面對年內第五次上調存款準備金率，SHIBOR在本周也開(kāi)始了“上躥下跳”。銀行理財分析師指出，盡管曾在今年一季度大放光彩，掛鉤于上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的理財產(chǎn)品在未來(lái)的收益率或不會(huì )達到今年一季度的高位，Shibor理財產(chǎn)品宜買(mǎi)短不買(mǎi)長(cháng)。

　　Shibor產(chǎn)品宜買(mǎi)短

　　在本月12日宣布上調存款準備金率之后，上海銀行間同業(yè)拆放（Shibor）利率可謂經(jīng)歷了“過(guò)山車(chē)”的走勢�？缭嚼U款期限的7天Shibor利率在上周五大漲78個(gè)基點(diǎn)。短短3個(gè)交易日，7天Shibor利率已由存款準備金率上調前的2.7729%，上漲至本周二的4.6375%，漲幅近70%。不過(guò)，此后漲幅并未延續，存款準備金繳款當日，7天Shibor利率便下跌，跌幅高達約136個(gè)基點(diǎn)。
　　Shibor利率的如此走勢，提醒了投資者，掛鉤Shibor利率的理財產(chǎn)品也不是毫無(wú)風(fēng)險。面對Shibor利率如此的大幅波動(dòng)，某國有大行的理財師表示，雖然Shibor利率僅是個(gè)報價(jià)，其短期漲跌對整體收益率貢獻不大，但對未來(lái)資金面緊張的預期，將令掛鉤于Shibor的理財產(chǎn)品收益率“水漲船高”。
　　從期限上看，目前市場(chǎng)上掛鉤于Shibor的理財產(chǎn)品，多為3個(gè)月以下的短期品種。其中，7天、14天期限等超短期產(chǎn)品也較多。市場(chǎng)人士表示，在存款準備金率上調后，短期Shibor利率往往會(huì )出現大幅波動(dòng)，因此，投資者宜按需選擇一些短期或超短期的Shibor理財產(chǎn)品，可較好地規避利率變動(dòng)的風(fēng)險。

　　未來(lái)利率難達前期高位

　　統計數據顯示，在今年央行首度上調存款準備金率后，今年1月末的Shibor利率創(chuàng )下了年內的高點(diǎn)，1周Shibor利率、2周Shibor利率和1月Shibor利率當時(shí)都達到8%以上的高位，創(chuàng )下今年以來(lái)的最高。此后，雖然存款準備金率按月上調，但Shibor利率卻從未突破此高點(diǎn)，7天品種僅沖高至4%左右。
　　回顧今年一季度的市場(chǎng)情況，一些Shibor理財產(chǎn)品的表現可圈可點(diǎn)。北京銀行一款“心喜”系列人民幣14天Shibor利率掛鉤產(chǎn)品，最終年化收益率為8.21%。對此，交通銀行理財師李吉指出，前期掛鉤Shibor利率理財產(chǎn)品收益走高的主要原因，在于銀行把握時(shí)機恰當。由于今年1月底臨近年關(guān)，Shibor利率沖高至8%以上的高點(diǎn)。從未來(lái)來(lái)看，盡管年內央行或還會(huì )上調存款準備金率，但掛鉤于Shibor理財產(chǎn)品收益率也難以再達到8%的年化收益率。
　　值得一提的是，購買(mǎi)Shibor理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售服務(wù)費是根據起息日當天的同期限Shibor利率而確定的，所以投資者在計算自己理財產(chǎn)品的收益率時(shí)，要扣除一定的銷(xiāo)售服務(wù)費。以北京銀行目前正在發(fā)行的“心喜”系列201112903號Shibor掛鉤理財產(chǎn)品（14天）為例，其銷(xiāo)售服務(wù)費率（年率）與起息日當天同期限的Shibor利率掛鉤，最后實(shí)際的銷(xiāo)售服務(wù)費從0.3%至0.8%不等。