當潮水退去的時(shí)候,你才知道誰(shuí)在裸泳。而當大宗產(chǎn)品市場(chǎng)出現暴跌的時(shí)候,投資者才發(fā)現銀行發(fā)行的掛鉤大宗市場(chǎng)理財產(chǎn)品的高收益都是“浮云”。
今年5月,全球大宗商品市場(chǎng)出現了一輪罕見(jiàn)的暴跌行情。經(jīng)濟導報記者了解到,此前由于國際黃金、石油等大宗商品價(jià)格不斷走高,吸引了大量投資者,銀行借機推出了不少看多大宗商品的理財產(chǎn)品。顯然,其對市場(chǎng)的判斷與實(shí)際情況截然相反。
而這一判斷失誤將使不少購買(mǎi)產(chǎn)品的投資者“空手而歸”。導報記者了解到,因為國際石油價(jià)格大幅下挫,招商銀行的一款掛鉤石油期貨的產(chǎn)品已經(jīng)提前公布了到期收益,年化收益僅為0.4%。業(yè)內人士表示,像這樣的“裸泳者”其實(shí)還有很多,隨著(zhù)產(chǎn)品陸續到期,它們將逐步浮出水面。
資金被套兩月 收益低于活期存款
近日,投資者王先生比較郁悶,因為他剛剛接到招商銀行的通知,自己4月份花20萬(wàn)元購買(mǎi)的該行一款名為銀行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之石油價(jià)格表現聯(lián)動(dòng)理財計劃產(chǎn)品,被提前終結了�！霸井a(chǎn)品書(shū)上標注的最高5.5%的預期年化收益,最終僅獲得了0.4%,還不如定期存款高�！比涨�,王先生向導報記者抱怨道。
導報記者了解到,王先生購買(mǎi)的這款產(chǎn)品的掛鉤標的為NYMEX(美國紐約商業(yè)交易所)最近月交割的石油價(jià)格收盤(pán)價(jià),4月8日成立,發(fā)行期為61天,認購起點(diǎn)為10萬(wàn)元,發(fā)行規模上限為10億元。產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上表述,該產(chǎn)品最高年化收益為5.5%,頗為誘人。而要想獲得這一最高收益,只要在觀(guān)察期內石油指標價(jià)格未達到或未向下突破初期價(jià)格的92%即可(根據公告顯示,這一價(jià)格水平為103.7668美元/桶)�？梢�(jiàn),這是一個(gè)看好國際石油期貨價(jià)格上漲的產(chǎn)品。
某商業(yè)銀行的理財分析師邵華向導報記者表示,這一產(chǎn)品顯然過(guò)于看好石油價(jià)格。因為從今年2月份以來(lái),石油價(jià)格已經(jīng)出現了大幅上漲,特別是進(jìn)入4月下旬,原油、黃金、白銀更是走出了一輪飆升行情。紐交所原油期貨價(jià)格一度達到了114.70美元/桶這一國際金融危機以來(lái)的高位。從產(chǎn)品公告中可以發(fā)現,招商銀行的這款產(chǎn)品正是在此時(shí)入場(chǎng)�！帮@然銀行忽視了市場(chǎng)在大幅上漲后可能會(huì )出現調整的風(fēng)險�！�
而忽視這一投資風(fēng)險的“代價(jià)”也很快到來(lái)。5月1日,美國總統奧巴馬宣布美軍擊斃基地組織領(lǐng)導人本·拉登。該消息刺激美元反彈,并引發(fā)市場(chǎng)投資者拋售大宗商品,黃金、白銀等品種紛紛大幅下跌。原油很快也加入到暴跌的隊伍中來(lái)。美國時(shí)間5月5日,紐約原油合約暴跌近9%,一舉擊穿100美元/桶,單日跌幅之大為多年來(lái)所罕見(jiàn)。5月6日,紐約原油期貨繼續大幅下跌,盤(pán)中一度重挫近5%,低見(jiàn)94.6美元/桶,收盤(pán)跌幅收窄報98.06美元/桶,跌幅為1.74%。這已經(jīng)超出上述招商銀行產(chǎn)品中設定能承受的最低價(jià)格甚遠。
