò)于脆弱,不能在財政緊縮政策的同時(shí)承受借貸成本提高的壓力,且經(jīng)濟增長(cháng)前景仍存在較大不確定,英國央行不可能在近期采取加息措施。此外,盡管英國目前通脹水平很高,但通脹預期趨于穩定,并沒(méi)有上調工資的壓力。

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