于是,5月9日,招商銀行在該產(chǎn)品公告中表示,由于在觀(guān)察期內石油價(jià)格曾經(jīng)向下突破了103.7668美元/桶,按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)要求,本理財計劃的理財收益率為0.40%(低于0.5%的活期存款利息)。而根據產(chǎn)品說(shuō)明書(shū),銀行和投資者都沒(méi)有提前終止理財計劃的權力。所以,投資者在明知道僅能獲得0.4%年化收益的同時(shí),還要將這筆錢(qián)放到銀行里,直到6月8日產(chǎn)品到期。
“這顯然有失公平�！蓖跸壬驅笥浾弑硎�,在明知道僅能獲得低收益的同時(shí),手中的資金還要在銀行被套近1個(gè)月時(shí)間,讓他極為不滿(mǎn)�！拔覀兂闪诉@次投資的最終失敗者,因為銀行至少還能擁有使用我們資金獲利的空間�！�
還有多少“裸泳者”？
當然,除了招商銀行,也不乏其他“裸泳者”的存在。
根據銀率網(wǎng)提供的數據,今年以來(lái),共有9家銀行發(fā)行了19款掛鉤大宗商品的理財產(chǎn)品。投資期限從2個(gè)月到60個(gè)月不等,預期收益率最高達到19.99%。而據導報記者了解,這其中大部分都看多大宗商品市場(chǎng),且有超過(guò)5%的高收益水平,可是大宗商品“黑五月”的出現,讓不少理財產(chǎn)品的收益存在著(zhù)泡湯的可能。
如中信銀行3月份成立的一款掛鉤石油的理財產(chǎn)品,豪“賭”石油價(jià)格在6個(gè)月內上漲28%,即達到130美元/桶以上。然而近期國際油價(jià)走勢卻顯示,油價(jià)上漲過(guò)程并非一帆風(fēng)順,獲利拋盤(pán)壓力不小。隨著(zhù)產(chǎn)品到期日益臨近,其獲利的可能性變得越來(lái)越小。
平安銀行一款掛鉤國際油價(jià)的理財產(chǎn)品表示,只有當西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨價(jià)格在8個(gè)自動(dòng)終止觀(guān)察日的收盤(pán)價(jià)較起始價(jià)格上漲18%即達到129.4美元/桶時(shí),該理財產(chǎn)品的投資者才能獲得預期最高收益8%,否則為零。
除了結構性理財產(chǎn)品,部分投資大宗商品或貴金屬的QDII產(chǎn)品凈值近期也受到影響。據普益財富統計,上周周跌幅最大的QDII產(chǎn)品就是某外資銀行的“基金寶2.3施羅德商品基金”產(chǎn)品,其凈值下降4.02%。
據了解,多家銀行都曾推出過(guò)投資于大宗商品或貴金屬的QDII,由于此類(lèi)產(chǎn)品并不保本,也不保證收益,因此風(fēng)險相對較大。在2008年全球金融危機爆發(fā)時(shí),不少掛鉤大宗商品的QDII凈值暴跌超過(guò)50%,時(shí)至今日剛剛恢復元氣。而近日的大跌,再度讓投資者緊張。
建設銀行理財分析師李倩對導報記者表示,購買(mǎi)上述產(chǎn)品,時(shí)點(diǎn)非常重要。如果在掛鉤商品正在高漲時(shí)投資,理財產(chǎn)品收益必定大受影響。為了防范風(fēng)險,要看好時(shí)點(diǎn)并預算好資金使用周期。導報記者同時(shí)了解到,目前市場(chǎng)上設置風(fēng)險控制措施的理財產(chǎn)品數量明顯偏少,而衡量銀行理財產(chǎn)品是否值得購買(mǎi),不僅要看收益能力,還要看風(fēng)險控制能力。投資者購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品時(shí),可留心是否有風(fēng)險控制措施,以便為所買(mǎi)的理財產(chǎn)品增加“保險系數”。